開曼東明控股(股)公司 (KY-5538) 2026Q1 法說會簡報
Company Overview
公司名稱: 開曼東明控股(股)公司 (TONG MING ENTERPRISE CO., LTD.) 股票代號: KY-5538 法說會日期: 2026.07.02
2025年概況:
- 員工人數: 1,200人
- 人均產值: 10,610 (TWD 仟元)
公司沿革 (主要里程碑):
- 1995: 浙江東明有限公司成立
- 2008: 通過國家高新技術企業認定
- 2013: 在台灣證券交易所掛牌上市
- 2016: 電子商務導入
- 2018: 強化製造整合，增設區域倉庫
- 2021: 浙江嘉興產能擴展計劃
- 2023: 新廠量產自動化工廠
- 2024: 營銷管理升級
- 2025: 電商國際化
- 2026: 服務型智能製造
市場地位 & 公司現況:
- 單一廠規模世界第一
- 中國市佔率第一
- 精線市佔中國前三大
- 銷售全球46+個國家
- 10,000+家經銷服務商
- 世界唯一從製造到通路整合，雙化合一工廠
營運據點:
- 主要製造基地:
- 浙江東明(中國浙江 昌盛廠)
- 1995年成立
- 2013年台灣上市
- 大陸 東和(中國浙江)
- 2022年成立
- 大陸 東明(中國浙江 高科廠)
- 2023年成立
- 浙江東明(中國浙江 昌盛廠)
- 銷售貿易子公司:
- Tong Win子公司
- 日本-Fast Link關聯企業
- 台灣-岡山東穎子公司
- 泰國-Tong Ming子公司
Financial Highlights
2025年概況:
- 營收: 12,732 (TWD 佰萬)
- 銷量增加: 7.49%
- 毛利率: 12.12%
- EPS: 3.02元
- 股利: 1.5元
近五年經營績效 (單位: 新台幣 仟元)
| 項目 (Item) | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026Q1 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 (Operating Revenue) | 15,428,409 | 12,966,040 | 12,543,322 | 12,732,666 | 3,164,547 |
| 營業毛利 (Gross Profit) | 2,011,850 | 967,980 | 1,486,866 | 1,543,466 | 521,693 |
| 毛利率 (Gross Margin) | 13.04% | 7.47% | 11.85% | 12.12% | 16.49% |
| 營業費用 (Operating Expenses) | 835,602 | 804,892 | 830,775 | 834,967 | 218,010 |
| 營業利益 (Operating Income) | 1,176,248 | 163,088 | 656,091 | 708,499 | 303,683 |
| 營業利益率 (Operating Income Margin) | 7.62% | 1.26% | 5.23% | 5.56% | 9.60% |
| 營業外收入及支出 (Non-operating Income & Expenses) | (53,291) | (49,111) | 39,979 | 29,677 | (20,419) |
| 稅前淨利 (Profit Before Tax) | 1,122,957 | 113,977 | 696,070 | 738,176 | 283,264 |
| 所得稅費用(利益) (Income Tax Expense (Benefit)) | 208,527 | (22,305) | 116,458 | 126,718 | 56,625 |
| 本期淨利 (Net Profit for the Period) | 914,430 | 136,282 | 579,612 | 611,458 | 226,639 |
| 稅後淨利率 (Net Profit Margin after Tax) | 5.93% | 1.05% | 4.62% | 4.80% | 7.16% |
| EPS基本每股盈餘(稅後) (Basic EPS (after tax)) | 4.53 | 0.67 | 2.86 | 3.02 | 1.12 |
股利配發狀況 (單位: 元)
| 年度 | EPS基本每股盈餘(元) | 現金股利(元) |
|---|---|---|
| 2022Q4 | 4.53 | 2.00 |
| 2023Q4 | 0.67 | 1.00 |
| 2024Q4 | 2.86 | 1.50 |
| 2025Q4 | 3.02 | 1.50 |
Business Segments
營運模式:
- 東明模式: 工廠 + 自有品牌通路 + 電子商務平台 -> 服務提供者 -> 終端使用者
銷售結構 (營業額比重):
| 項目 (Item) | 精線 (Wire Rod) | 緊固件(外銷) (Fasteners (Export)) | 緊固件(內銷) (Fasteners (Domestic)) | 策略型貿易產品 (Strategic Trading Products) | 其他 (Other) |
|---|---|---|---|---|---|
| 營運模式 | 訂單生產 | 訂單生產 | 通路服務 | 主動式合作夥伴 | 合作夥伴 |
| 客戶性質 | 中國境內終端工廠 | 國外通路商 | 10,000+家經銷商 | 國外重點客戶 | 國內外客戶 |
| 2025年 | 17.27% | 15.29% | 51.03% | 14.05% | 2.36% |
| 2026年Q1 | 17.17% | 13.95% | 52.63% | 13.72% | 2.53% |
Products & Technologies
產品介紹:
- 緊固件(螺絲、螺帽)
- 精線
- 策略型貿易產品
- 小螺絲
產業應用:
- 儲能及光伏產業
- 公共事業
服務優勢:
- 專業團隊: 售前團隊提供技術支持和解決方案，售後團隊即時對應免去後顧之憂。
- 備貨充裕: 提供最快捷供貨速度。
- 貼近客戶: 覆蓋全國經銷商，本土化服務，快速對應。
- 智能生產&品質保障: 智能生產有效應對需求變化，提供品質著越產品。
技術與系統 (實例):
- 東明 高端智能倉儲系統 (在制倉)
- 高科廠在制庫管理看板
- 東明高科廠數字化生產管理大屏
- 東明高科廠自動化輸送線管理大屏
- TONG 物料智能倉
Clients & Markets
2025年銷售市場分布:
- 中國: 69%
- AMERICA: 14%
- EUROPE: 12%
- ASIA (不含中國): 3%
- AFRICA: 1%
- AUSTRALIA: 1%
營收-地區別 (單位: 新台幣 仟元):
| 地區 (Region) | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|
| 中國 (China) | 9,773,196 | 9,224,269 | 9,104,833 | 8,823,399 |
| 美洲 (America) | 2,568,240 | 1,587,446 | 1,491,233 | 1,745,309 |
| 亞洲 (Asia) | 1,974,369 | 1,486,226 | 1,195,888 | 1,530,275 |
| 其他 (Other) | 1,112,604 | 668,099 | 751,368 | 633,683 |
各年度營收比率 (%):
| 地區 (Region) | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|
| 中國 (China) | 63% | 73% | 71% | 69% |
| 美洲 (America) | 17% | 12% | 12% | 14% |
| 亞洲 (Asia) | 13% | 12% | 9% | 12% |
| 其他 (Other) | 7% | 5% | 6% | 5% |
ESG / Sustainability
- 取得碳盤查&永續報告書「確信」報告。
- 挑戰: 歐盟CBAM逐步實施，中大型客戶開始要求供應商提供碳盤、ESG報告。
- 未來展望: 永續經營推動綠能。
Outlook & Strategy
全球現況:
- 中國大陸推動雙速發展，政策重心從「數量優先」轉向至「品質優先」。
- 歐洲戰爭衝突未解，海運費用已趨平穩。
- 印尼政府針對紅土鎳批文、長期政策不明將影響不銹鋼價格走向。
- 全球企業進行供應鏈重組，營運方式在AI時代有更迭改變。
未來展望 (戰略目標):
- 提高指名度
- 強化黏著度
- 市占率提升
戰略舉措:
- 電商服務 2.0:
- 發展海外據點
- 連結外銷客戶需求
- 海外界面&境外伺服器建置
- 智能升級:
- 重大資本支出: 2026年下半年昌盛廠預計進行半成品倉自動化工程 (約RMB3,000萬)
- 永續經營推動綠能
- 產線智能化再升級
Additional Data
年出貨量 (噸):
- 2021: 129,104
- 2022: 134,908
- 2023: 127,209
- 2024: 131,112
- 2025: 140,933
2026年1-5月出貨量 (噸):
- 2026年1月: 13,141
- 2026年2月: 6,410
- 2026年3月: 13,261
- 2026年4月: 12,754
- 2026年5月: 11,282
產品別-毛利率 (%):
| 產品類別 (Product Category) | 2024 | 2025 |
|---|---|---|
| 緊固件 (Fasteners) | 14.22% | 14.24% |
| 精線 (Wire Rod) | 5.21% | 8.01% |
| 策略型貿易產品 (Strategic Trading Products) | 6.62% | 6.27% |
| 其它 (Other) | 16.05% | 17.36% |
每季毛利率及營業淨利率 (%):
| 季度 (Quarter) | 毛利率% (Gross Margin %) | 營業淨利率% (Operating Profit Margin %) |
|---|---|---|
| 2025Q1 | 11.71 | 4.90 |
| 2025Q2 | 11.94 | 5.31 |
| 2025Q3 | 13.64 | 6.85 |
| 2025Q4 | 11.22 | 5.19 |
| 2026Q1 | 16.49 | 9.60 |
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