國碳(4754) 2026Q3 法說會簡報

前瞻性陳述乃基於管理階層的信念及對於未來事件的目前看法。這些看法受到風險及不確定因素影響，可能造成實際結果與陳述內容發生顯著不符。除法令要求外，公司並無義務因應新資訊的產生或未來事件的發生，主動更新對未來展望的表述。投資安全聲明

Company Overview

市場動態與公司定位

• 市場需求的改變: 需求由「單一防火功能」轉向「安全驗證 × 低碳材料 × 國際認證」
  • 低碳、低VOC與綠建材要求提高
  • 防火安全從產品功能走向工法驗證
  • 海外市場更重視UL/FM等國際認證
• 國碳定位: 從防火材料製造商，升級為可提供「認證防火安全解決方案」的合作夥伴。

營運重點：五大構面

• 認證防火安全解決方案夥伴
• 技術與認證門檻:
  • 國內UL/FM國際雙認證防火產品製造商
  • 符合國際環保法規
  • 累積專業防火填塞工程實績

經營理念與公司願景

• 願景: 從「產品製造」升級為「防火安全解決方案夥伴」，以環保防火科技，守護建築安全，開拓全球市場。
• 核心: 國碳以「實際燒測驗證、國際認證品質、環保材料研發」為核心，提供客戶更可靠的防火安全保障。
  • 可驗證的安全: 堅持防火工法經實際燒測與認證驗證，讓品質承諾有依據。
  • 國際化的市場: 以UL/FM等國際認證與經銷體系，支撐海外市場拓展。
  • 永續型的材料: 投入低碳、環保與節能相關材料技術，呼應全球建築安全與永續需求。

Financial Highlights

財務結構觀察 (單位:千元)

• 以主要財務結構呈現資產規模、負債水準與股東權益皆向上成長，營運規模持續擴大。
• 經營成果: 資產與股東權益同步增加，營運規模擴大；負債增加係因配合資金調度及運用效益之需要。
• 結構說明: 流動資產成長主要來自金融資產、應收帳款與存貨增加，反映營運與資金運用之變化。

損益表亮點 (單位:千元)

• 成長亮點: 毛利率由 45% 提升至 49%，顯示產品組合、成本控管或售價結構有改善空間與成果。
• 營收說明: 營收與淨利較同期減少，因係關稅及戰爭因素影響，訂單出貨時點與價格調整之過渡性衝擊。
• 強化管理: 費用小幅下降，營業外收入增加，部分抵減營收減少對稅前淨利與EPS的影響。

歷年股利發放狀況

• 經營成果: EPS由2022年低點 2.08 元回升至2025年 2.87 元，獲利能力呈現改善。
• 股東回饋: 現金股利由2022年 0.80 元提升至2025年 2.30 元，反映穩定配息政策。

Business Segments

產品與解決方案

• 防火填塞、防火材料
• 防火防煙條、防火塗料
• 阻燃劑與相關防火產品

應用產業領域

• 交通運輸、公共建設
• 機關學校與醫院
• 高科技廠房、辦公室、企業建築

Products & Technologies

關鍵技術與認證

• 品質管理基礎:
  • 完整品質政策與品檢系統
  • 品質／職安衛／環境管理系統驗證 (ISO 9001, ISO 45001, ISO 14001)
  • 外部機構定期稽核與抽驗
• 市場信任基礎:
  • 防火產品具UL、FM或 Intertek 品質系統認證
  • 累積豐富燒測經驗與工法驗證
  • 以穩定品質支撐國內外客戶採用

Clients & Markets

銷售通路

• 內銷市場: 工程與材料銷售
• 外銷市場: 經銷商體系
• 上海子公司支援大陸市場

海外市場布局

• 美國、加拿大、南美
• 歐洲、中東、北非
• 印度、越南、東南亞、紐澳、韓國

ESG / Sustainability

強化公司治理組織，推動永續發展路徑

由治理組織統籌，整合溫室氣體盤查、永續報告書與 IFRS S1/S2 接軌，將永續議題納入董事會監督、風險管理與營運決策。

• 強化治理組織: 建立董事會督導、管理階層推動與跨部門執行機制。使永續目標、權責分工與執行進度可被追蹤。
• 溫室氣體盤查: 建立排放數據基礎，掌握主要排放來源與營運熱點。作為減碳目標、查證與法規揭露的基礎。
• 永續報告書編製: 整合 ESG 政策、重大主題、管理作為與績效指標。提升資訊透明度，回應投資人、客戶與利害關係人期待。
• IFRS S1/S2 接軌: 今年年底啟動導入永續與氣候相關財務揭露架構。建立風險機會辨識、財務影響評估與治理流程。

Outlook & Strategy

國碳因應對策

因應三個需求變化 (低碳、低VOC與綠建材要求提高；防火安全從產品功能走向工法驗證；海外市場更重視UL/FM等國際認證):

• 低碳水性材料研發: 發展水性膨脹型防火塗料，降低VOCs排放。
• 實際燒測與工法驗證: 以測試數據與工法驗證，強化客戶信任。
• 國際認證支撐外銷: 配合海外經銷商與認證體系，擴大美國等市場。

經營理念四大主軸：支撐成長的四個管理承諾

• 研發創新: 深化基礎研究，提前布局市場需要的新產品與新工法。
• 追求品質: 以品質系統、國際認證與定期稽核，確保產品穩定與可靠。
• 利潤共享: 讓員工共享經營成果，強化組織向心力與長期留才。
• 永續經營: 以制度、人才、設備與環境管理，支持公司穩健成長。

未來策略：三條成長路徑

從「穩定銷售」走向「技術深化＋利基產品＋全球市場」

• 技術領先: 深化基礎研究，針對未來市場需要提前開發，維持防火材料技術優勢。
• 客戶共創: 與重點客戶合作開發利基產品，提升產品貼近市場與應用場景。
• 市場拓展: 擴大客戶群與經銷布局，推進大陸、東南亞、印度、南美等潛力市場。
• 策略主軸: 以「防火安全＋環保材料＋國際認證」建立差異化競爭門檻。

Additional Data

聯絡資訊

• 國碳一廠(總公司): 桃園市蘆竹區中圳街176號
  • 電話: 03-3542-168
  • 傳真: 03-3543-488
  • 統編: 16446422
• 國碳二廠: 桃園市蘆竹區坑口里油管路二段250號
• 國碳台南營業處(據點): 72041台南市官田區興隆街266號
  • 電話: 06-3960-967
• 網址: www.incatech.com.tw