碩通散熱 (7929) 2026H1 法說會簡報
Company Overview
公司簡介
- 公司名稱: 碩通散熱股份有限公司 (CerTone Heat Solution)
- 股票代號: 7929
- 成立日期: 民國 113年 (2024) 7月
- 資本額: 新台幣 2億163 萬元
- 董事長/總經理: 黃文瑞 / 李國忠
- 員工人數: 151人 (台灣總部)
- 總部地址: 新竹縣湖口鄉自強路18號
願景與使命
- 願景 VISION: 成為全球 AI 算力基礎設施中最值得信賴的液冷次系統樞紐。
- 使命 MISSION: 依附巨人,提供敏捷研發與極致品質承諾,打造最高標準的熱流解決方案。
企業策略架構
- 深耕技術: 深耕技術創新,實現品質與產業共榮,提供最穩定可靠的基礎技術支援。
- 極致標準: 嚴格落實半導體級潔淨度,以及奈米級氦氣測漏標準,追求零缺陷品質。
- 韌性佈局: 建構全球化、高彈性且具備強大韌性的供應鏈與生產佈局。
- 宏觀視野: 技術趨勢前沿,液冷散熱技術是未來 AI 算力的生存解方。
關係企業架構
- 碩禾電子材料股份有限公司 (2406)
- 董事長: 國碩科技(2406)代表人 陳繼明
- 總經理: 黃文瑞
- 持股碩通散熱股份有限公司 33.69% (透過華旭先進股份有限公司)
- 華旭先進股份有限公司 (3691)
- 董事長: 碩禾電子(3691)代表人 黃文瑞
- 總經理: 曾先覺
- 持股碩通散熱股份有限公司 25%
- 碩通散熱股份有限公司 (CerTone)
- 董事長: 黃文瑞
- 總經理: 李國忠
- 子公司:
- 碩通(鹽城)散熱科技有限公司 (持股100%)
- Certone Heat Solutions Inc. (持股100%)
- Certone Heat Solution (Thailand) Co., Ltd. (持股100%)
經營團隊
- 董事長: 黃文瑞
- 主要學經歷: 成功大學航太所碩士,碩禾電子材料/總經理,華旭先進/董事長,超過35年產業經驗。
- 總經理: 李國忠
- 主要學經歷: 陽明交通大學EMBA碩士,成功大學航太所碩士,新加坡商群豐駿科技/產品開發資深經理,瀚宇彩晶/銷售與供應鏈處長,超過35年產業經驗。
- 研發處 副總: 陳冠臺
- 主要學經歷: The Pennsylvania State University / Mechanical Engineering 碩士,創奕能源科技,合新材料科技,超過35年產業經驗。
- 生產處 處長: 陳華杰
- 主要學經歷: 明新科技大學 電子科 資訊管理系 學士,創奕能源科技,近30年產業經驗。
- 財務處 資深經理: 辜美菁
- 主要學經歷: 大同大學事業經營系 碩士,榮炭科技 財會資深經理,創傑科技 財會資深經理,超過30年財務管理相關經驗。
關鍵里程碑 (2024-2026)
- 113 草創期 (2024)
- July: 碩通成立
- Oct.: 子公司碩通(鹽城)成立
- Dec.: ISO9001, ISO16232 PASS, ERP 導入
- 114 技術、業務發展期 (2025)
- Aug.: 泰國子公司成立
- Sep.: 美國子公司成立
- Nov.: 加州廠 ISO 認證
- Jan. (115年): 泰國廠 ISO 認證
- April. (115年): 德州廠 ISO 認證
- 115 業務、技術擴展期 (2026)
- GB200/GB300 AALC Hose Kits 出貨
- 成為美系CSP 液冷供應鏈
Financial Highlights
2026上半年營運動能強勁,Q2營收年增71%
- 季度營業收入趨勢 (K NT$)
- 114 Q1: 134,745
- 114 Q2: 167,664
- 114 Q3: 386,434
- 114 Q4: 227,148
- 115 Q1: 267,233
- 115 Q2: 286,166
- 損益表摘要 (K NT$)
項目 114 Q2 (2025) 114 Q3 (2025) 114 Q4 (2025) 115 Q1 (2026) 115 Q2 (2026) YoY (Q2比) 營業收入 167,664 386,434 227,148 267,233 286,166 + 71% 營業毛利 67,016 149,295 67,236 99,988 111,133 + 66% 毛利率 (%) 40% 39% 30% 37% 39% - 1 pt 營業淨利 43,630 119,615 40,233 69,988 79,925 + 83% 稅後淨利 34,827 95,540 32,121 56,476 54,074 + 55% 營業淨利率 (%) 26% 31% 18% 26% 28% - - 總結: 隨著終端應用放量,115Q2營收達2.86億,營業淨利年增幅高達83%,2026上半年淨利達1.1億(YoY+56%),EPS 5.14元。
Business Segments
產業定位
- 碩通 (CerTone) 鎖定液冷生態系 Tier 2 關鍵樞紐,以水冷散熱流體技術與工藝深度綁定 Tier 1系統大廠,構築高競爭壁壘。
- 生態系價值鏈的底層基石: 承接頂層雲端服務商 (CSP) 之終端算力需求,與台達、奇鋐等 Tier 1 散熱系統整合廠形成緊密互補,碩通穩固供應鏈最關鍵的底層流體基礎。
- 專注高門檻流體關鍵組件: 捨棄低階紅海,專注於具備高進入門檻的軟硬管組件、分歧管與水冷板,成為全球液冷散熱生態系中不可或缺的流體樞紐。
- 建立極致的品質護城河: 做為「品質守護者」,實施嚴苛的半導體級潔淨度與奈米級測漏標準,建立同業短期內難以跨越的技術與製程壁壘。
- 獲 Tier 1 首選產能雙重背書: 成功躋身全球液冷系統龍頭 Tier 1 的首選供應商,深度綁定核心客戶,實現了市場對其卓越技術與量產能力的最高認可。
戰略定位矩陣分析 (CerTone Strategic Positioning)
| 比較維度 | 傳統散熱龍頭(奇鋐 / 雙鴻) | 碩通 (CerTone)