綠茵生技 (6846 股票代碼) 法說會簡報

Company Overview

公司名稱: 綠茵生技股份有限公司 股票代碼: 6846 成立日期: 101年07月18日 實收資本額: 新臺幣270,660千元 負責人: 吳嘉峰董事長 員工人數: 156人 (114年度) 集團企業總部: (台中市北區) 廠區:

中部科學園區廠區 (一廠)
台中工業園區廠區 (二廠) 主要業務: 保健原料之研發製造與進口、配方設計、代工及銷售 公司簡介: 研發×製造×行銷全面整合,智慧製造

重大事紀:

2012: 綠茵生技股份有限公司成立
2014:
- 專利定序19肽獲國家發明創作獎
- 綠茵一廠落成 GMP、HACCP、FSSC 22000、ISO 22000、HALAL
2016:
- 專利定序19肽&牛樟芝獲德國紐倫堡發明獎
2017:
- 綠茵二廠落成 GMP、HACCP、FSSC 22000、ISO 22000、HALAL
- 專利定序19肽&牛樟芝獲瑞士日內瓦、美國匹茲堡發明獎金牌及銀牌
2019:
- 牛樟芝取得健康食品護肝認證A00374號
2021:
- 牛樟芝通過美國FDA NDI認證
- 傑出生技產業-潛力標竿獎
- 國家磐石獎
- TAF認證實驗室 (ISO/IEC17025)
2022:
- 登錄興櫃
- 專利定序19肽√通過美國FDA NDI認證. √獲得第十九屆國家新創獎-企業新創獎
2023:
- 上櫃掛牌
- 牛樟芝產品取得健康食品免疫調節認證A00442號
- 專利定序19肽、牛樟芝及昭和草,於日本、韓國、美國與烏克蘭發明展全數獲獎,取得10金2特別獎
- 台灣企業永續獎(TCSA)-永續報告書銀獎
2024:
- 綠茵三廠通過驗證 ISO22000和HACCP
- 昭和草萃取獲亞洲太平洋史蒂夫獎
- APEA亞太傑出企業獎
- 台灣企業永續獎(TCSA)-永續報告書金獎
2025:
- 昭和草萃取取得SNQ認證
- BRETIDE™乳酸菌發酵物獲日本東京發明展金獎及營養保健食品創新獎

Financial Highlights

營收及獲利趨勢 - 年度比較 (單位: NTD百萬元)

項目	112年	113年	114年	114年H1	115年H1
營業收入	801	873	915	442	394
營業毛利	392	415	440	210	187
營業淨利	161	168	189	92	61
稅後淨利	131	146	146	64	46

營收說明: 115年H1直銷客戶終端產品銷量受國內保健品牌客戶價格競爭影響。

獲利率趨勢 (單位: %)

項目	112年	113年	114年	114年H1	115年H1
營業毛利率	49.0	47.6	48.1	47.5	47.4
營業淨利率	20.1	19.2	20.6	20.9	15.6
稅後淨利率	16.3	16.7	15.9	14.6	11.7

獲利率說明:

排除會計估計變動，毛利率為48.5%。
115年H1因會計估計變動(短期一年影響) 7,726千元及CB1 & CB2賣回權公允價值評價損失5,036 千元合計12,762千元,影響稅後淨利率2.85%。
排除會計估計變動及CB賣回權評價損失，稅後淨利率約14.6%。

Business Segments

公司業務:

貿易代理: 引進百種國際保健原料, 為此領域銷售龍頭,設有專業行銷團隊。
自研自製: 投入具國際競爭力之本土特色保健原料之研發, 並進行國際專利布局與認證申請。
設計代工: 近萬筆資料庫,提供客戶從原料供給、配方與劑型設計、高品質管控代工。

產品策略:

自研原料: 專注於具市場獨佔性的發明上位專利，如專利定序19肽。
擴大成品: CDMO一條龍服務。

產品比重 (單位: NTD百萬元)

項目	111年	112年	113年	114年	114年H1	115年H1
保健原料	263	282	293	252	132	132
保健配方	440	514	576	657	307	260
綠茵自研佔比	33%	38%	42%	41%	40%	37%

Products & Technologies

創新研發精準優化:

20+發明創新獎
106+專利 (截至114年07月31日)
- 發明: 87, 84%
- 新型: 17, 16%
2 US FDA NDI (可供各國法規申請的代表性佐證)
- NDI #1170
- NDI #1256
世界級&國家級等發明創新大獎: 德國紐倫堡、瑞士日內瓦、美國匹茲堡、日本、韓國、美國AII與烏克蘭等各國發明展獎項、保健食品創新獎、中科優良廠商創新產品獎、IIA產品創新獎等國內外多獎項肯定。
國家最高生技榮耀:
- 國家新創獎之企業新創獎
- 傑出生技產業獎之潛力標竿獎

主要產品 | 自研明星原料:

VISIPUMP™ 專利南瓜萃取 (NEW): 晶亮市場新一代植物胜肽素材，為成熟葉黃素配方注入差異化新價值。4張專利。
MussLift™ 藍貽貝萃取物 (NEW): 啟動增肌運動保健新素材，市售少見低劑量即能有效增肌原料。6張專利。
Antromax® 牛樟芝菌絲體: 全球首例牛樟芝取得NDI#1170美國FDA新膳食補充成分核准。Antromax®牛樟芝菌絲體膠囊護肝功能認證A00374號。8張專利。
insumate® 專利定序苦瓜胜肽: 引領全亞洲正宗苦瓜胜肽，有效指標精準定序19肽，唯一驗證直接作用在糖尿病靶點。19張專利。
Zymologist® 101蔬果酵素: 獨家低糖2.5% 杜絕高糖負擔 (市售蔬果酸酵液含糖量高達40~70%)，獨創TotalFerm無菌氣旋式發酵技術。8張專利。
BeauSaki™ 專利燕窩萃取 (NEW): 頂級金絲燕窩，科技微細化萃取，速效美肌。4張專利。
BRETIDE™ 乳酸菌發酵物 (NEW): NLP5™專利抗敏胜肽，突破熱封菌後生元無定量指標問題。4張專利。
RabenLiv 神仙菜萃取: 專利功效成分-HCP774®有助於肝臟代謝、降低脂肪肝，國家研究院合作開發。7張專利。
CITRUSVEL 柑橘萃取: 全新超級類黃酮HPMF®，少見降膽固醇新原料、沒有警語標示問題。3張專利。
RabenWhite 昭和草萃取: CRK774®專利功效成分，國家研究院合作開發，臨床研究發表少見可增生膠原蛋白原料!!。8張專利。

創新產品1 - insumate® 創新降糖減脂保健原料-專利定序苦瓜胜肽:

七篇國際權威期刊及知名國際報導
獨特機制-直接作用在糖尿病靶點(胰島素受體)之天然物
專利19肽結構已獲得19張國際專利
世界五大國際發明獎、經濟部國家發明獎、國家新創獎等
三篇臨床及相關試驗證實有效輔助糖尿病與減脂等功效
通過美國FDA新膳食原料許可 (NDIN No. 1256)
榮獲台灣輔助醫學醫學會品質標張認可

臨床研究 - 糖尿病重症患者的顯著輔療效果 (Clinical study):

實驗設計: 15人 (糖尿病藥物+安慰劑 600mg/天) / 14人 (糖尿病藥物+Insumate® 600mg/天)
實驗時間: 12週
結果: 不停藥搭配Insumate®12週，改善長期控制不佳的血糖。
- 空腹血糖值: 從176.5 mg/dL降至159.9 mg/dL (Insumate®組)
- 糖化血色素: 從8.0%降至7.5% (Insumate®組)

臨床研究 - 糖尿病輕症患者的顯著輔療效果 (Clinical study):

實驗設計: 78人 (糖尿病藥物)/64人 (糖尿病藥物+Insumate® 600mg/天)
實驗時間: 12週
結果: 不停藥搭配Insumate®12週，改善長期控制不佳的血糖。
- 空腹血糖值: 從136.8 mg/dL降至118 mg/dL (Insumate®組)
- 糖化血色素: 從7.8%降至7.4% (Insumate®組)

臨床研究 - 美國亞健康臨床預防糖尿病發展 (Clinical study):

實驗設計: 22人 (對照組)/ 23人 (Insumate® 300mg/天)/ 23人 (低劑量Insumate® 600mg/天)
實驗時間: 12週
結果: BMI平均32的糖胖族群，穩定血糖、改善體組成。
- 空腹血糖值: 有效穩定空腹血糖，Insumate® 600mg組從109.9降至110.7。
- 糖化血色素: 改善1.64%，Insumate® 600mg組從5.78降至5.68。
- 三酸甘油脂: 降低三酸甘油脂，Insumate® 600mg組降低10.5%。
- 肌肉量: 增加肌肉量，Insumate® 600mg組增加0.7%。

主要產品 | 國際優勢品牌代理 120+項:

OleaVita™ 吃的瘦瘦筆: 法國橄欖葉OleaVita
Affron® 紓壓舒眠紅金: 西班牙番紅花Affron
うるつや乳酸菌™ 爆水新肌: 日本熱封型保濕乳酸球菌H61
LACTOPY 락토피 異膚救星: 韓國熱封型抗敏乳酸菌Lactopy
svetol® 專利定序19肽的輔助: GIVAUDAN法國綠咖啡
SEACOLLALUX™ 美容保養基礎補給: 挪威鮭魚膠原蛋白
IDP® 一次補足50+種防禦蛋白: 紐西蘭牛乳分離蛋白IDP
NKG 日本ケフィアグレイン長壽抗老的秘密: 日本正宗克菲爾菌NKG
其他代理品牌包括: nippi peptide, Antromax, RabenWhite, RabenLiv, B.C.kolla2, IV-KOLLA, Nutraceuticals, TendoGuard, WKB20K, BRETIDE, SEA COLLALUX, ニッピベスタイド, cinsulin, Affron, mediaz, ellirose, IDP, OleaVita, NKG, LACTO, Lecico, Lacto Spore, Copalis, svetol, cyracos, ACTIVIN, KRILL OIL, CHR HANSEN, Prote, Zymologist, ULTRA EXTRACT, LipoSan, Wild AFA, macador, EXLUTEIN, Serin Aid, 19, 日本熱封型乳酸球菌, 西班牙番紅花萃取(含專利胜肽NLPS), 水解膠原蛋白, HANIKAPU萃取物(含), 有機茵序妃, CITRUSVEL, BeauSaki, MussLift, HOLIMEL, Extramel, Dimpless, Helorun, Lynside, IDP, LACTO, OleaVita, NKG, Lecico, Lacto Spore, Copalis, svetol, cyracos, ACTIWIN, KRILL OIL, CHR HANSEN, Prote, 日油, nutricran, CYSTICRAN, pacran, Rowens, ENZOGENOL, Natae, Keranat, BIOPERINT, zanthin, 芽民酸菌, 義大利香草萃取, 印度菜萃取物, 牛乳分離度白DP, PC, 松樹皮萃取, Stalic Acid, 美乳, 小米小要草取油(紅)。

商品快速開發系統模組 | 20類500+年開發數: e化保健大數據庫,快速開發、有效、有特色、市場暢銷產品

肌膚美容
腸胃道
腦力保健
抗過敏
呼吸道
美髮生髮
視力保健
保肝
骨關節
生長發育
補鐵補血
提升免疫力
舒壓舒眠
調節血糖
瘦身
心血管
男性功能
女性泌尿道
更年期
其他

固態製劑規劃:

硬膠囊: 特殊劑型:腸溶膠囊、緩釋微粒
錠劑: 多種劑型:緩釋錠、雙層錠、速崩
PTP鋁箔泡殼: 前段入料→鋁箔合掌→造型刀模裁切
粉包: 圓角背封/三面封
軟膠囊: 素食/腸溶軟膠囊
糖(膜)衣錠: 包覆味道較重的素材

液態製劑規劃:

異形袋: 奈米乳化、微脂技術、濃膠原充填。適用於高單位濃縮補充品、口含液態包。
背封袋: 數位變動印刷、果凍膏狀充填。結合數位印刷實現包裝差異化。
PET/皇冠/燕窩瓶: 多層瓶體阻隔、懸浮系統。機能飲品首選,適用15-750mL。

Clients & Markets

營收區域 (單位: NTD仟元) 114年度H1_銷售區域分佈:

台灣: 351,872, 80%
港澳: 70,082, 16%
東南亞: 9,437, 2%
東北亞: 6,296, 1%
中國: 3,756, 1%
其他: 77, 0% 115年度H1_銷售區域分佈:
台灣: 333,269, 85%
港澳: 41,295, 11%
東南亞: 6,983, 2%
中國: 4,787, 1%
東北亞: 5,805, 1%
其他: 1,711, 0%

115年H1營收通路 (單位: NTD仟元)

通路別	114年度H1 金額	114年度H1 比例	115年度H1 金額	115年度H1 比例
保健品牌	249,021	56.40%	226,650	57.55%
傳直銷公司	80,861	18.31%	51,292	13.02%
生技食品廠	60,739	13.76%	65,017	16.51%
醫藥通路	20,312	4.60%	17,216	4.37%
原料經銷商	17,627	3.99%	23,958	6.08%
其他	12,980	2.94%	9,717	2.47%
合計	441,540	100.00%	393,850	100.00%

Outlook & Strategy

新廠規劃策略:

人有我有:
- 各項國際品質認證
- 標準規格化品質保證
- 快速即時交付
人有我優:
- 原料到全劑型一站式滿足
- 高速、高效自動化生產
- AI視覺檢測、精準安心
- 智能製造、良率提升
- 快速開案、即時上市
人無我有:
- 綠茵自研原料客製化
- 特殊劑型、領先市場
- 功效加乘、高吸收率
- 臨床數據、驗證實力

自研原料引擎:

種源探索: 合作國內外保育中心發掘特色植物資源。
科學驗證: 細胞、成分、人體研究建立功效實證基礎。
產業轉化: 穩定量產與成分驗證打造高價值健康方案。
R&D Spotlight: 從育苗、栽種到製程,一站式把控關鍵成分含量。品系篩選、優化種植條件,生鮮原料即較市面品種顯著提升關鍵成分。精準製程。

品牌共創與行銷加值 - 提供客戶新穎設施空間:

品牌內容工作室: 直播、影片拍攝專用。
品牌加值最佳場域: 開闊的場域通透的視野。
新廠結合: 教育訓練、專業拍攝、直播製作與VIP展示空間,讓品牌能在同一個場域完成產品、內容與市場的串接,協助品牌放大價值。
目標: 產品從功能變成故事,品牌從概念走向市場。

營收四階段推升產能稼動率 (新廠效益逐步推升):

平衡點 (40-45%): 現有委外加工轉自製
10-15%: 自研原料&複方粉銷售轉配方銷售
5-15%: 自研原料海外代理合約量逐步擴張
30-45%: 潛在品牌客戶CDMO一條龍服務

亞太市場拓銷發展:

自研原料	試驗國別	KFDA申請進度	執行進度	預期市場效益
苦瓜(專利定序19肽)	韓國	2027年	人體臨床試驗持續收案,收案進度19.2%	完成韓國臨床布局,強化產品實證及韓國市場推廣基礎
柑橘萃取物	日本	2026年	臨床試驗解盲中	延伸日本臨床成果,提升產品實證及亞洲市場推廣效益
昭和草萃取物	韓國	2028年	日本CRO進行資料及試驗設計項目評估	建立臨床與法規資料,作為韓國市場取證及推廣基礎
牛樟芝菌絲體	韓國	2027年	臨床前試驗執行中	累積產品科學證據,推進韓國市場認證及應用布局

自研原料新增拓銷市場:

重大突破: 綠茵生技已於2025.12月通過印度FSSAI註冊!
2025年擴張版圖:
- 牛樟芝菌絲體: 韓國、泰國、越南、加拿大
- 苦瓜胜肽: 越南、澳洲、美國、加拿大、墨西哥
- 柑橘/昭和草: 星馬地區
2026年戰略延伸:
- 進軍日本: 牛樟芝、苦瓜胜肽、柑橘、昭和草、藍貽貝、燕窩胜肽
- 進軍韓國: 藍貽貝
- 進軍印尼: 牛樟芝

Additional Data

免責聲明:

本簡報係本公司於簡報當時之主、客觀因素,對過去、現在及未來之營運彙總與評估;其中含有前瞻性之論述,將受風險、不確定性及推論所影響,實際結論可能與這些前瞻性論述大為不同。
所提供之資訊(包含對未來的看法),並不代表本公司、產業狀況及後續重大發展之完整論述。
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