TECO (東元) [time:2026Q2] 法說會簡報
Disclaimer
本資料可能包含對於未來展望的表述。該類表述是基於對現況的預期,但同時受限於已知或未知風險或不確定性的影響。因此實際結果將可能明顯不同於表述內容。除法令要求外,公司並無義務因應新資訊的產生或未來事件的發生,主動更新對未來展望的表述。
Company Overview
- Company Name: TECO (東元)
- Slogan: Move to Lead 開創新局
- Event: 2026年第二季法人說明會
- Date: 2026. 8. 13
Financial Highlights
2026年第二季合併財務資料 (Consolidated Financial Data - 2026 Q2)
| Metric (新台幣佰萬元) | 2026年第二季 | 2026年第一季 | 季度變動 | 2025年第二季 | 年度變動 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 (Revenue) | 16,600 | 14,235 | 16.6% | 15,604 | 6.4% |
| 營業毛利率 (Gross Profit Margin) | 25.1% | 23.5% | 1.6% | 23.5% | 1.6% |
| 營業利益率 (Operating Profit Margin) | 10.5% | 8.3% | 2.2% | 9.5% | 1.0% |
| 基本每股盈餘 (EPS, 新台幣元) | 1.12 | 0.51 | 119.6% | 0.69 | 62.3% |
Key Financial Notes - 2026 Q2:
- 2026第二季營收年增6.4%、季增16.6%,主因「機電系統」亞洲與北美市場維持成長動能,及「電力能源」之數據中心與離岸風電工程營收貢獻增加。
- 2026第二季毛利率年增1.6 ppts、季增1.6 ppts,主因「電力能源」毛利率提升。
- 2026第二季營業利益率年增1 ppt,主因毛利率提升;季增2.2 ppts,主因毛利率提升及費用率下降。
- 2026第二季EPS為1.12元,年增0.43元、季增0.61元,主因營業利益成長及透過損益按公允價值衡量之金融資產評價上升。
2026年上半年合併財務資料 (Consolidated Financial Data - 2026 H1)
| Metric (新台幣佰萬元) | 2026年上半年度 | 2025年上半年度 | 年度變動 |
|---|---|---|---|
| 營業收入 (Revenue) | 30,835 | 29,221 | 5.5% |
| 營業毛利率 (Gross Profit Margin) | 24.4% | 23.8% | 0.6% |
| 營業利益率 (Operating Profit Margin) | 9.5% | 9.1% | 0.4% |
| 基本每股盈餘 (EPS, 新台幣元) | 1.63 | 1.23 | 32.5% |
Key Financial Notes - 2026 H1:
- 2026上半年營收年增5.5%,主因「機電系統」亞洲市場維持成長動能與歐洲市場復甦,及「電力能源」之數據中心與離岸風電工程營收貢獻增加。
- 2026上半年毛利率年增0.6 ppts,主因「電力能源」毛利率提升。
- 2026上半年營業利益率年增0.4 ppts,主因毛利率提升。
- 2026上半年EPS為1.63元,年增0.4元,主因營業利益成長及透過損益按公允價值衡量之金融資產評價上升。
2026年第二季合併損益表 (Consolidated Income Statement - 2026 Q2)
| Metric (新台幣佰萬元) | 2026年第二季 | 2026年第一季 | 季成長率 | 2025年第二季 | 年成長率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 (Revenue) | 16,600 | 14,235 | 16.61% | 15,604 | 6.38% |
| 營業毛利淨額* (Gross Profit Net*) | 4,172 | 3,342 | 24.89% | 3,653 | 13.99% |
| 營業利益 (Operating Profit) | 1,747 | 1,179 | 48.23% | 1,478 | 18.19% |
| 營業外收入及支出 (Non-operating Income & Expenses) | 1,382 | 403 | 242.63% | 439 | 214.81% |
| 稅前淨利 (Profit Before Tax) | 3,129 | 1,582 | 97.80% | 1,917 | 63.22% |
| 所得稅利益(費用) (Income Tax Benefit (Expense)) | (418) | (343) | 21.74% | (336) | 24.34% |
| 本期淨利** (Net Profit for the Period**) | 2,711 | 1,239 | 118.87% | 1,581 | 71.48% |
| 基本每股盈餘 (EPS, 新台幣元) | 1.12 | 0.51 | 119.61% | 0.69 | 62.32% |
| *包含關聯企業未實現/已實現利益 **不包含非控制權益 |
2026年上半年合併損益表 (Consolidated Income Statement - 2026 H1)
| Metric (新台幣佰萬元) | 2026年上半年度 | 2025年上半年度 | 年成長率 |
|---|---|---|---|
| 營業收入 (Revenue) | 30,835 | 29,221 | 5.52% |
| 營業毛利淨額* (Gross Profit Net*) | 7,517 | 6,955 | 8.08% |
| 營業利益 (Operating Profit) | 2,925 | 2,662 | 9.90% |
| 營業外收入及支出 (Non-operating Income & Expenses) | 1,785 | 898 | 98.80% |
| 稅前淨利 (Profit Before Tax) | 4,711 | 3,560 | 32.33% |
| 所得稅利益(費用) (Income Tax Benefit (Expense)) | (761) | (776) | -1.97% |
| 本期淨利** (Net Profit for the Period**) | 3,950 | 2,784 | 41.89% |
| 基本每股盈餘 (EPS, 新台幣元) | 1.63 | 1.23 | 32.52% |
| *包含關聯企業未實現/已實現利益 **不包含非控制權益 |
2026年6月合併資產負債表 (Consolidated Balance Sheet - June 2026)
| Metric (新台幣仟元) | 2026年06月30日 | % | 2025年12月31日 | % | 2025年06月30日 | % |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 現金及約當現金 (Cash and Cash Equivalents) | 28,472,156 | 18% | 26,224,399 | 18% | 24,277,666 | 20% |
| 應收款項 (Accounts Receivable) | 13,047,060 | 8% | 11,749,245 | 8% | 109,109,422 | 9% |
| 存貨 (Inventories) | 14,842,633 | 9% | 13,649,482 | 9% | 13,691,300 | 11% |
| 資產總額 (Total Assets) | 156,487,425 | 100% | 144,575,878 | 100% | 122,796,610 | 100% |
| 應付款項 (Accounts Payable) | 12,793,771 | 8% | 10,408,571 | 7% | 10,132,634 | 8% |
| 短期借款及應付短期票券 (Short-term Borrowings & Commercial Paper Payable) | 1,416,418 | 1% | 8,958,395 | 6% | 1,149,891 | 1% |
| 長期借款(含一年內到期長期借款) (Long-term Borrowings (incl. current portion)) | 7,694,532 | 5% | 7,550,321 | 5% | 7,841,139 | 6% |
| 應付公司債(含一年內到期公司債) (Bonds Payable (incl. current portion)) | 6,000,000 | 4% | - | 0% | - | 0% |
| 負債總額 (Total Liabilities) | 52,930,415 | 34% | 46,212,245 | 32% | 47,780,709 | 39% |
| 股東權益總額 (Total Equity) | 103,557,010 | 66% | 98,363,633 | 68% | 75,015,901 | 61% |
Balance Sheet Key Points:
- 2026年6月底現金及約當現金較2025年底增加新台幣22億,主係營運產生現金流入增加所致。
- 2026年6月底股東權益較2025年底增加新台幣52億,主因透過其他綜合損益按公允價值衡量之金融資產未實現利益。
重要指標 (Key Ratios)
| Metric | 2026年06月30日 | 2025年12月31日 | 2025年06月30日 |
|---|---|---|---|
| 每季應收帳款週轉率(次) (Quarterly Accounts Receivable Turnover (times)) | 4.89 | 5.27 | 5.42 |
| 每季存貨週轉率(次) (Quarterly Inventory Turnover (times)) | 3.07 | 3.11 | 3.08 |
| 流動比率 (Current Ratio) | 2.18 | 2.02 | 1.77 |
| 速動比率 (Quick Ratio) | 1.47 | 1.33 | 1.14 |
| 淨負債淨值比 (Net Debt to Equity Ratio) | -12.90% | -9.88% | -20.38% |
Business Segments
四大事業群營收表現 - 2026年第二季 (Revenue Performance by Four Business Groups - 2026 Q2)
| Business Group (新台幣十億元) | 2025年4-6月 | 2026年4-6月 | YoY Growth |
|---|---|---|---|
| 機電系統 (Electromechanical Systems) | 6.7 | 7.6 | +12.9% |
| 電力能源 (Power & Energy) | 3.9 | 4.3 | +11.1% |
| 空調科技 (Air Conditioning Technology) | 2.0 | 1.8 | -10.6% |
| 能源暨系統自動化 (Energy & System Automation) | 0.8 | 0.9 | +21.5% |
| 其他 (Others) | 2.2 | 2.1 |
Key Points - 2026 Q2 Business Group Performance:
- 「機電系統」營收年增12.9%,主因大陸、台灣及北美地區皆呈雙位數成長。
- 「電力能源」營收年增11.1%,主因數據中心與離岸風電工程營收貢獻增加。
- 「空調科技」營收年減10.6%,主因產品結構調整,聚焦商業空調,商空業務達雙位數成長。
- 「能源暨系統自動化」營收年增21.5%,主因自動化產品營收貢獻增加。
四大事業群營收表現 - 2026年上半年 (Revenue Performance by Four Business Groups - 2026 H1)
| Business Group (新台幣十億元) | 2025年1-6月 | 2026年1-6月 | YoY Growth |
|---|---|---|---|
| 機電系統 (Electromechanical Systems) | 13.1 | 13.9 | +6.0% |
| 電力能源 (Power & Energy) | 6.5 | 7.8 | +20.0% |
| 空調科技 (Air Conditioning Technology) | 3.7 | 3.3 | -11.6% |
| 能源暨系統自動化 (Energy & System Automation) | 1.5 | 1.7 | +15.0% |
| 其他 (Others) | 4.5 | 4.2 |
Key Points - 2026 H1 Business Group Performance:
- 「機電系統」營收年增6.0%,主因歐洲、大陸、台灣地區皆呈雙位數成長。
- 「電力能源」營收年增20.0%,主因數據中心及離岸風電工程營收貢獻增加。
- 「空調科技」營收年減11.6%,主因產品結構調整,聚焦商業空調,商空業務達雙位數成長。
- 「能源暨系統自動化」營收年增15.0%,主因自動化產品營收貢獻增加。
2026年第二季營收分佈-依事業群 (2026 Q2 Revenue Distribution - By Business Group)
- 2026年第二季 (2026 Q2)
- 機電系統 (Electromechanical Systems): 45.9%
- 電力能源 (Power & Energy): 26.1%
- 空調科技 (Air Conditioning Technology): 10.7%
- 能源暨系統自動化 (Energy & System Automation): 5.3%
- 其他 (Others): 12.0%
- 2026年第一季 (2026 Q1)
- 機電系統 (Electromechanical Systems): 44.2%
- 電力能源 (Power & Energy): 24.4%
- 空調科技 (Air Conditioning Technology): 10.3%
- 能源暨系統自動化 (Energy & System Automation): 5.6%
- 其他 (Others): 15.5%
- 2025年第二季 (2025 Q2)
- 機電系統 (Electromechanical Systems): 43.2%
- 電力能源 (Power & Energy): 25.0%
- 空調科技 (Air Conditioning Technology): 12.7%
- 能源暨系統自動化 (Energy & System Automation): 4.7%
- 其他 (Others): 14.4%
- Note: 本季機電系統與電力能源營收占比較去年同期及前一季提升。
2026上半年營收分佈-依事業群 (2026 H1 Revenue Distribution - By Business Group)
- 2026上半年 (2026 H1)
- 機電系統 (Electromechanical Systems): 45.1%
- 電力能源 (Power & Energy): 25.3%
- 空調科技 (Air Conditioning Technology): 10.5%
- 能源暨系統自動化 (Energy & System Automation): 5.4%
- 其他 (Others): 13.7%
- 2025上半年 (2025 H1)
- 機電系統 (Electromechanical Systems): 44.8%
- 電力能源 (Power & Energy): 22.3%
- 空調科技 (Air Conditioning Technology): 12.6%
- 能源暨系統自動化 (Energy & System Automation): 5.0%
- 其他 (Others): 15.3%
- Note: 1H26機電系統及電力能源營收占比較去年同期提升。
Clients & Markets
三大主要市場概況 (Overview of Three Major Markets)
美國 (USA)
- 近來經濟概況 (Recent Economic Overview)
- 美國 CSP 業者持續擴大資料中心投資,帶動電力設備需求強勁成長。
- 受中東衝突與電力需求成長影響,油氣產業擴大資本支出,其中天然氣管道及基礎設施業者預計同比增長約20%。
- 對東元影響 (Impact on TECO)
- 東元變壓器、配電盤等電力設備皆已計畫及投入於全球各地興建新廠、擴充產能,並積極爭取訂單。
- 大馬達美國累計1-7月取單較同期成長近3成,主因資料中心及石化產業訂單增加。
台灣 (Taiwan)
- 近來經濟概況 (Recent Economic Overview)
- 經濟部5月發布「能源用戶辦理節能診斷及訂定節能計畫規定」,要求契約用電容量達 800kW以上的能源用戶須於2026-2027年間完成全面診斷,並依診斷結果於2028年Q1前提報5年節能計畫。該規定明確要求機齡超過 10 年的公用設備(冰水主機、空壓機、馬達等),須評估改善與汰換潛力。
- 對東元影響 (Impact on TECO)
- 此規定將帶動大量能源診斷需求,同時也將帶動大量設備(冰水主機、馬達等)汰換商機。
- 因應能源需求,東元1-7月太陽能光電、儲能案場建置工程取單較同期達倍數成長。
東南亞 (Southeast Asia)
- 近來經濟概況 (Recent Economic Overview)
- 東協7月製造業PMI為52.8(前50.5),已連續 13個月高於榮枯線,顯示產業整體仍持續擴張。其中越南出口訂單創2年新高,進口與採購原材料活動也創近4年新高,許多製造商計劃在H2推出新產品線或擴建工廠產能。
- 東南亞資料中心市場預計2026年成長率14%。
- 對東元影響 (Impact on TECO)
- 東南亞資料中心尤其馬來西亞及泰國市場需求強勁,MEP機電工程商機可期。
- 東南亞台廠新建廠相關需求持續擴增,東元電氣化解決方案已切入電子業客戶建廠商機。
Outlook & Strategy
2026H2展望 (2026 H2 Outlook)
| Business Group (事業群) | 營收成長率 (Revenue Growth Rate) YoY | 營收成長率 (Revenue Growth Rate) HoH |
|---|---|---|
| 機電系統 (Electromechanical Systems) | ↑ | ↑ |
| 電力能源 (Power & Energy) | ↑ | ↑ |
| 空調科技 (Air Conditioning Technology) | ↑ | <-> |
| 能源系統 (Energy Systems) | ↑ | ↑ |
- 全公司營業毛利率預估水準 (Company-wide Gross Profit Margin Forecast): YoY <->, HoH <->
四大策略營運重點 (Four Major Strategic Business Focuses)
綠色能源/儲能 (Green Energy/Energy Storage)
- 持續爭取渢妙2號離岸風電工程及深澳電廠專案。
- 澳洲光儲案啟動,預計Q4完成安裝測試挹注營收。
- MIT 模組型 PCS 量產出貨,應用於表後儲能工程。
- 簽訂30MW綠電訂單,將透過自建電廠與外部購電持續擴大綠電供給。
節能減碳/EMS (Energy Saving & Carbon Reduction/EMS)
- 整合軟硬體,推動「AI智慧能源管理平台」於國內外KA新建廠商機。
- 配電盤湖口廠與GIS觀音廠產能擴充規劃。
- 大型冰機持續爭取廠務及工業節改商機,並啟動無錫暖通廠建廠。
電氣化 (Electrification)
- 變壓器: 啟動印尼建廠規劃,爭取美國變壓器取單。
- EV: 偕同印度當地客戶合作開發輕型商用車電驅橋,並已取得礦卡動力系統樣機訂單。
- 無人機: 重載型無人機動力系統(Motor+ESC)開發完成,並已提供樣機給美國農用/物流客戶上機測試。
重點區域/KA (Key Regions/KA)
- 中東子公司4月成立,爭取石化產業新輸油管路商機。
- 持續爭取台灣、日本、東南亞AIDC商機。
- 完成MDC POC建置,深化亞洲供應鏈布局。
Products & Technologies
重要事件回顧-綠能業務 (Review of Important Events - Green Energy Business)
澳洲東元、盛齊綠能、東電綠能 聯手投資澳洲建置太陽能及儲能案場 (TECO Australia, TECO Green Energy, and TECO Electric Energy jointly invest in solar and energy storage projects in Australia)
- Date: 2026.06.22
- Details: 東元電機澳洲子公司、盛齊綠能,以及東電綠能共同宣布展開策略合作,推動澳洲維多利亞州Seaspray (Solar + BESS)專案,及即將啟動的Tranche 2 能源投資組合。此合作不僅展現三方於再生能源與儲能整合領域的實力,更是台灣高品質工程技術與電力設備進軍澳洲能源市場的重要布局。
東元電機攜手半導體指標企業 推動大規模綠電轉供 (TECO Electric Machinery partners with leading semiconductor company to promote large-scale green power transfer)
- Date: 2026.08.06
- Details: 東元電機宣布與半導體廠完成企業購售電契約(CPPA)簽署,為東元切入綠電交易市場重要里程碑。此合作案採長期供電架構,預計轉供裝置量超過 30MW,合計超過3億度綠電,預計自2026年底前開始供電期,逐步穩定供電,挹注公司中長期營收,成為可預期性之電力銷售現金流來源。
重要事件回顧-機器人關節模組業務 (Review of Important Events - Robot Joint Module Business)
東元攜智慧動力解決方案前進日本 TJM Series全系列機器人關節模組首度完整亮相 (TECO brings smart power solutions to Japan, TJM Series full range of robot joint modules makes its debut)
- Date: 2026.07.15
- Exhibition: 日本臺灣形象展 (Taiwan Image Exhibition in Japan)
- Showcased Products/Technologies:
- 機器人關節模組 (Robot Joint Modules)
- 電動載具動力系統 (Electric Vehicle Power Systems)
- 高酬載商用無人機動力系統 (High-payload Commercial Drone Power Systems)
- LIVMOTION Robotic Mobility System
- Humanoid Robot Joint Modules
- Quadruped Robot Joint Modules
- TJM Series 全系列機器人關節模組 (Full range of TJM Series robot joint modules)
- M1-140機器人關節模組 (M1-140 Robot Joint Module) - 榮獲「2026台灣精品金質獎」(Won "2026 Taiwan Excellence Gold Award")
- UTX 900
- UTX 150
- Details: 展現東元由核心馬達技術延伸至智慧動力整合應用的研發實力,並積極拓展日本智慧製造、電動載具及低空經濟市場商機。TJM Series涵蓋五款尺寸規格,可依不同機器人型態與應用需求彈性配置,廣泛應用於人形機器人、四足機器人及智慧自動化設備。完整產品線的推出,展現東元已具備機器人關節模組平台化、模組化及系統化開發能力。
Additional Data
營業收入及營業毛利率趨勢 (Revenue & Gross Profit Margin Trend)
| Metric (新台幣十億元) | 2025 Q2 | 2025 Q3 | 2025 Q4 | 2026 Q1 | 2026 Q2 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 (Revenue) | 15.6 | 14.5 | 15.3 | 14.2 | 16.6 |
| 營業毛利率 (Gross Profit Margin) | 23.5% | 24.4% | 23.3% | 23.5% | 25.1% |
營業利益及營業利益率趨勢 (Operating Profit & Operating Profit Margin Trend)
| Metric (新台幣佰萬元) | 2025 Q2 | 2025 Q3 | 2025 Q4 | 2026 Q1 | 2026 Q2 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業利益 (Operating Profit) | 1,478 | 1,634 | 992 | 1,179 | 1,747 |
| 營業利益率 (Operating Profit Margin) | 9.5% | 11.2% | 6.5% | 8.3% | 10.5% |
四大事業群營收趨勢 (Revenue Trend by Four Business Groups)
| Business Group (新台幣十億元) | 2025年Q2 | 2025年Q3 | 2025年Q4 | 2026年Q1 | 2026年Q2 |
|---|---|---|---|---|---|
| 機電系統 (Electromechanical Systems) | 6.7 | 6.7 | 6.3 | 7.1 | 7.6 |
| 電力能源 (Power & Energy) | 3.9 | 3.7 | 3.5 | 3.8 | 4.3 |
| 空調科技 (Air Conditioning Technology) | 2.0 | 1.7 | 1.4 | 1.5 | 1.8 |
| 能源暨系統自動化 (Energy & System Automation) | 0.8 | 0.7 | 0.7 | 0.8 | 0.9 |
| 其他 (Others) | 2.2 | 2.3 | 1.7 | 2.1 | 2.1 |