愛普科技股份有限公司 (6531) 2026Q2 法說會簡報
Company Overview
- 公司名稱: 愛普科技股份有限公司 (AP Memory)
- 股票代號: 6531 (於2016年上市)
- 成立時間: 2011年
- 業務範圍: 專注提供全球客戶客製化記憶體設計及解決方案之IC設計公司。
- 總部: 台灣新竹台元科技園區。
- 研發與營運: 美國、中國、台灣三地合作研發；台灣營運。
- 集團人數: 約293人。
- 股本資訊:
- 已發行且流通在外股數: 1.63億股。
- 每股面額: 新台幣5元。
Financial Highlights
2026 Q2 合併損益表 (單位: 新台幣仟元)
| 項目 | 2Q26 | 1Q26 | 2Q25 Note 1 | QoQ | YoY |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入(美金仟元) | 74,617 | 66,261 | 42,973 | 13% | 74% |
| 平均匯率(美元/新台幣) | 31.67 | 31.69 | 30.92 | - | 2% |
| 營業收入 | 2,362,877 | 2,099,951 | 1,328,703 | 13% | 78% |
| 營業毛利 | 1,159,329 (49%) | 969,865 (46%) | 561,334 (42%) | 20% | 107% |
| 銷管費用 | 117,341 (5%) | 110,865 (5%) | 84,067 (6%) | 6% | 40% |
| 研發費用 | 316,316 (13%) | 270,751 (13%) | 207,944 (16%) | 17% | 52% |
| 營業費用 | 433,657 (18%) | 381,616 (18%) | 292,011 (22%) | 14% | 49% |
| 營業利益 | 725,672 (31%) | 588,249 (28%) | 269,323 (20%) | 23% | 169% |
| 外幣兌換利益(損失) | (24,203) (-1%) | 140,145 (6%) | (977,324) (-74%) | -117% | 98% |
| 其他業外收入 | 133,424 (5%) | 97,297 (5%) | 21,703 (2%) | 37% | 515% |
| 營業外收入(支出) | 109,221 (4%) | 237,442 (11%) | (955,621) (-72%) | -54% | 111% |
| 稅前淨利(損) | 834,893 (35%) | 825,691 (39%) | (686,298) (-52%) | 1% | 222% |
| 所得稅費用(利益) | 167,714 (7%) | 165,725 (8%) | (134,552) (-10%) | 1% | 225% |
| 本期淨利(損) | 667,179 (28%) | 659,966 (31%) | (551,746) (-42%) | 1% | 221% |
| 淨利(損)歸屬於: | |||||
| 本公司業主 | 681,172 (29%) | 676,217 (32%) | (547,537) (-41%) | 1% | 224% |
| 非控制權益 | (13,993) (-1%) | (16,251) (-1%) | (4,209) (-1%) | 14% | -232% |
| 基本每股盈餘(虧損)(新台幣元) | 4.18 | 4.15 | (3.37) | 1% | 224% |
| 加權平均股數(仟股) | 162,978 | 162,798 | 162,537 | 0.11% | 0.27% |
| Note 1: 追溯調整因合併Onecent所產生之相關財務數據。 |
2026 Q2 擬制設算合併損益表:排除GDR未支用數之相關兌換影響 (單位: 新台幣仟元)
Note 2: 所呈現的數據是擬制推估而得,並不反映實際的財務報表資料。
| 項目 | 2Q26 | 1Q26 | 2Q25 Note 1 | QoQ | YoY |
|---|---|---|---|---|---|
| 外幣兌換利益(損失) Note 2 | (2,532) | 37,879 (2%) | (270,511) (-20%) | -107% | 99% |
| 營業外收入(支出) Note 2 | 130,892 (5%) | 135,176 (6%) | (248,808) (-18%) | -3% | 153% |
| 稅前淨利 Note 2 | 856,564 (36%) | 723,425 (34%) | 20,515 (2%) | 18% | 4,075% |
| 所得稅費用 Note 2 | 172,048 (7%) | 145,272 (7%) | 6,811 (1%) | 18% | 2,426% |
| 本期淨利 Note 2 | 684,516 (29%) | 578,153 (27%) | 13,704 (1%) | 18% | 4,895% |
| 淨利歸屬於: | |||||
| 本公司業主 Note 2 | 698,509 (30%) | 594,404 (28%) | 17,913 (2%) | 18% | 3,799% |
| 基本每股盈餘(新台幣元) Note 2 | 4.29 | 3.65 | 0.11 | 17% | 3,789% |
2026.06.30 合併資產負債表 (單位: 新台幣仟元)
| 項目 | 2026.06.30 | 2026.03.31 | 2025.06.30 Note 1 |
|---|---|---|---|
| 資產總計 | 16,883,261 (100%) | 15,567,366 (100%) | 13,163,291 (100%) |
| 現金及約當現金 | 9,708,479 (58%) | 8,765,915 (56%) | 4,704,445 (36%) |
| 按攤銷後成本衡量之金融資產 | 2,559,917 (15%) | 2,843,170 (18%) | 4,767,867 (36%) |
| 應收帳款 | 792,717 (5%) | 743,717 (5%) | 510,487 (4%) |
| 存貨 | 1,575,622 (9%) | 1,190,175 (8%) | 945,290 (7%) |
| 按公允價值衡量之金融資產 | 277,867 (2%) | 247,961 (2%) | 576,527 (4%) |
| 採用權益法之投資 | 950,103 (5%) | 956,032 (6%) | 961,943 (7%) |
| 其他資產 | 1,018,556 (6%) | 820,396 (5%) | 696,732 (6%) |
| 負債總計 | 4,131,371 (24%) | 3,557,927 (23%) | 2,389,441 (18%) |
| 短期借款 | 50,000 (0%) | 50,000 (0%) | 50,000 (0%) |
| 合約負債 | 1,320,592 (8%) | 948,690 (6%) | 501,683 (4%) |
| 應付帳款 | 717,473 (4%) | 528,496 (4%) | 277,580 (2%) |
| 本期所得稅負債 | 345,046 (2%) | 494,261 (3%) | 31,283 (0%) |
| 應付現金股利 | 1,139,671 (7%) | 1,139,702 (7%) | 1,137,154 (9%) |
| 其他負債 | 558,589 (3%) | 396,778 (3%) | 391,741 (3%) |
| 權益總計 | 12,751,890 (76%) | 12,009,439 (77%) | 10,773,850 (82%) |
| 歸屬於本公司業主之權益 | 12,569,099 (75%) | 11,813,798 (76%) | 10,628,742 (81%) |
| 非控制權益 | 182,791 (1%) | 195,641 (1%) | 145,108 (1%) |
| 每股淨值(新台幣元) | 77.04 | 72.55 | 65.37 |
| Note 1: 追溯調整因合併Onecent所產生之相關財務數據。 |
Products & Technologies
產品線說明
- 核心理念: IoT + AI = IoTRAM™ + S-SiCap™ + VHM™
- 主要產品類別:
- IoTRAM™: Best memory for IoT, Second to none.
- S-SiCap™: Integrated Passive Devices ("IPD") InterPosers with S-SiCap™ ("IPC").
- VHM™ (包含 VHMStack™): Best memory solutions for AI/HPC.
- 術語定義:
- VHM™: Very High-bandwidth Memory (超高頻寬記憶體)。
- VHMStack™: Very High-bandwidth Memory with multiple stacked layers (多層堆疊超高頻寬記憶體)。
- S-SiCap™: Stack Silicon Capacitor, AP Memory's SiCap technology which uses a stack capacitor (堆疊矽電容，愛普記憶體的SiCap技術使用堆疊電容)。
- IPC: Capacitor in silicon Interposer (矽中介層中的電容)。
- IPD: Silicon capacitor embedded in substrate (嵌入基板中的矽電容)。
先進封裝領域之IPC/IPD產品佈局
- IPC - Silicon Interposer ("-S”) : ≤ 4 reticles
- Capacitors embedded in silicon interposer (電容嵌入矽中介層)。
- MP (Mass Production) started in 2025, ramp continues (2025年開始量產，持續增長)。
- IPD in Substrate (IPD)
- For all varieties of 2.5D/3D HPC packages (適用於所有2.5D/3D HPC封裝)。
- MP started in 2Q'26, rapid ramp-up expected in 1H27 (2026年第二季開始量產，預計2027年上半年快速增長)。
- Landside Capacitor (LSC/IPD)
- Capacitor placed on landside of package substrate (電容放置於封裝基板的底部)。
- Mainly mobile applications (主要應用於行動裝置)。
- MP started in 2Q'26 (2026年第二季開始量產)。
Recent Performance and Results
季度營收及毛利率趨勢 (單位: 新台幣仟元)
| 季度 | IoTRAM™ | VHM™ | S-SiCap™ | 總營收 (約略) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|---|---|
| 3Q23 | 1,200 | 31 | 9 | 1,240 | 41% |
| 4Q23 | 1,125 | 24 | 14 | 1,163 | 44% |
| 1Q24 | 624 | 84 | 40 | 748 | 46% |
| 2Q24 | 836 | 54 | 55 | 945 | 51% |
| 3Q24 | 907 | 323 | 44 | 1,274 | 52% |
| 4Q24 | 879 | 243 | 103 | 1,225 | 53% |
| 1Q25 | 855 | 54 | 66 | 975 | 46% |
| 2Q25 | 1,092 | 171 | 77 | 1,340 | 42% |
| 3Q25 | 1,104 | 314 | 173 | 1,591 | 46% |
| 4Q25 | 1,137 | 558 | 558 | 1,749 | 50% |
| 1Q26 | 1,474 | 572 | 572 | 2,083 | 46% |
| 2Q26 | 1,688 | 638 | 638 | 2,363 | 49% |
營業利益及業外收支 (單位: 新台幣仟元)
- 營業利益:
- 2Q26: 726 (營業利益率 31%)
- 營業利益呈現增長趨勢，營業利益率保持強勁。
- 業外收支:
- 2Q26: 109 (業外收支佔營收比 4%)
- 2Q25: (955) (業外收支佔營收比 -72%) - 主要受外幣兌換損失影響。
- 業外收支在2Q25經歷顯著負值後，後續季度恢復正值。
歸屬於母公司之稅後淨利 (單位: 新台幣仟元)
| 季度 | 歸屬於母公司之稅後淨利 | 淨利率 (%) |
|---|---|---|
| 3Q23 | 530 | 43% |
| 4Q23 | 370 | 32% |
| 1Q24 | 368 | 49% |
| 2Q24 | 370 | 39% |
| 3Q24 | 337 | 26% |
| 4Q24 | 502 | 41% |
| 1Q25 | 331 | 34% |
| 2Q25 | (548) | (41%) |
| 3Q25 | 706 | 47% |
| 4Q25 | 766 | 41% |
| 1Q26 | 676 | 32% |
| 2Q26 | 681 | 29% |
- 在2Q25經歷大幅虧損後，稅後淨利和淨利率強勁復甦。
IoTRAM™ 季營收-應用別 (單位: 新台幣仟元)
| 季度 | 總營收 | Connectivity | Wearable | Video/Audio/Others |
|---|---|---|---|---|
| 3Q23 | 1,200 | 59% | 20% | 21% |
| 4Q23 | 1,125 | 55% | 23% | 22% |
| 1Q24 | 624 | 37% | 36% | 27% |
| 2Q24 | 836 | 42% | 30% | 28% |
| 3Q24 | 907 | 40% | 31% | 29% |
| 4Q24 | 879 | 37% | 40% | 23% |
| 1Q25 | 855 | 52% | 26% | 22% |
| 2Q25 | 1,092 | 47% | 29% | 24% |
| 3Q25 | 1,104 | 45% | 31% | 24% |
| 4Q25 | 1,137 | 40% | 33% | 27% |
| 1Q26 | 1,474 | 42% | 27% | 31% |
| 2Q26 | 1,688 | 36% | 26% | 38% |
- IoTRAM™ 營收持續增長，應用組合有所變化，2Q26中Video/Audio/Others應用增長顯著。
S-SiCap™ 季營收 (單位: 新台幣仟元)
| 季度 | 營收 |
|---|---|
| 3Q23 | 9 |
| 4Q23 | 14 |
| 1Q24 | 40 |
| 2Q24 | 55 |
| 3Q24 | 44 |
| 4Q24 | 103 |
| 1Q25 | 66 |
| 2Q25 | 171 |
| 3Q25 | 314 |
| 4Q25 | 558 |
| 1Q26 | 572 |
| 2Q26 | 638 |
- S-SiCap™ 營收呈現顯著增長，特別是從2Q25開始。
VHM™ 季營收 (單位: 新台幣仟元)
- VHM™ 營收包含NRE/Licensing/Royalty (非經常性工程/授權/權利金) 和 Wafer Sales (晶圓銷售)。 | 季度 | 總營收 | | :--- | :--- | | 3Q23 | 31 | | 4Q23 | 24 | | 1Q24 | 84 | | 2Q24 | 54 | | 3Q24 | 323 | | 4Q24 | 243 | | 1Q25 | 54 | | 2Q25 | 171 | | 3Q25 | 314 | | 4Q25 | 558 | | 1Q26 | 572 | | 2Q26 | 638 |
Outlook & Strategy
未來展望
- 強勁的業務增長 (Strong Business Growth):
- IoTRAM™ 和 S-SiCap™ 產品線快速增長。
- IPD (嵌入基板中的矽電容) 正在進入前所未有的快速量產階段，以支持AI/HPC領域的新嵌入式基板應用。
- VHM™ 預計於2028年進入量產。
- 確保2027年及以後的產能 (Securing Capacity for 2027 and beyond):
- 支付晶圓供應和OSAT (外包半導體組裝和測試) 產能的「客戶預付款」。
- 需要更多營運資金。
- 發行GDR以滿足營運資金需求 (GDR Offering for Working Capital Needs):
- 發行GDR (全球存託憑證) 以吸引全球投資者基礎和資金池。
- 董事會已批准發行不超過15,000,000股的提案。
VHM™ 與 VHMStack™ 導入時間軸
- 4Q'18: 早期採用者/ETH礦機開發
- VHM™ 推出。
- ETH作為早期採用者。
- VHM™ (1+1) 供應鏈開發。
- 4Q'21: ETH/ETC MP/AI/HPC POC開發
- ETH/ETC MP 出貨量超過20Kpcs晶圓。
- AI/HPC POC (概念驗證) 項目開發 (VHM™/VHMStack™)。
- 2Q'26 (目前): AI/HPC產品開發
- 1+8Hi VHMStack™ 功能性矽晶片已驗證。
- 多個採用VHM™ 的AI加速器正在設計中。
- 4Q'27: AI/HPC產品量產。
- Note: Ethereum (ETH) and Ethereum Classic (ETC) are crypto currencies with Proof-of-Work consensus mechanism.
Additional Data
月營收趨勢 (單位: 新台幣仟元)
- 2025年: 月營收在8月/9月達到約1,100新台幣仟元的峰值。
- 2026年 (預測): 預計年初營收較2025年同期低，隨後上升，但大部分月份仍低於2025年水平。
聯絡資訊
- IR mail: ir@apmemory.com
- IR Tel: +886-3-5601651