德記洋行 (股票代號 5902) 2026.08.07 法說會簡報
Company Overview
- 公司名稱: 德記洋行 (Tait)
- 股票代號: 5902
- 日期: 2026.08.07
Financial Highlights
五年上半年財務資訊 (單位: 佰萬元)
| 項目 | 2022 H1 | 2023 H1 | 2024 H1 | 2025 H1 | 2026 H1 | 26H1 vs. 25H1 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入(合併) | 1,112.17 | 1,141.00 | 1,146.35 | 1,215.03 | 1,089.36 | -10.34% |
| 稅後淨利(合併) | 103.92 | 95.47 | 113.23 | 113.26 | 99.65 | -12.02% |
| 淨利率(%) | 9.34% | 8.37% | 9.88% | 9.32% | 9.15% | -0.17% |
| EPS(基本) | 1.10 | 1.01 | 1.20 | 1.20 | 1.05 | -0.15 |
合併營收 (單位: 佰萬元)
- 2022 H1: 1,112.17
- 2023 H1: 1,141.00
- 2024 H1: 1,146.35
- 2025 H1: 1,215.03
- 2026 H1: 1,089.36
銷貨毛利與毛利率 (單位: 佰萬元)
| 項目 | 2022 H1 | 2023 H1 | 2024 H1 | 2025 H1 | 2026 H1 |
|---|---|---|---|---|---|
| 銷貨毛利(合併) | 259.97 | 249.22 | 282.24 | 282.62 | 275.98 |
| 毛利率(合併) | 23.38% | 21.84% | 24.62% | 23.26% | 25.33% |
營業利益與營業利益率 (單位: 佰萬元)
| 項目 | 2022 H1 | 2023 H1 | 2024 H1 | 2025 H1 | 2026 H1 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業利益(合併) | 128.70 | 114.44 | 138.09 | 135.36 | 121.48 |
| 營業利益率(合併) | 11.57% | 10.03% | 12.05% | 11.14% | 11.15% |
稅後淨利與稅後淨利率 (單位: 佰萬元)
| 項目 | 2022 H1 | 2023 H1 | 2024 H1 | 2025 H1 | 2026 H1 |
|---|---|---|---|---|---|
| 稅後淨利(合併) | 103.92 | 95.47 | 113.23 | 113.26 | 99.65 |
| 稅後淨利率(合併) | 9.34% | 8.37% | 9.88% | 9.32% | 9.15% |
營業現金流量 (單位: 佰萬元)
- 2022 H1: 66.79
- 2023 H1: 145.83
- 2024 H1: 71.70
- 2025 H1: 37.37
- 2026 H1: 16.22
EPS 每股盈餘 (單位: 每股/元)
- 2022 H1: 1.10
- 2023 H1: 1.01
- 2024 H1: 1.20
- 2025 H1: 1.20
- 2026 H1: 1.05
Business Segments
產品組合(營收vs.稅前淨利率) (單位: 佰萬元)
| 項目 | 2022 H1 | 2023 H1 | 2024 H1 | 2025 H1 | 2026 H1 |
|---|---|---|---|---|---|
| 自有品牌 | |||||
| 營收 | 253.81 | 304.78 | 350.51 | 386.30 | 334.91 |
| 稅前淨利率 | 13.74% | 11.60% | 11.22% | 13.74% | 13.94% |
| 代理品牌 | |||||
| 營收 | 856.00 | 832.10 | 749.66 | 817.98 | 738.28 |
| 稅前淨利率 | 4.01% | 6.47% | 6.54% | 6.53% | 5.34% |
| 其他部門 | |||||
| 營收 | 2.36 | 4.12 | 46.18 | 10.75 | 16.17 |
Products & Technologies
品牌經營
德記洋行經營四大品牌類別：自有品牌、代理品牌、酒品、外銷品牌。
-
自有品牌:
- 開喜 (TAIT TEA)
- 優菓甜坊 (UNI DESSERT)
- NIJIYA
- Snaclub
- 한미각 (韓味覺)
-
代理品牌:
- 統一巴馬
- MORINAGA
- woongjin Foods
- SamDaSoo
- 森永乳業 (morinaga)
- HIS & HERS
- THE ORIGINAL OATLY!
- UFC Refresh
- youus GS Retail
- OraSi Barista
- OHAYO
- sweetōry
- OATSIDE
- IRVINS
- MAMA
-
酒品:
- SINGHA
- RAWSON'S RETREAT 森山
- Duchessa Lia
- J. GARCIA CARRION
- SECRET STONE NEW ZEALAND
- Penfolds.
-
外銷品牌:
- 開喜
- MASTER CAFE
- Yogu Yogu
經營重點
公司將經營重點分為四大產品類別，並針對各類別提出策略：
-
茶飲:
- 日常飲用需求 (無糖/低糖)
- 品牌價值提升
- 產品範例: 開喜烏龍茶、開喜凍頂烏龍茶、開喜嚴選紅茶、TAIT TEA
-
植物基飲品:
- 健康意識提升
- 低負擔飲品需求提升
- 產品範例: OATLY! 燕麥奶、OATSIDE 燕麥奶
-
甜點:
- 便利化、即食化消費趨勢
- 產品範例: 優菓甜坊系列甜點 (蓮子銀耳、摩摩喳喳、紅豆紫米、黑糖仙草)
-
冰品:
- 季節性消費轉向全年化需求
- 產品範例: 優菓甜坊冰品系列 (布蕾、冰淇淋)
Outlook & Strategy
下半年發展重點
-
品牌:
- 提升品牌能見度
- 開發便利化產品
- 引進機能性產品
-
通路:
- 強化電子商務
- 拓展餐飲通路
- 滲透零售通路
-
食安:
- 合規安全把關
- 穩定價格機制
- 供貨符合規範
-
永續:
- 包材減量
- 減塑設計
- 代理品牌呼應理念
-
外銷:
- 產品組合優化
- 強化既有市場
- 拓展潛力市場
品牌行銷活動推廣
- 7月: 品牌實體活動 (BRULEE、NIJIYA)
- 8月: IP聯名禮盒組 (BRULEE)
- 9月: NIJIYA 10週年 (統一時代百貨活動)
- 10月: 日本人氣冰品 (MORINAGA)
- 11月: 星巴克罐裝咖啡
- 12月: 冬季限定新品 (優菓甜坊)
Additional Data
重要財務比率分析
| 項目 | 2022 H1 | 2023 H1 | 2024 H1 | 2025 H1 | 2026 H1 |
|---|---|---|---|---|---|
| 償債能力 | |||||
| 流動比率 | 212.14% | 203.96% | 202.78% | 211.78% | 221.37% |
| 速動比率 | 171.15% | 177.08% | 184.83% | 179.08% | 184.11% |
| 經營能力 | |||||
| 平均收現日數 | 42.9 | 42.2 | 52.0 | 34.3 | 37.4 |
| 平均銷貨日數 | 39.6 | 30.5 | 19.7 | 38.9 | 46.0 |
| 平均付款日數 | 32.6 | 34.6 | 37.2 | 40.0 | 42.5 |
| 獲利能力 | |||||
| 純益率(%) | 9.34% | 8.37% | 9.88% | 9.32% | 9.15% |
| 每股盈餘(元) | 1.10 | 1.01 | 1.20 | 1.20 | 1.05 |