融程電 (3416 TT) 2026年第二季 法說會簡報
Company Overview
融程電以「Mission Computing Platform」為使命，提供強固型 COTS (Commercial Off-The-Shelf) 硬體與 SWaP-C 最佳化解決方案。產品符合多項國際產業標準與專業認證要求，廣泛應用於國防與公共安全、航太、能源、醫療照護及智慧物流等關鍵市場。憑藉全球在地布局與穩健供應鏈體系，協助客戶實現各類任務關鍵型應用。
使命 (Mission): Mission Computing Platform 核心業務 (Core Business): 提供強固型 COTS (Commercial Off-The-Shelf) 硬體與 SWaP-C 最佳化解決方案。 產品屬性 (Product Attributes): RUGGED. RELIABLE. REAL-TIME.
2025年財務快照 (2025 Financial Snapshot):
- 市值 (Market Cap): 4.58 億美金
- 毛利率 (Gross Margin): 40%
- 股東權益報酬率 (ROE): 31%
- 淨現金權益比 (Net Cash to Equity Ratio): 38%
組織與人力 (Organization & Workforce):
- 海外子公司 (Overseas Subsidiaries): 10+
- 全球員工 (Global Employees): 688+
- 銷售通路 (Sales Channels): 60+ (涵蓋 ODM、OEM、直銷與系統整合商 (SI))
- R&D 工程師 (R&D Engineers): 170+
全球營運布局 (Global Operations Layout):
- 分公司 (Branch Office): U.S.A, Germany, Taiwan, China, Japan, South Korea, Sweden, Netherlands, U.K., France, Italy, Singapore, Australia。
- 區域服務與經銷商 (Regional Service and Distributors): Canada, Mexico, Spain, Morocco, Switzerland, Hungary, Czech Republic, Poland, Finland, Norway, United Arab Emirates, Pakistan, India, Cyprus, Egypt, Thailand, Vietnam, Indonesia, Brazil, Chile, Uruguay, South Africa, New Zealand。
Financial Highlights
2026年第二季營運成果摘要 (2026 Q2 Operating Results Summary):
- 營收 (Revenue): 新台幣 11.77 億元，創單季同期新高，較上季成長 24.3%，較去年同期成長 42.3%。
- 毛利率 (Gross Margin): 40%。
- 營業利益 (Operating Income): 新台幣 2.31 億元，較上季成長 61.7%，較去年同期成長 36.0%。
- 歸屬母公司淨利 (Net Income attributable to Parent Company): 新台幣 2.00 億元，創單季同期新高，較上季成長 37.8%，較去年同期成長 111.2%。
- 每股盈餘 (EPS): 新台幣 2.48 元。
2026年上半年營運成果摘要 (2026 1H Operating Results Summary):
- 營收 (Revenue): 新台幣 21.23 億元。
- 淨利 (Net Income): 新台幣 3.45 億元。
- 每股盈餘 (EPS): 新台幣 4.28 元。
主要財務表現 (Key Financial Performance):
| NT$/百萬元 | 2Q26 | 1Q26 | 2Q25 | QoQ (%) | YoY (%) |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 (Operating Revenue) | 1,177 | 947 | 827 | 24 | 42 |
| 營業毛利 (Gross Profit) | 473 | 346 | 339 | 37 | 39 |
| 營業毛利率 (Gross Margin) | 40.2% | 36.5% | 41.0% | ||
| 營業費用 (Operating Expenses) | 242 | 203 | 169 | 19 | 43 |
| 營業費用率 (Operating Expense Ratio) | 20.5% | 21.4% | 20.5% | ||
| 營業利益 (Operating Income) | 231 | 143 | 170 | 62 | 36 |
| 營業利益率 (Operating Margin) | 19.6% | 15.1% | 20.5% | ||
| 營業外收支淨額 (Non-operating Income/Expenses, Net) | 21 | 19 | -51 | ||
| 稅前淨利 (Profit Before Tax) | 252 | 162 | 119 | 56 | 112 |
| 所得稅費用 (Income Tax Expense) | 53 | 16 | 26 | ||
| 非控制權益 (Non-controlling Interests) | -1 | 1 | -1 | ||
| 母公司業主淨利 (Net Income Attributable to Parent Company) | 200 | 145 | 95 | 38 | 111 |
| 淨利率 (Net Margin) | 17.0% | 15.3% | 11.4% | ||
| 每股盈餘 (元) (EPS (NT$)) | 2.48 | 1.80 | 1.19 | 38 | 108 |
| 股東權益報酬率 (年化) (ROE (Annualized)) | 37.0% | 26.3% | 18.1% | ||
| 折舊費用 (Depreciation Expense) | 28 | 28 | 21 | ||
| 資本支出 (Capital Expenditure) | 4 | 5 | 12 |
| NT$/百萬元 | 1H26 | 1H25 | YoY (%) |
|---|---|---|---|
| 營業收入 (Operating Revenue) | 2,123 | 1,628 | 30 |
| 營業毛利 (Gross Profit) | 818 | 674 | 21 |
| 營業毛利率 (Gross Margin) | 38.5% | 41.4% | |
| 營業費用 (Operating Expenses) | 445 | 338 | 32 |
| 營業費用率 (Operating Expense Ratio) | 20.9% | 20.7% | |
| 營業利益 (Operating Income) | 374 | 336 | 11 |
| 營業利益率 (Operating Margin) | 17.6% | 20.6% | |
| 營業外收支淨額 (Non-operating Income/Expenses, Net) | 40 | -33 | |
| 稅前淨利 (Profit Before Tax) | 414 | 303 | 37 |
| 所得稅費用 (Income Tax Expense) | 70 | 63 | |
| 非控制權益 (Non-controlling Interests) | 0 | -4 | |
| 母公司業主淨利 (Net Income Attributable to Parent Company) | 345 | 243 | 42 |
| 淨利率 (Net Margin) | 16.2% | 14.9% | |
| 每股盈餘 (元) (EPS (NT$)) | 4.28 | 3.04 | 41 |
| 股東權益報酬率 (年化) (ROE (Annualized)) | 15.9% | 20.7% | |
| 折舊費用 (Depreciation Expense) | 57 | 42 | |
| 資本支出 (Capital Expenditure) | 9 | 20 |
2026年第二季資產負債表 (2026 Q2 Balance Sheet):
| NT$/百萬元 | 2026/6/30 ($) | 2026/6/30 (%) | 2026/3/31 ($) | 2026/3/31 (%) | 2025/6/30 ($) | 2025/6/30 (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 現金及約當現金 (Cash & Cash Equivalents) | 711 | 13 | 395 | 8 | 732 | 15 |
| 應收票據及帳款淨額 (Net Accounts & Notes Receivable) | 609 | 11 | 476 | 9 | 465 | 10 |
| 存貨 (Inventory) | 1,283 | 23 | 1,070 | 21 | 649 | 13 |
| 其他流動資產 (Other Current Assets) | 641 | 12 | 845 | 17 | 1,084 | 22 |
| 固定資產 (Fixed Assets) | 1,610 | 29 | 1,624 | 32 | 1,657 | 34 |
| 其他長期資產 (Other Long-term Assets) | 686 | 12 | 658 | 13 | 283 | 6 |
| 資產總計 (Total Assets) | 5,540 | 100 | 5,069 | 100 | 4,870 | 100 |
| 應付票據及帳款淨額 (Net Accounts & Notes Payable) | 360 | 6 | 319 | 6 | 239 | 5 |
| 其他流動負債 (Other Current Liabilities) | 1,544 | 28 | 1,439 | 28 | 1,489 | 31 |
| 應付公司債 (Bonds Payable) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 其他非流動負債 (Other Non-current Liabilities) | 66 | 1 | 66 | 1 | 18 | 0 |
| 負債總計 (Total Liabilities) | 1,970 | 36 | 1,824 | 36 | 1,746 | 36 |
| 普通股股本 (Common Stock) | 805 | 805 | 797 | |||
| 權益總計 (Total Equity) | 3,570 | 64 | 3,244 | 64 | 3,124 | 64 |
| 每股淨值 (元) (Book Value Per Share (NT$)) | 44.4 | 40.3 | 39.2 | |||
| 財務指標 (Financial Ratios) | ||||||
| 流動比率 (Current Ratio) | 170% | 159% | 170% | |||
| 淨現金權益比率 (Net Cash to Equity Ratio) | 23% | 22% | 38% |
Business Segments
Mission Computing 關鍵市場 (Mission Computing Key Markets):
- 國防與政府 (Defense & Government): 任務: 安全作戰。提升關鍵任務的意識、通訊與指揮能力，強化國防與公共安全環境中的行動效能。
- 油氣與化工產業 (Oil & Gas & Chemical Industry): 任務: 危險環境作業。確保在高風險的工業環境中，持續安全且穩定地進行運營。
- 倉儲與物流 (Warehousing & Logistics): 任務: 即時供應鏈執行。提供即時可視性與行動力，優化現代物流與倉儲作業效率。
- 無人機與機器人應用 (UAV & Robotics Applications): 任務: 自主作業。提供堅固耐用的運算平台，支援自主系統與無人任務的高效運行。
- 海事與離岸作業 (Maritime & Offshore Operations): 任務: 航行與船舶作業。支援導航、監控與任務執行，確保在海洋環境中的安全與穩定運作。
- 邊緣 AI (Edge AI): 任務: 即時智慧運算。在邊緣端即時進行推論與決策，無需仰賴雲端，確保低延遲與資料自主性。
- 醫療保健 (Medical Healthcare): 任務: 關鍵醫療照護。提供可靠的行動運算，支援醫療專業人員與臨床工作流程，提升照護效率。
2026 Mission Computing 市場 - 目前營收組合 (2026 Mission Computing Market - Current Revenue Mix):
- 車輛診斷/電動車 (Vehicle Diagnostics/EV): 21%
- 倉儲物流 (Warehousing & Logistics): 23%
- 醫療保健 (Medical Healthcare): 12%
- 其他 (Other): 44% (包括地面控制站、國防、現場服務、重載工程、石油及天然氣、公共安全、工廠自動化、船舶、航空及其他)
Products & Technologies
Mission Computing Platform: 以「任務」為中心的運算平台設計理念，打造能在嚴苛環境中完成關鍵任務的解決方案。
- 強固型 COTS (Commercial Off-The-Shelf) 硬體 (Rugged COTS Hardware)
- SWaP-C 最佳化解決方案 (SWaP-C Optimized Solutions)
- 產品類別 (Product Categories):
- 強固型電腦/嵌入式系統模組 (Rugged PC/Embedded System Modules)
- 液晶顯示應用設備及模組 (LCD Display Application Equipment & Modules)
Clients & Markets
驅動 Mission Computing 成長的關鍵市場趨勢 (Key Market Trends Driving Mission Computing Growth):
- 國防與政府 (Defense & Government):
- 全球國防支出持續成長，2025年規模達 2.89 兆美元，為連續第11年增加，其中歐洲市場成長動能最為強勁。
- 2025年國防支出成長率: 歐洲 +14.0%，亞洲及大洋洲 +8.1%。
- 倉儲與物流 (Warehousing & Logistics):
- 全球倉儲自動化市場在 2025-2030年間平均每年成長約6%；其中 EMEA 約為7%、美洲 6%、亞太地區 5%。主要推力為缺工、電子商務持續擴張。
- 無人機與機器人 (UAV & Robotics):
- 商用無人機應用正由空拍攝影轉向能源、營建及農業等任務關鍵型應用領域。
- 全球地面控制站 (GCS) 市場 CAGR 12.7% (2025-2032)。
- 商用無人機三大應用領域: 1. 能源, 2. 工程建設, 3. 智慧農業。
- 邊緣 AI (Edge AI):
- 即時 AI 推論與智慧終端裝置的普及，持續推動 AI Edge 硬體需求。
- 工業自動化、機器人及智慧設備的快速發展，正加速 Edge AI 技術導入。
- 全球邊緣運算支出 CAGR 13.8% (2025-2028)。
Outlook & Strategy
對於長期營收成長與穩健獲利表現深具信心 (Confidence in Long-term Revenue Growth & Stable Profitability):
營收成長 (Revenue Growth):
- 2026 展望 (2026 Outlook): 受惠於全球國防支出增加及醫療產業需求穩健，加上 AI 邊緣運算應用持續擴大，和倉儲物流訂單持續挹注下，公司目標全年營收維持穩定成長，成長動能持續強勁。
- 2027-2028 展望 (2027-2028 Outlook): 受惠於 Mission Computing 市場持續擴張、AIoT 應用普及、記憶體供應改善，以及市占率持續提升，目標至 2028 年，每年營收皆維持穩定成長。
獲利表現 (Profitability Outlook):
- 2026 展望 (2026 Outlook): 目標毛利率將維持2025年全年水準，考量因素含:
- 全球記憶體產業結構性供需失衡，記憶體零件供給上漲成本攀升，導致終端客戶減少資本支出，或是延緩支出。
- 終端市場受通膨、俄烏戰爭衝擊影響，市場復甦未明。
- 醫療與國防安全為今年成長重心，AI 相關產品的興起，有助毛利率上升。
- 川普政策與匯率皆會影響獲利表現。
Additional Data
股利發放與資本支出 (Dividend Distribution & Capital Expenditure):
| NT$/百萬元 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 淨利 (Net Income) | 256 | 365 | 452 | 506 | 559 | 591 |
| 淨利率 (%) (Net Margin (%)) | 13.9% | 14.6% | 17.0% | 19.5% | 18.3% | 16.2% |
| 每股盈餘 (元) (EPS (NT$)) | 3.55 | 5.03 | 6.23 | 6.62 | 7.04 | 7.39 |
| 每股股利 (元) (Dividend Per Share (NT$)) | 4.0 | 4.5 | 5 | 5.2 | 5.5 | 5.6 |
| 股利發放率 (%) (Dividend Payout Ratio (%)) | 113% | 90% | 80% | 80% | 79% | 76% |
| 資本支出 (Capital Expenditure) | 30 | 89 | 163 | 255 | 306 | 39 |
| 資本支出/營業收入 (%) (CapEx/Revenue (%)) | 1.6% | 3.6% | 6.1% | 9.8% | 10.0% | 1.1% |
附註: 2020-2025年股利殖利率均使用除息日前一日之市值計算。
歷年股利政策 (Historical Dividend Policy):
| 年度 | 現金股利 (元) | 股票股利 (股) |
|---|---|---|
| 2007 | 1.9 | |
| 2008 | 3 | 2.26 |
| 2009 | 3.8 | 1.5 |
| 2010 | 3.5 | 0.2 |
| 2011 | 4 | 0.5 |
| 2012 | 2.5 | 0.2 |
| 2013 | 2.5 | |
| 2014 | 3 | 1 |
| 2015 | 4 | |
| 2016 | 3.5 | |
| 2017 | 3 | |
| 2018 | 2.5 | |
| 2019 | 2.6 | |
| 2020 | 3 | |
| 2021 | 4 | |
| 2022 | 4.5 | |
| 2023 | 5 | |
| 2024 | 5.2 | |
| 2025 | 5.5 | |
| 2026 | 5.1 | 0.5 |
Disclaimer
本簡報所載之預測及聲明係關於融程電股份有限公司未來業務發展，可能被視為前瞻性聲明。實際事件及結果可能與前瞻性聲明中所預測的內容存在重大差異，並受融程電股份有限公司無法控制的多種風險和不確定性影響。本報告中的前瞻性聲明反映了融程電股份有限公司截至發布之日的觀點。融程電股份有限公司無意也無義務根據新事件或資訊修改或更新這些前瞻性聲明。