大學光學科技股份有限公司 (3218TT) 2026Q2 法說會簡報
Company Overview
大學光學科技股份有限公司 (EYECENTER OPTICAL TECHNOLOGY CO., LTD.)
- 股票代號 (Stock Code): 3218TT
- 創立年份 (Founding Year): 1994
- 上櫃掛牌 (Listed Year): 2004
- 資本額 (Capital): 8.47億 TWD
- 創辦人 (Founders): 林丕容醫師 (Dr. Lin Pi-Jung), 歐淑芳醫師 (Dr. Ou Shu-Fang)
- 兩岸員工 (Employees across Taiwan & China):
- 公司 (Company): 600+人
- 體系 (Group): 1300+人
- 定位 (Positioning): 台灣眼視光第一品牌 (Taiwan's No.1 Eye Care Brand), 眼健康全方位解決方案&整合者 (Comprehensive Eye Health Solution & Integrator)
- 願景 (Slogan): See Clear • See Comfort • See the Future
Business Segments
大學光學科技股份有限公司針對全生命週期發展三大核心業務 (Developing three core businesses for the entire life cycle):
- 少年期 (Youth Stage, 9-18 歲)
- 醫學相關 (Medical Related): 視力控制 (Myopia Control)
- 視光相關 (Optometry Related): 矯正鏡片 (Corrective Lenses)
- 壯年期 (Adult Stage, 20-50歲)
- 醫學相關 (Medical Related): 屈光雷射 (Refractive Laser Surgery)
- 視光相關 (Optometry Related): 功能性鏡片 (Functional Lenses), 軟硬式隱形眼鏡 (Soft & RGP Contact Lenses)
- 老年期 (Elderly Stage, 55+歲)
- 醫學相關 (Medical Related): 白內障治療 (Cataract Treatment)
- 視光相關 (Optometry Related): 老花多焦鏡片 (Progressive Lenses)
業務據點 & 商業模式 (Business Locations & Business Model)
台灣 (Taiwan) - Since 1994
- 醫學事業 (Medical Business) - 品牌授權 (B2B)
- 儀器設備引進 (Introduction of equipment)
- 藥品耗材銷售 (Sales of pharmaceuticals and consumables)
- 商圈評估 展店規劃 (Business district evaluation, store expansion planning)
- 業務、行銷、人資等 後勤顧問諮詢 (Business, marketing, HR, etc. back-office consulting)
- 光學事業 (Optical Business) - 自有營運 (B2C)
- 據點數 (As of end of July 2026):
- 33間合作診所 (33 cooperative clinics)
- 36間直營門市 (36 directly operated stores)
- 品牌 (Brands): 大學眼科 (EYECENTER Ophthalmology), 大學眼鏡 (EYECENTER Optical)
中國大陸 華東區域 (Mainland China, East China Region) - Since 2012
- 醫學事業 (Medical Business) - 醫院合作共建 (B2B)
- 醫療技術支持 (Medical technology support)
- 儀器設備引進 (Introduction of equipment)
- 藥品耗材銷售 (Sales of pharmaceuticals and consumables)
- 共同品牌行銷 (Joint brand marketing)
- 營運顧問諮詢 (Operations consulting)
- 光學事業 (Optical Business) - 自有營運 (B2C)
- 據點數 (As of end of July 2026):
- 5間合作醫院 (5 cooperative hospitals)
- 4間眼科診所/醫院 (4 ophthalmology clinics/hospitals)
- 品牌 (Brand): 太学眼科 (EYECENTER Ophthalmology - China)
競爭利基優勢 (Competitive Advantages)
後端企業管理 (B2B)
- 領先醫療設備及供應鏈採購能力
- 領先市場引進最新醫療設備及完整技術訓練
- 強大的醫療耗材供應鏈採購議價及管理能力
- 專業顧問諮詢後勤支援
- 業務、行銷、展店、人資等資深經驗顧問團隊
- 企管與醫療專業分工,協助合作診所營運效益最大化
- 驗證成功的商業模式
- 運用企業資本優勢,投入重資本儀器設備,擴大規模經濟
- 可複製的成功方程式,吸引醫師合作,擴張品牌通路
前端品牌服務 (B2C)
- 眼科醫療及視力光學專家陣容堅強
- 通路眼科醫師+視光師雙強結合,資源豐富
- 內部知識教育訓練平台提升通路團隊專業能力
- 通路卓越品質及優質服務
- 協助合作診所自2010年連五次榮獲JCI認證,醫療品質國際化
- 合作眼科診所+直營眼鏡門市一站式提供眼健康全方位解決方案
- 台灣眼視光第一品牌
- 通路擁有50%屈光雷射手術高市佔率
- 高顧客滿意度創造知名口碑與品牌力
- 品牌 (Brand): 大學眼視光體系 (EYECENTER Eye Care System)
Financial Highlights
2026Q2單季合併損益比較表 (2026 Q2 Quarterly Consolidated Income Statement Comparison)
單位: 千元新台幣 (NT$ thousands)
| 項目 (Item) | 2Q2026 | % | 1Q2026 | % | QoQ | 2Q2025 | % | YoY |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 (Operating Revenue) | 1,126,489 | 100 | 1,089,806 | 100 | 3.4% | 1,022,944 | 100 | 10.1% |
| 營業成本 (Operating Cost) | 476,298 | 42.3 | 464,479 | 42.6 | 418,519 | 40.9 | ||
| 營業毛利 (Gross Profit) | 650,191 | 57.7 | 625,327 | 57.4 | +0.3ppt | 604,425 | 59.1 | -1.4ppt |
| 營業費用 (Operating Expenses) | 302,278 | 26.8 | 291,473 | 26.7 | +0.1ppt | 270,325 | 26.4 | +0.4ppt |
| 營業淨利 (Operating Income) | 347,913 | 30.9 | 333,854 | 30.6 | 4.2% | 334,100 | 32.7 | 4.1% |
| 營業外收入及支出 (Non-operating Income and Expenses) | (52,957) | (4.7) | 21,044 | 1.9 | (206,379) | (20.2) | ||
| 稅前淨利 (Income Before Tax) | 294,956 | 26.2 | 354,898 | 32.6 | 127,721 | 12.5 | ||
| 所得稅費用 (Income Tax Expense) | 69,278 | 6.1 | 66,969 | 6.1 | 85,139 | 8.3 | ||
| 本期淨利 (Net Income) | 225,678 | 20.0 | 287,929 | 26.4 | 42,582 | 4.2 | ||
| 淨利歸屬於本公司業主 (Net Income Attributable to Owners of the Parent) | 226,460 | 20.1 | 280,773 | 25.8 | -19.3% | 42,508 | 4.2 | 432.7% |
| 非控制權益 (Non-controlling Interests) | (782) | (0.1) | 7,156 | 0.7 | 74 | 0.0 | ||
| EPS (NT$) | 2.67 | 3.31 | 0.50 |
2026H1累計合併損益比較表 (2026 H1 Cumulative Consolidated Income Statement Comparison)
單位: 千元新台幣 (NT$ thousands)
| 項目 (Item) | 1H2026 | % | 1H2025 | % | YoY |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 (Operating Revenue) | 2,216,295 | 100 | 2,146,164 | 100 | 3.3% |
| 營業成本 (Operating Cost) | 940,777 | 42.4 | 875,131 | 40.8 | |
| 營業毛利 (Gross Profit) | 1,275,518 | 57.6 | 1,271,033 | 59.2 | -1.6ppt |
| 營業費用 (Operating Expenses) | 593,751 | 26.8 | 544,273 | 25.4 | +1.4ppt |
| 營業淨利 (Operating Income) | 681,767 | 30.8 | 726,760 | 33.8 | -6.2% |
| 營業外收入及支出 (Non-operating Income and Expenses) | (31,913) | (1.4) | (148,264) | (6.9) | |
| 稅前淨利 (Income Before Tax) | 649,854 | 29.3 | 578,496 | 26.9 | |
| 所得稅費用 (Income Tax Expense) | 136,247 | 6.1 | 165,745 | 7.7 | |
| 本期淨利 (Net Income) | 513,607 | 23.2 | 412,751 | 19.2 | |
| 淨利歸屬於本公司業主 (Net Income Attributable to Owners of the Parent) | 507,233 | 22.9 | 405,156 | 18.9 | 25.2% |
| 非控制權益 (Non-controlling Interests) | 6,374 | 0.3 | 7,595 | 0.3 | |
| EPS (NT$) | 5.99 | 4.78 |
事業別營收結構 (Revenue Structure by Business Segment)
單位: 百萬新台幣 (NT$ millions)
| 項目 | 2025 | 1H2026 |
|---|---|---|
| 光學事業 | 1,092 (26%), +10% YoY | 563 (25%), +11% YoY |
| 醫學事業 | 3,112 (74%), -4% YoY | 1,653 (75%), +1% YoY |
醫學相關 (Medical Related) - Breakdown
| 項目 (Item) | 2025 | 1H2026 |
|---|---|---|
| 技術醫學服務 (Technical Medical Services) | 50% | 47% |
| 醫療耗材 (Medical Consumables) | 15% | 19% |
| 顧問 (Consulting) | 4% | 4% |
| 租賃 (Leasing) | 5% | 5% |
區域別營收結構 (Revenue Structure by Region)
單位: 百萬新台幣 (NT$ millions)
| 項目 | 2025 | 1H2026 |
|---|---|---|
| 中國大陸 | 485 (12%), -18% YoY | 258 (12%), -3% YoY |
| 台灣 | 3,719 (88%), +2% YoY | 1,958 (88%), +4% YoY |
年度財務數據 (Annual Financial Data)
單位: 百萬新台幣 (NT$ millions)
| 項目 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 營收 | 1,195 | 1,419 | 2,053 | 2,632 | 3,494 | 4,082 | 4,228 | 4,204 |
| 淨利 | 161 | 238 | 483 | 595 | 850 | 1,045 | 1,065 | 1,043 |
| EPS | 2.12 | 3.13 | 6.3 | 7.81 | 10.64 | 12.34 | 12.57 | 12.31 |
獲利能力指標 (Profitability Ratios)
| 項目 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 毛利率 | 54.2% | 57.6% | 61.7% | 62.2% | 61.2% | 60.0% | 59.9% | 59.1% |
| 營業利益率 | 11.7% | 16.8% | 23.5% | 22.6% | 24.3% | 25.6% | 25.2% | 24.8% |
| 淨利率 | 13.5% | 17.4% | 29.1% | 29.2% | 30.9% | 32.1% | 33.1% | 32.8% |
股東權益報酬率ROE & 資產報酬率ROA (Return on Equity ROE & Return on Assets ROA)
合併 (Consolidated)
| 年度 (Year) | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ROE | 25.9% | 28.0% | 33.7% | 34.5% | 29.6% | 26.7% | 25.5% |
| ROA | 17.0% | 18.0% | 21.3% | 22.4% | 19.6% | 18.1% | 16.8% |
母公司 (個體) (Parent Company (Standalone))
| 年度 (Year) | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ROE | 27.6% | 29.0% | 35.1% | 35.8% | 31.3% | 27.3% | 25.7% |
| ROA | 18.9% | 19.4% | 22.9% | 23.8% | 21.3% | 19.0% | 17.5% |
- 股東權益報酬率為以母公司股東平均股權計算的年化數據 (ROE is annualized data calculated based on the parent company's average shareholder equity)
- 資產報酬率為以平均資產總額計算的年化數據 (ROA is annualized data calculated based on average total assets)
股利配發政策 (Dividend Distribution Policy)
| 年度 (Year) | 2021 | % | 2022 | % | 2023 | % | 2024 | % | 2025 | % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| EPS | 7.82 | 100% | 10.64 | 100% | 12.34 | 100% | 12.57 | 100% | 12.31 | 100% |
| 股利配發 | 5.5 | 70% | 6.6 | 62% | 7 | 57% | 7.5 | 60% | 7.75 | 63% |
| - 現金股利 | 5 | 64% | 6 | 56% | 7 | 57% | 7.5 | 60% | 7.75 | 63% |
| - 股票股利 | 0.5 | 6% | 0.6 | 6% | 0 | 0% | 0 | 0% | 0 | 0% |
| 資本額 | 7.61億 | 7.99億 | 8.47億 | 8.47億 | 8.47億 |
Products & Technologies
高普及近視率促使各式視力健康需求增加 (High prevalence of myopia drives increased demand for various vision health needs)
- 高科技產品促使用眼過度導致多種視力及眼疾早發問題。
- 整體而言超過80%的人口在年滿18歲時即罹患近視。
- 目前手術滲透率仍低,但在醫療進步及患者接受度提高下,需求逐漸增長。
2018台灣及中國大陸 青少年近視普及率 (2018 Myopia Prevalence Rate among Adolescents in Taiwan and Mainland China)
- 6-12歲: 台灣 44%, 中國大陸 36%
- 13-15歲: 台灣 73%, 中國大陸 72%
- 16-18歲: 台灣 81%, 中國大陸 81%
- Source: Statistic Bureau, R.O.C. Taiwan, Morgan Stanley Research, National Health Commission of the People's Republic of China
屈光雷射手術滲透率 (Refractive Laser Surgery Penetration Rate)
- 合適雷射手術近視人口: 台灣 1200萬, 中國大陸 7億
- 2022年手術數量: 台灣 3.8萬, 中國大陸 240萬
- 滲透率(年化): 台灣 0.32%, 中國大陸 0.34%
- Source: The Ophthalmologist, Internal Data
學童&青少年近視控制解決方案 (Myopia Control Solutions for School-aged Children & Adolescents)
一站式近視控制全方案 (One-stop comprehensive myopia control solutions)
- 智慧驗配 角膜塑型 (Smart fitting Ortho-K lenses)
- 學童專用 日拋隱形眼鏡 (Children-specific daily disposable contact lenses)
- 周邊離焦眼鏡 (Peripheral defocus glasses)
- 長效散瞳劑 (Long-acting atropine eye drops)
大學品牌專業服務 (EYECENTER Brand Professional Services)
- 堅強醫療團隊・醫師開立處方 (Strong medical team, doctor-prescribed)
- 完整視光門診・回診追蹤管理 (Complete optometry clinic, follow-up management)
- 全球先進技術・AI科學精準驗配 (Globally advanced technology, AI scientific precise fitting)
- 全國服務據點‧24小時客服熱線 (National service points, 24-hour customer service hotline)
- 豐富驗配經驗・59000+學童案例 (Rich fitting experience, 59000+ child cases)
屈光手術-全球領先技術與設備 (Refractive Surgery - Global Leading Technology & Equipment)
領導市場引進最新設備,提供全方位術式方案 (Leading the market in introducing the latest equipment, offering comprehensive surgical solutions)
- 1997: 引進導入 LASIK
- 2019 12月: 引進導入 SMILE
- 2022 12月: 引進導入 SMILE PRO
- 2024 10月: 引進導入 SMILE PRO 2.0
- 2026 1月: 引進導入 SMILE PRO MAX 3.0
- SMILE: Small Incision Lenticule Extraction 蔡司原廠專利技術 (ZEISS original patented technology)
SMILE Pro™ 3.0 Max 新一代全飛秒近視雷射 (New generation all-femtosecond myopia laser)
- 特點 (Features): AI大數據 (AI Big Data), 精準 (Precision), 快速 (Fast), 微創 (Minimally Invasive)
- 設備 (Equipment):
- VisuMax (SMILE): 8 (10-2) 台
- VISUMAX (SMILE PRO): 12+1 台
最新引進 EVO ICL 植入式隱形眼鏡 (Latest Introduction of EVO ICL Implantable Contact Lens)
STAARSURGICAL™ EVO ICL = Implantable Collamer® Lens (EVO = evolution)
- 高生物相容性膠原蛋白 (Highly biocompatible collagen)
- 柔軟服貼有彈性 (Soft, flexible, and elastic)
- 紫外線防護 (UV protection)
市場概況 (Market Status)
- 上市超過 30年+ (Marketed for over 30 years+)
- 全球超過 400萬眼+ (Over 4 million eyes globally)
- 歐盟・美國・日本・台灣 認證通過 (Approved in EU, US, Japan, Taiwan)
中、高度近視優選 (Preferred for moderate to high myopia)
- 近視度數300-2000度 (Myopia 300-2000 degrees)
- 散光100度-400度 (Astigmatism 100-400 degrees)
- 年齡21-60歲 (Age 21-60)
優勢 (Benefits)
- 可逆可還原 (Reversible and removable)
- 手術快、恢復快 (Fast surgery, quick recovery)
- 微創傷口,0.3公分 (Minimally invasive incision, 0.3 cm)
- 降低乾眼發生 (Reduces dry eye incidence)
ICL 類型比較 (Comparison of ICL Types)
| 特點 (Feature) | 後房型 (Posterior Chamber Type) - 植入式隱形眼鏡 EVO ICL | 前房型 (Anterior Chamber Type) - 虹膜固定式鏡片 ARTIFLEX |
|---|---|---|
| 矯正範圍 | 近視300-2000度, 散光100-400度 | 近視800-1450度, 散光100-500度 |
| 固定方式 | 眼睛睫狀溝穩定.自然固定, 穩定性高,與自然結構相容 | 夾持於虹膜固定, 受虹膜活動影響,穩定性較低 |
| 臨床案例 | 400萬例* | 較少 (無官方公開數據) |
| 術式輔助 | 不需要 (虹膜周切需求) | 需要 (虹膜周切需求) |
| 矯正位置 | 植入在後房(虹膜.水晶體間), 隱藏於虹膜後,外觀無影響 | 植入在前房(角膜.虹膜間), 固定位置於虹膜上,外觀可見 |
- *STAAR官方截至2024年數據 (STAAR official data as of 2024)
老花近視矯正需求潛力可期 (Promising potential for presbyopia and myopia correction demand)
i精準 老花近視雷射 (iPrecision Presbyopia & Myopia Laser Surgery)
- SMILE微創微單眼視 (SMILE Minimally Invasive Monovision)
- 保留SMILE微創雷射優勢,僅0.2公分微創截口,恢復快,降低乾眼機率。
- 適用對象: 快速恢復用眼/近視度數保留低/老花症狀較淺
- LBV智能景深加強型微單眼視 (LBV Smart Depth-of-Field Enhanced Monovision)
- 利用球面像差來延伸景深,訂定個人化景深參數,優化立體感與中距離視力,提升視覺品質。
- 適用對象: 近視度數保留接受度高/老花症狀明顯者
- LBV: Laser Blended Vision
LBV智能景深技術 (LBV Smart Depth-of-Field Technology)
- 原理: 主視眼 遠距離清晰, 中距離優化, 非主視眼 近距離清晰
- 優勢:
- 老花、散光、近視、遠視同時調整
- 視覺景深立體感,改善傳統雷射中距離模糊不佳
- 遠中近視覺品質皆佳
- 適合閱讀書報、電腦及3C產品使用者
- 設備: PRESBYOND® LBV 4台 自2022年12月引進
白內障手術-高階飛秒白內障雷射&人工晶體 (Cataract Surgery - Advanced Femtosecond Laser Cataract Surgery & IOLs)
世界同步儀器技術 全品項功能人工水晶體 (World-synchronized equipment technology, full range of functional IOLs)
- 設備: Ziemer - FEMTO LDV Z8, LenSx
FLACS = 飛秒雷射白內障前置手術 (Femtosecond Laser-Assisted Cataract Surgery)
- 數量: 32+1台
- 優勢:
- 精準高安全 (High precision and safety)
- 智能客製化 (Smart customization)
- 術後恢復快 (Fast post-operative recovery)
- 視力品質佳 (Excellent visual quality)
IOL = 人工晶體 (IOL = Intraocular Lens)
- 高階功能性人工晶體一應俱全,符合個人用眼習慣 (Full range of advanced functional IOLs, matching individual visual habits)
- 非球面單焦、多焦、散光、近視、老花 (Aspheric monofocal, multifocal, toric, myopia, presbyopia)
Outlook & Strategy
台灣2025起進入超高齡社會 (Taiwan enters a super-aged society starting 2025)
以2023年底台灣人口分布統計 (Taiwan Population Distribution Statistics as of end of 2023)
- 55+歲人口: 783萬, 33% -> 白內障/老花手術族群 (Cataract/Presbyopia surgery group)
- 40-54歲人口: 566萬, 24% -> 屈光/老花手術族群 (Refractive/Presbyopia surgery group)
- 20-39歲人口: 610萬, 26% -> 屈光/近視手術族群 (Refractive/Myopia surgery group)
2026通路展店布局 (2026 Channel Expansion Layout)
台灣 (Taiwan)
- 既有合作據點 (Existing cooperative locations):
- 面積擴大, 設備升級, 客流增加 → 6家
- 新增合作據點 (New cooperative locations):
- 中、南部, 大都會區, 服務網拓展 → +2家 (已完成)
中國大陸 (Mainland China)
- 既有據點 (Existing locations):
- 面積擴大, 設備升級, 接診、服務增加
- 新增據點 (New locations):
- 醫院合作, 診所併購 → +1家 (2027Q1完成)
2025-2026目前台灣通路展店進程 (2025-2026 Current Taiwan Channel Expansion Progress)
- 基隆河南 (Keelung Henan): 2026年2月試營運 (Trial operation in Feb 2026)
- 桃園藝文 (Taoyuan Arts & Culture): 2025年3月開幕 (Opened in Mar 2025)
- 新竹竹北 (Hsinchu Zhubei): 2025年7月開幕 (Opened in Jul 2025)
- 桃園 (Taoyuan): 2026年8月搬遷 (Relocated in Aug 2026)
- 雲林斗六 (Yunlin Douliu): 2026年3月開幕 (Opened in Mar 2026)
- 台中崇德 (Taichung Chongde): 2025年9月開幕 (Opened in Sep 2025)
- 澎湖大學眼鏡 (Penghu EYECENTER Optical): 2026年5月升級 (Upgraded in May 2026)
全新雲林斗六大學眼科中心 (New Yunlin Douliu EYECENTER Ophthalmology Center)
- 開幕時間: 2026年3月
- 特點: 雲林第一間合作診所,位於斗六太平老街形象商圈內。品牌形象獨棟外觀。約350坪空間、4層樓、2間手術室。裝置SMILE及飛秒白內障手術設備,及全新視光門市。
全新基隆河南大學眼科中心 (New Keelung Henan EYECENTER Ophthalmology Center)
- 試營運時間: 2026年2月
- 特點: 基隆市第1間合作診所,位於市區診所集中地段,鄰近基隆廟口商圈以及好食城商圈。約100坪空間、1層樓、2間手術室。將配置SMILE及飛秒白內障手術設備,日後搭配全新視光門市。
擴大搬遷-桃園大學眼科中心 (Expanded Relocation - Taoyuan EYECENTER Ophthalmology Center)
- 搬遷新址時間: 2026年8月
- 特點: 位於桃園火車站熱鬧商圈,面積及樓層翻倍擴建,距離原址步行5分鐘內。約350坪空間,獨棟4層樓、16米大面寬、3間手術室,獨特形象外觀、內部裝潢高級氣派。
中國大陸展店計畫-江蘇太學眼科醫院 (Mainland China Expansion Plan - Jiangsu EYECENTER Ophthalmology Hospital)
- 擴建完成時間: 2027年
- 交通優勢: 杭州、寧波可在50分鐘內到達
政府支持 (Government Support)
- 開放綜合試點城市
- 設立外商獨資醫院
- 引進國際水準醫療
商圈潛力 (Business District Potential)
- 蘇州高鐵北站 - 八橫八縱四網融合 大型交通樞紐
- 新興相城區
政策優惠 (Policy Benefits)
- 總面積約3200m²
- 租金優免
- 降低營運成本
- 2024年1月12日太學眼科項目簽約活動 落戶蘇州高鐵新城
地位升級 (Status Upgrade)
- 全國首家外商獨資三級眼科專科醫院
- 實質政府合作關係 強化行銷推廣力道
Additional Data
營收穩健成長 (Stable Revenue Growth)
- 2026累計營收 (Cumulative Revenue): 2,622 百萬新台幣
- 2025累計營收 (Cumulative Revenue): 2,486 百萬新台幣
- YoY%: 5.5%
投資人關係 (Investor Relations): ir@eyecenter.com.tw