美律實業股份有限公司 (2439) 2026Q2 法說會簡報

Company Overview

美律實業股份有限公司 (MERRY) 於2026年第二季法人說明會，由黃朝豊先生於2026年07月31日發表。

願景 (Vision) 為健康與永續的未來 創造美好感知體驗。

投資安全聲明 除簡報內所提供之歷史信息外，簡報事項係屬預測性陳述，受到風險及不確定性因素影響，可能造成實際結果與陳述內容發生顯著不符，這些不確定性因素包括：

• 『受到競爭性產品及定價的影響』
• 『設計是否及時被客戶接受』
• 『新技術是否及時導入利用』
• 『新產品大量量產之能力』
• 『產業及市場是否供給過剩』
• 『製造產能可得利用情況』
• 『終端市場之財務穩定性及其他風險』等。

Financial Highlights

第二季經營實績 (2026Q2)

• 營收 (NTD億元): 104.38
  • YoY 1.07%
• 營業毛利 (NTD百萬元): 1,042
  • GP%: 9.98%
  • YoY -13.81%
• 營業費用 (NTD百萬元): 1,038
  • YoY 7.56%
• 營業利益 (NTD百萬元): 4
  • OP%: 0.03%
  • YoY -98.36%
• 業外收支 (NTD百萬元): 158
  • YoY 280.20%
• 母公司稅後淨利 (NTD百萬元): 124
  • YoY 4,633.92%
• EPS (NT$): 0.50

資產負債表及重要財務指標 (2026Q2)

資產負債表項目 (新台幣百萬元)

• 現金及約當現金: 7,333
• 應收帳款及票據: 10,861
• 存貨: 7,795
• 其他流動資產: 1,564
• 採用權益法之投資: 6,627
• 不動產、廠房及設備: 5,061
• 其他非流動資產: 1,585
• 資產總計: 40,826
• 流動負債: 16,828
• 非流動負債: 5,397
• 負債總計: 22,225
• 權益總計: 18,601

流動比率及負債比 (2026Q2)

• 流動比率: 163.73
• 負債比: 54.44

營運週轉天數 (日) (2026Q2)

• 應收帳款天數: 95+5
• 存貨週轉天數: 75+10
• 應付帳款天數: 106+1
• 現金週轉天數: 64+14

2026Q2 現金流量表 (新台幣百萬元)

• 期初現金: 7,934
• 營運活動之現金流入(出): -1,280
• 資本支出: -224
• 短期借款增加(減少): 632
• 長期借款增加(減少): -57
• 發放現金股利: -
• 投資與其他: 328
• 期末現金: 7,333
• 自由現金流量: -1,504
  • 自由現金流量 = 營運活動之現金流入 - 資本支出

Business Segments

產品類別比重 (2026Q2)

• Headset: 69%
  • YoY+3%
• Speaker: 23%
  • YoY+5%
• Other: 8%
  • YoY+27%

Products & Technologies

Headset

• 產品類別:
  • 耳罩式頭戴 (Over-ear)
  • 電競耳機 (Gaming)
  • 真無線耳機 (TWS)
• 2026Q2 產品組合:
  • Audio: 60%
  • Gaming: 27%
  • TWS: 13%
• 2026Q2 年成長率 (YoY,%):
  • Audio: 8%
  • Gaming: 15%
  • TWS: -28%

Speaker

• 產品類別:
  • 高傳真音響 (Hi-Fi Audio)
  • 動圈式收受話器/揚聲器 (Dynamic Receiver/Speaker)
  • 車用揚聲器 (Automotive Speaker)
• 2026Q2 產品組合:
  • Phone: 40%
  • Computer: 23%
  • Others: 37%
• 2026Q2 年成長率 (YoY,%):
  • Phone: 6%
  • Computer: -40%
  • Others: 1%

Other

• 產品類別:
  • 麥克風系統產品 (Microphone Systems)
  • 電池產品 (Battery Products)
  • 醫療產品及其他 (Medical Products & Others)

ESG / Sustainability

美律永續經營及ESG承諾

公司治理 (Corporate Governance)

• 2025外資精選台灣百強。
• 「公司治理評鑑」TOP5%(2023、2025); 6%~20%(2022、2024)。
• MSCI ESG Rating AA。
• 入選2025年S&P全球永續年鑑。
• 2024TCSA台灣企業永續獎白金獎。
• 2025天下永續公民獎大型企業第16名。

社會責任 (Social Responsibility)

• 成立台灣第一個聽覺友善愛的書庫。
• 投入微聽損倡議,提倡正確用耳知識。
• 推廣閱讀文化。

環境保護 (Environmental Protection)

• 加入RE100,為台灣第13家、電聲第1家。
• 通過科學基礎目標(Science Based Targets Initiative;SBTi)。
• 承諾2030年達成100%使用再生能源。

Outlook & Strategy

第三季展望: 進入營收旺季, 營收將較上一季度大幅成長

• 耳機產品: 預期較上一季大幅成長與去年同期持平。
  • Audio耳機: 預期較去年同期上升，主要是新併購公司營收綜效。
  • 電競耳機: 與去年同期持平。
  • TWS耳機: 將較去年同期下滑，主要是市場需求下降以及新舊機型更替，新機型尚未進入量產。
• Speaker: 出貨將較去年同期上升，主要來自手機用揚聲器及藍芽喇叭出貨增加。
  • 手機用揚聲器: 將較去年同期大幅增加，因機型及數量都較去年增加。
  • 音箱: 將較去年同期大幅增加，因歐洲新客戶第一藍芽喇叭產品開始量產出貨。
• 麥克風: 將較第二季下滑，但較去年同期成長。
• 電池產品: 受到新客戶新專案陸續進入量產效益，營收將較上一季及去年同期成長。
• 睡眠耳機產品: 進入EOL，預計較上一季及去年同期減少。
• 助聽器產品: 預計較上一季增加，與去年同期持平。

Additional Data

2026年財報時程

• 2/25: 召開董事會及公告 2025年財報
• 4/29: 召開董事會及公告 2026Q1財報
• 5/26: 召開股東常會
• 7/30: 召開董事會及公告 2026Q2財報
• 10/29: 預計召開董事會及公告 2026Q3財報
• 2027/2/25: 預計召開董事會及公告 2026年財報