廣隆光電科技股份有限公司 (1537) 法說會簡報
Company Overview
廣隆光電科技股份有限公司 (KUNG LONG BATTERIES INDUSTRIAL CO., LTD.)
基本資料
- 設立日期: 1990年1月25日
- 上市日期: 2002年1月22日 (股票代號: 1537)
- 實收資本額: 新台幣8.21億元
- 員工人數: 約3,428人
- 生產基地:
- 臺灣-廣隆廠 (1990年)
- 臺灣-利隆廠 (1995年)
- 越南-濱瀝廠 (1996年)
- 越南-德和廠 (2007年)
核心價值
- 品質 (Quality)
- 成本 (Cost)
- 交期 (Delivery)
- 服務 (Service)
- 創新 (Innovation)
Financial Highlights
獲利能力-歷年合併損益 (單位: 新台幣百萬元)
| 項目 (Item) | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 1Q |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 (Operating Revenue) | 5,798 | 7,319 | 6,417 | 8,138 | 6,632 | 1,714 |
| 營業毛利 (Gross Profit) | 1,221 | 1,526 | 1,241 | 1,789 | 1,350 | 348 |
| 毛利率 (Gross Margin) | 21% | 21% | 20% | 22% | 20% | 20% |
| 營業利益 (Operating Income) | 795 | 942 | 744 | 1,138 | 801 | 195 |
| 稅前損益 (Income Before Tax) | 818 | 1,177 | 867 | 1,329 | 889 | 234 |
| 稅後損益 (Net Income After Tax) | 620 | 882 | 609 | 963 | 653 | 173 |
| 淨利歸屬母公司 (Net Income Attributable to Parent Company) | 620 | 882 | 609 | 963 | 653 | 173 |
| 每股盈餘(元) (EPS (NTD)) | 7.58 | 10.77 | 7.43 | 11.75 | 7.95 | 2.11 |
| 平均鉛價(USD) (Average Lead Price (USD)) | 2,205 | 2,153 | 2,137 | 2,072 | 1,963 | 1,931 |
營業活動現金流量 (單位: 新台幣百萬元)
- 2022: 854
- 2023: 874
- 2024: 596
- 2025: 1,228
Business Segments
2025年產品銷售別
| 產品 (Product) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
| UPS 及通用型電池 (UPS & General Purpose Batteries) | 63% | 68% |
| Electric Vehicle 電動代步車用電池 (Electric Vehicle Batteries) | 17% | 15% |
| Motorcycle 機車啟動用電池 (Motorcycle Starting Batteries) | 13% | 12% |
| Automotive 汽車啟動用電池 (Automotive Starting Batteries) | 4% | 2% |
| Other 其他 (Other) | 3% | 3% |
2026年第二季產品銷售別
| 產品 (Product) | 2026 2Q | 2025 2Q |
|---|---|---|
| UPS 及通用型電池 (UPS & General Purpose Batteries) | 61% | 62% |
| Electric Vehicle 電動代步車用電池 (Electric Vehicle Batteries) | 19% | 18% |
| Motorcycle 機車啟動用電池 (Motorcycle Starting Batteries) | 12% | 13% |
| Automotive 汽車啟動用電池 (Automotive Starting Batteries) | 5% | 4% |
| Other 其他 (Other) | 3% | 3% |
2025年地區別銷售分析 (單位: 新台幣仟元)
- Ps.紅字為2024同期比例 | 地區 (Region) | 美洲 (Americas) | 歐洲 (Europe) | 亞洲 (Asia) | 台灣 (Taiwan) | 越南 (Vietnam) | 其他 (Other) | | :------------ | :-------------- | :------------ | :---------- | :------------ | :------------- | :----------- | | 2025 | 1,241,945 | 1,737,965 | 1,211,710 | 328,724 | 1,874,714 | 237,111 | | % | 19% | 26% | 18% | 5% | 28% | 4% | | 2024 | 1,331,299 | 2,389,260 | 1,866,619 | 343,914 | 1,874,425 | 332,322 | | % | 16% | 29% | 24% | 4% | 23% | 4% |
2026年第二季地區別銷售分析 (單位: 新台幣仟元)
- Ps.紅字為2025同期比例 | 地區 (Region) | 美洲 (Americas) | 歐洲 (Europe) | 亞洲 (Asia) | 台灣 (Taiwan) | 越南 (Vietnam) | 其他 (Other) | | :------------ | :-------------- | :------------ | :---------- | :------------ | :------------- | :----------- | | 2026 2Q | 802,163 | 899,781 | 484,761 | 190,433 | 910,548 | 149,878 | | % | 23% | 26% | 14% | 6% | 27% | 4% | | 2025 2Q | 618,976 | 946,810 | 643,799 | 157,865 | 932,872 | 113,724 | | % | 18% | 28% | 19% | 5% | 27% | 3% |
銷貨品牌別 (2026 2Q)
- 自有品牌 (Own Brand): 44% (品牌: LONG (全球), GLOBE (越南))
- OEM 品牌 (OEM Brand): 56%
集團電池出貨數量
| 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 2Q | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 平均月出貨數 (仟個) (Average Monthly Shipments (Thousand units)) | 1,544 | 1,736 | 1,589 | 1,971 | 1,524 | 1,429 |
| 出貨數成長率 (Shipment Growth Rate) | -24% | 12% | -8% | 24% | -23% | -6% |
| 月平均營業額 (新台幣百萬) (Average Monthly Revenue (NTD Million)) | 483 | 609 | 535 | 678 | 553 | 573 |
| 營收成長率 (Revenue Growth Rate) | -18% | 26% | -12% | 27% | -18% | 4% |
越南利隆營業額 (單位: USD仟元)
| 項目 (Item) | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 2Q |
|---|---|---|---|---|---|
| 內銷 (Domestic Sales) | 61,541 | 49,910 | 57,804 | 59,715 | 28,697 |
| 內銷月平均 (Average Monthly Domestic Sales) | 5,128 | 4,159 | 4,817 | 4,976 | 4,783 |
Products & Technologies
主要產品
- High Power: For Telecommunication, UPS System
- Backup Power: For UPS, Security, Fire Alarm System
- Green Power: For Solar and Renewable Energy, Deep Cycle
- Electric Vehicle Power: For Mobility Scooter, Electric Vehicle, Golf Trolley, Medical
- Long Life Power: For Telecommunication, UPS System
- Cyclic Power: For Multi-Purpose
主要產品應用
- UPS: 不斷電電池 (Uninterruptible Power Supply Batteries)
- 型號範例: WP72-12, WP10-12SE
- Automotive: 汽車啟動用電池 (Automotive Starting Batteries)
- ISS Battery: 機車啟停用電池 (Motorcycle Start-Stop Batteries)
- Electric Tools: 電動工具用電池 (Electric Tool Batteries)
- Electric Vehicle: 電動代步車用電池 (Electric Mobility Scooter Batteries)
- Telecom: 通信用電池 (Telecommunication Batteries)
- HTP12100A/HTP12100AVO (Taiwan Excellence product)
鉛酸電池優勢
- 高性價比: 鉛酸蓄電池高性價比的競爭優勢長期存在。
- 安全性好: 鉛酸蓄電池與其他電池相比安全穩定性能高。
- 應用廣泛: 鉛酸蓄電池可用於起動、工業儲能、通信、交通運輸等多個領域。
- 可回收利用: 廢舊鉛酸蓄電池可以回收利用，與其他電池比是更好的可回收性。
Clients & Markets
市場展望
- 預計鉛酸電池市場規模:
- 2025年: 311.6億美元
- 2026年: 328.5億美元
- 複合年成長率 (2025-2030): 5.4%
- 2030年: 419.1億美元
- 資料來源: 日商環球訊息有限公司(GII)
- 出版商: The Business Research Company
- 出版日期: 2026年01月22日
競爭優勢
- 品質優良: 鉛酸蓄電池生產涵蓋電化學的轉換並涉及各種製造與管理，維持長期穩定生產品質優良的電池不容易。
- 進入障礙: 環保意識抬頭，中國對鉛酸蓄電池生產從規模、設備、到環境保護有諸多限制，這規範也被各國列入參考，因此已多年未見新的進入者，且除中國外的亞洲國家生產者少。
- 競爭門檻: 產品認證較長，客戶不易換供應商，且KLB有能力開發符合客戶需求產品。
- 客戶優質: 客戶含括各市場龍頭，故各地進口商願意經銷KLB產品，且銷售地區及客戶適當分散，較不易因單一產業或經濟因素受到劇烈影響。
- 深耕在地: 現場幹部皆越南籍，主要台籍管理人員亦能以越語開會，無溝通及文化障礙，且進入越南市場早，機車電池AM市場市佔率高，為市場認同的高品質電池，品牌已建立，對獲利有極大貢獻；且越南投資環境佳，政府干擾少。
政策影響
- 中國《鉛酸蓄電池准入條款》(2011年): 限縮鉛酸蓄電池產業發展，淘汰落後產能。KLB是東南亞產能最大的專業生產UPS電池第一大廠，有利於從競爭對手獲取更多訂單。
- 中國人工薪資上漲及人民幣升值壓力: 導致中國鉛酸蓄電池業面臨出走，但地點選擇不易。KLB在越南生產，產能可以再擴大，優勢可維持。
- 中國對鉛酸蓄電池徵收消費稅 (2016年1月1日起): 按4%稅率徵收，對中國鉛酸蓄電池廠造成不小的成本負擔。
ESG / Sustainability
永續投資-ESG (以企業核心拓展社會責任)
- Environment (環境):
- 綠色採購
- 能源管理
- 環保設備
- 改善製程
- Social Responsibility (社會責任):
- 促進地方文化
- 積極推廣藝文
- 關懷社會弱勢
- 贊助學術單位
- Corporate Governance (公司治理):
- 促進股東權益
- 提升資訊透明
- 強化董事職能
- 誠信經營企業
Outlook & Strategy
未來展望
- 自動化設備:
- 積極導入全面性的自動化設備，持續保有產品具有高性價比之製造優勢，兼備品質與效率，增加產能及擴大營收。
- 新市場推展:
- 積極投入電信通訊基地台及雲端平台、數據中心(Data Center)、綠能儲能等大型電池應用的標案市場。
- 推廣及加強通訊用大型密閉式、長壽命電池和電動車電池(LEV、代步車、Golf Car、叉車、電動堆高機)、綠能儲能用電池及純鉛電池的銷售。
- 以成本合理化及高效能電池搶攻安防監控及不斷電系統與汽車救援啟動用電池等市場。
- 高能量輕量化規格:
- 現階段奈米技術已被應用在鉛酸蓄電池材料的開發。
- 藉由高容量與高功率的奈米級鉛酸蓄電池材料及製程技術的創新開發，將有機會解決現階段鉛酸蓄電池之技術瓶頸。
- 針對鉛酸蓄電池的主要技術，包括提升電池能量密度、降低重量與智慧型電源管理，開發高科技產業這片廣大的藍海市場。
詳細策略
- 產品面:
- 積極開拓新客戶與新市場，以擴展全球市場占有。
- 依鉛價浮動來調整售價，並訂定公平交易方式。
- 持續推廣自有品牌，建立產品的市場區隔定位。
- 推升大型電池銷售比重。
- 持續進行自動化生產的設計變更。
- 持續開發適合再生能源用電池。
- 持續開發長壽命【通訊用大型密閉式電池】。
- 持續開發先進之起停電池。
- 持續開發電信用鋰電池模組。
- 開發長壽命純鉛電池。
- 開發大型全膠式電池。
- 開發高爾夫球車、電動叉車與2V管狀式電池。
- 風險面:
- 國際鉛價及相關原物料成本波動 (含匯率/QE 之市場機制波動)。
- 外部競爭、法規及總體經營環境之影響。
- 國際情勢與關貿條件之變動影響 (例:貿易戰/區域性FDA/航運/英國脫歐)。
- 技術面:
- 導入【C.O.S.】及【C.F.】等製程。
- 持續進行自動化製程設備導入量產。
- 持續增設製程監控系統，可立即並有效監控各製程之變異性及產品穩定性。
Additional Data
經營實績 (單位: 新台幣百萬元)
| 年度 (Year) | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 合併營業額 (Consolidated Operating Revenue) | 8,490 | 7,933 | 7,115 | 5,798 | 7,319 | 6,417 | 8,138 | 6,632 |
| LME均價(USD/MT) (LME Average Price (USD/MT)) | 2,244 | 1,998 | 1,824 | 2,205 | 2,153 | 2,137 | 2,072 | 1,963 |
| 毛利率 (Gross Margin) | 22% | 24% | 23% | 21% | 21% | 20% | 22% | 20% |
| 稅後EPS (EPS After Tax) | 12.03 | 12.32 | 10.75 | 7.58 | 10.77 | 7.43 | 11.75 | 7.95 |
- 平均毛利率: 21.63%
股利政策
| 股利所屬年度 (Dividend Year) | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| EPS | 9.42 | 11.31 | 11.04 | 12.03 | 12.32 | 10.75 | 7.58 | 10.77 | 7.43 | 11.75 | 7.95 |
| 現金股利 (Cash Dividend) | 7.5 | 9 | 9.5 | 10 | 10 | 10 | 7 | 10 | 7 | 10.5 | 7.2 |
| 配息率 (Payout Ratio) | 80% | 80% | 86% | 83% | 81% | 93% | 92% | 93% | 94% | 89% | 90% |
鉛價 & 毛利率比較圖
| 21' Q3 | 21' Q4 | 22' Q1 | 22' Q2 | 22' Q3 | 22' Q4 | 23' Q1 | 23' Q2 | 23' Q3 | 23' Q4 | 24' Q1 | 24' Q2 | 24' Q3 | 24' Q4 | 25' Q1 | 25' Q2 | 25' Q3 | 25' Q4 | 26' Q1 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| LME (USD/噸) | 2,341 | 2,331 | 2,334 | 2,203 | 1,976 | 2,100 | 2,140 | 2,118 | 2,170 | 2,119 | 2,076 | 2,166 | 2,041 | 2,006 | 1,970 | 1,947 | 1,965 | 1,971 | 1,931 |
| SMM (USD/噸) | 2,353 | 2,391 | 2,406 | 2,298 | 2,186 | 2,157 | 2,226 | 2,162 | 2,205 | 2,229 | 2,228 | 2,458 | 2,509 | 2,334 | 2,329 | 2,316 | 2,351 | 2,414 | 2,412 |
| 毛利率 (%) | 17 | 21 | 24 | 21 | 19 | 18 | 19 | 19 | 20 | 19 | 21 | 23 | 24 | 20 | 22 | 22 | 19 | 19 | 21 |
- 參考資料: LME-倫敦金屬交易所、SMM-上海金屬交易中心
越南廠概況
- 濱瀝廠 (Ben Luc Factory): 36,500 平方公尺 square meters (設立於1996年)
- 德和廠 (Duc Hoa Factory): 350,000 平方公尺 square meters (200,000 平方公尺已開發) (設立於2007年)
Contact Information
- 劉晃瑋 協理 (Vincent Liu, Associate Manager)
- Email: vincent@mail.klb.com.tw
- TEL: +886-49-2254777 #171