台普威能源 (7921) 2026Q3 法說會簡報

Company Overview

公司簡介

台普威使命

• 驅動能源轉型,強化電網韌性。
• 布局數位基建,賦能 AI 算力。

核心服務

• 提供儲能案場完整生命週期的一站式整合方案。
• AI 算力中心 + 儲能共生解決方案。

營運戰略

• 穩固台日市場基礎,複製成功模式至澳洲及全球,實現長期持續性成長。

服務項目

• 案場規劃設計
  • 案場評估、系統配置,含儲能系統、土建、消防設計
• 財務評估
  • 精算財務模型,整合技術知識,提供予客戶或自行投資
• 開發許可,專業施工
  • 饋線申請等相關許可管理施工、專案進度管理
• 能源調度聚合市場操作 (AC)
  • 電力交易平台專業人員24hrs對接當地電力公司投標及得標後管理
• 維運管理,安全保證
  • 24hrs遠端監控,快速維修

台普威的優勢

• 豐富的案場建置實績
  • 台普威累計實績達 412MW/1,055MWh, 是台灣建置實績最大且經驗最豐富的儲能廠商之一。
  • 台普威在台灣儲能領域取得多項第一,包括: 台灣首件自動頻率控制案場、台灣首件光儲案場、台電首件變電所儲能自建案場,以及民間最大儲能案場。
  • 榮獲「2024 亞太地區年度最佳能源解決方案供應商」 (2024 TOP POWER GENERATION SOLUTIONS PROVIDER IN APAC)。
• 專業設計、規畫及建置團隊
  • 台普威擁有完整的工控軟體、工程管理及維運團隊,是業界罕見集工程建置、系統維運、軟體開發能力於一身的一站式儲能廠商。
  • 可以快速開發符合各國電網規範、導入各種儲能應用。台普威持續引領台灣儲能最新的應用發展 (首件光儲EMS控制、首件電壓控制功能等),未來將進一步拓展至 AI 與儲能共生領域。
• 專業維運團隊
  • 台普威是少數獲得國際Tier1儲能原廠訓練並認證之國內整合商,具備專業的儲能系統運作、維運知識。
  • 除專業團隊24/7監控外,台普威亦於台北、桃園、高雄等地設有運維調度中心,以確保快速反應的運維服務;並將此運維體系複製於日本。

經營團隊

台普威能源總經理

馮浩翔 Spencer Feng

• 經歷
  • 台普威能源 | 營運長
  • 主導民間最大儲能案場 (200MW/335MWh) 建置
  • Farscape Innovative Technology | 執行長暨共同創辦人
  • Deloitte Touche Tohmatsu | 審計部副理
• 學歷
  • 政治大學會計系
• 產業要職與執照認證
  • GESA 綠能暨永續發展聯盟 (SEMI) | 智慧儲能委員會主席
  • 中華民國會計師 (CPA) 高考通過
  • 台電電力交易平台專業人員

經營與技術核心

• 傅泰龍 Tailung | Head of Design Dep.
  • 核心任務與成就:
    • 主導台普威儲能控制系統、EMS、AC投標系統及智慧運維系統等技術開發
    • 負責台灣首個AFC專案及首個台電變電站儲能系統專案
  • 學經歷:
    • 清華大學電機工程碩士
    • 擁有19年電機工程、再生能源及物聯網通訊經驗
• 黃邦豪 Pedro | Head of O&M Dep.
  • 核心任務與成就:
    • 主導台普威之台灣、日本維運體系建立
    • 台普威所有案場迄今平均SPM高達 99.3%
  • 學經歷:
    • 台灣大學工科所碩士
    • 多年半導體設備及儲能設備維運經驗
    • Tier1 國際儲能原廠維運認證
• 黃致穎 Eric | Chief Financial Officer
  • 核心任務與成就:
    • 台普威之財務及會計管理及 IPO
  • 學經歷:
    • 中正大學會計與資訊科技所碩士
    • 資誠聯合會計事務所經理

團隊組成

• 管理階層
  • 董事長、RP及REENS 總經理等
• 稽核
• 約七成人力直接投入於案場建置及維運
  • 研發設計部
    • 人數: 20人
    • 案件設計及軟體開發
  • 專案及新工部
    • 人數: 16人
    • 案件管理、現場調查及作業
  • 維運及合格交易部
    • 人數: 26人
    • 案件及設備維護、投標交易
• 事業開發部
  • 人數: 7人
  • 案件開發及銷售
• 採購部
  • 人數: 5人
  • 採購作業及供應商管理
• 財會部
  • 人數: 9人
  • 財務管理及會計作業
• 法務及管理部
  • 人數: 6人
  • 法務、人力資源、總務

市場概況

台灣儲能市場

• 2030年目標 5.5GW
• 目前建置量 2.2GW | 台普威實績 354MW
• 階段1: 表前儲能 (2020-2023)
  • 電網級表前儲能提供輔助服務,如 dReg、EdReg。
• 階段2: 光儲及表後儲能 (2024-2026)
  • 儲能結合光電進行削鋒填谷。
  • 《能管法》要求用電大戶裝置儲能。
  • 企業建置表後儲能降低電費支出並作為緊急備用電源。
• 階段3: 先進應用及微電網 (未來)
  • 電壓控制、Grid-forming、Grid-booster 等更多先進應用。
  • 結合分散型發電資源、儲能及能源管理系統,打造自主的電力環境。

日本儲能市場

• 能源轉型目標
  • 2030年再生能源發電占比達到 **36-38%**¹。
  • 2050年再生能源發電占比達到 **50-60%**¹。
• 儲能目標
  • 目前日本表前儲能上線量僅 0.62GW²。
  • 日本已將蓄電池列為「特定重要物資」(《經濟安全保障推進法》), 2030年目標建置 24GW 系統調節力³。
  • 日本自 2023年底啟動「長期脫碳電源拍賣 (LTDA)」, 為儲能系統提供長達20年的固定收益保障。
  • 2024年4月全面開放「一次調整力」等需給調整市場 (EPRX)服務。
• 註腳:
  • ¹日本經濟產業省(2020),《伴隨2050年碳中和的綠色成長戰略》。
  • ²Institute for Energy Economics and Financial Analysis (2026).《Japan's grid-scale BESS market: Turning market hype into reality》。
  • ³日本經濟產業省(2022),《蓄電池戰略》(BatteryStrategy)。

澳洲儲能市場

• 能源轉型目標
  • 2050年澳洲再生能源占比將趨近 **100%**¹。
• 儲能目標
  • 目前澳洲表前儲能 (FTM) 儲能建置量約 7GW²。
  • 預計至2030年,建置容量將增加3倍以上,達到 22GW¹。
  • 2050年將自目前成長377%,至 49GW¹。
• 圖表: Global gross energy storage additions by market
  • Capacity (GW): 從 0 到 300
  • 時間軸: 2009-10 到 2049-50
  • 組成: Black coal, Brown coal, Mid-merit gas, Demand-side participation, Flexible gas*, Biomass, Hydro, Utility storage, Coordinated CER storage*, Passive CER storage*, Offshore wind, Onshore wind, Utility solar, Rooftop solar and other distributed solar.
  • Source: BloombergNEF
  • Note: Buffer = headroom not explicitly allocated to an application.
• 註腳:
  • ¹澳洲能源市場調度中心(2024)《2024年整合系統計畫(ISP)》。
  • ²綜合 AEMO、CEC 及市場研調之全澳主電網與獨立微電網最新商轉容量加總。

全球儲能產業趨勢

• 全球儲能產業現況及前景
  • 隨著再生能源大量併入電網,大量部建儲能系統以增強電網韌性變得至關重要。
  • 22024年全球儲能裝機容量將首次超過100GWh;至2030年預計將以21%的年複合增長率 (CAGR)增長,達到137GW/442GWh¹。
• 各國陸續出台儲能政策
  • 各國政府紛紛採取強制要求或補貼等措施以加速儲能佈建。
  • 中國要求光電和風電案場配比一定比例之儲能、日本推動長期脫碳素電源拍賣計畫 (LTDA),澳洲推出補貼政策等。
• 圖表: Global gross energy storage additions by market
  • 市場: China, US, Germany, Other Europe, India, Italy, UK, Australia, Japan, Rest of the World, Buffer
  • 容量: 0 到 150GW
  • 時間軸: 2016 到 '30
  • Source: BloombergNEF
  • Note: Buffer = headroom not explicitly allocated to an application.
• 註腳:
  • ¹BloombergNEF (2024)《EnergyStorageMarketOutlook》

新興的龐大市場: AI 算力中心與儲能共生

• Jensen Huang (2026/5/14, Stanford CS153 Frontier Systems) 語錄:
  • 「我們在 AI 運算方面所需的電力,是我們目前所擁有的一千倍」
    • the amount of energy that we need for computing is likely a thousand times more than we currently have
  • 「這是人類歷史上投資永續能源的最佳時機,原因在於市場推力是如此強大」
    • this is the best time ever in the history of humanity to go and invest in sustainable energy and the reason for that is because the market forces are so strong
• No Power, No AI
• 平滑負載衝擊
  • AI模型在執行大規模推論或訓練時,GPU 的電力需求會在毫秒級內從待機切換至滿載,對系統穩定性及區域電網帶來嚴重衝擊。BESS 具備毫秒級的充放電切換能力,能快速吸收高動態的負載波動,達到平滑化。
• 加速併網投產
  • 透過「儲能+局部微電網」,可實現部分或全部電力自給,讓算力中心提早投產。
• 優化電力備援
  • 當電網事故時,BESS 可提供長時的穩定高功率輸出,支撐至電網恢復或作為發電機啟動前的可靠緩衝。
• 全球市場規模
  • AI 算力中心規模至2030年成長至現在的3.5倍,達到156GW¹。
  • 如以 20-30% 比例計算所需儲能裝置容量,作為平滑化功能的儲能容量須達到30-46.8GW。
  • 此外尚有 PV+BESS、VPP 等其他儲能應用需求將進一步推升儲能裝置量。
• 註腳:
  • ¹McKinsey & Company (2025)《Data center demands》

案場實績

台灣儲能建置實績

• 總計: 354MW/824MWh
• 專案列表:
  • 中壢案場 (桃園): 2MW/3MWh, SPM 99.96%, 應用: dReg、電壓控制
  • 路園案場 (高雄): 20MW/33MWh, SPM NA, 應用: dReg、E-dReg
  • 北門案場 (台南): 6.2MW/22.4MWh, SPM NA, 應用: 光儲電能轉移
  • 南投案場 (南投): 2MW/2MWh, SPM 99.17%, 應用: dReg
  • 宜蘭案場1 (宜蘭): 100MW/215MWh, SPM 99.57%, 應用: dReg、E-dReg、即時備轉、電壓控制
  • 宜蘭案場2 (宜蘭): 100MW/120MWh, SPM 98.76%, 應用: dReg、E-dReg、即時備轉、電壓控制
  • 觀音案場1 (桃園): 4.6MW/6.4MWh, SPM 98.43%, 應用: dReg
  • 觀音案場2 (桃園): 4.6MW/9.6MWh, SPM 99.3%, 應用: E-dReg、dReg、電壓控制
  • 台中案場 (台中): 60MW/205.6MWh, 建置中, 應用: E-dReg、尖峰負載轉移
  • 鹽水案場 (台南): 6.7MW/22MWh, 建置中, 應用: 光儲電能轉移
  • 彰濱案場 (台中): 48MW/185.7MWh, 建置中, 應用: 光儲電能轉移
• 註腳:
  • ¹服務績效指標 (SPM) 數據自商轉起至2025年2月;台電的儲能系統電站、光儲專案不包含SPM數據。

台灣首個 AFC 示範標案

• 中壢案- 台電 AFC 服務採購標
  • 規模: 2MW/3.2MWh
  • 應用: 調頻備轉輔助服務 (AFC)
  • 台普威於民國109年得標台電「儲能自動頻率控制調頻備轉輔助服務」採購案,並於民國110年5月21日正式上線,為台灣首度電網級頻率控制儲能案場。
  • 本案運轉表現良好,統計至民國113年7月31日平均執行率為99.96%,遠高於台電執行率最高標準95%。

台電首件變電所儲能自建案

• 路園案-台電儲能設備財物採購標
  • 規模: 20MW/33MWh
  • 應用: 調頻備轉輔助服務 (AFC)
  • 台普威於民國110年得標「路園一次配電變電所 (D/S) 儲能設備系統1套」採購案,於台電路園變電所建置。
  • 路園案如期於民國112年1月完工商轉,成為台電首座上線自建案場。此成就不僅展現了台普威卓越的規劃設計能力,更凸顯其專案管理水準完全符合台電的嚴格要求。

台灣首件光儲合一案

• 台南北門光儲 6.2MW/22.4MWh
  • 規模: 20MW/33MW (此處MW與MWh單位可能為排版錯誤，應為6.2MW/22.4MWh)
  • 台普威於民國111年11月得標經濟部能源署首度「儲能系統結合太陽光電設備標案」,於台南北門區最大漁電共生專區範圍內建置。
  • 本案於民國113年2月完工上線,不僅是台灣第一個商轉的光儲案場,也是首批得標廠商中唯一於期限內準時完工上線,再度印證台普威案場之專案管理能力。

民間最大儲能案場

• 宜蘭利澤案
  • 規模: 200MW/334MWh
  • 應用: 電能移轉複合動態調節 (E-dReg)
  • 為全台規模最大之民間自建案場之一,案場位處土壤液化潛勢區,台普威與結構技師、土木技師通力合作,規劃設計地質改良,使利澤案之土建基礎符合設備承重要求。
  • 本案採用全球前三大儲能系統商Wartsila及Fluence之儲能系統,除 dReg、E-dReg外,本案亦具備即時備轉、電壓控制之控制應用。
  • 本案經UL進行赤道原則調查,按赤道原則定義之環境與社會永續績效評量,UL認為本案對環境和社會無不利影響,印證台普威對環境友善的案場建置理念。

日本儲能建置實績

• 建置中共17案, 共計 34MW/137MWh
• 總計: 58MW/231MWh
• 專案列表:
  • 柏原 (兵庫縣): 關西電力, 2MW/7MWh, 2025/8 併網, 應用: 一次調整力、三次調整力②
  • 菰野 (三重縣): 中部電力, 2MW/7MWh, 2025/8 併網, 應用: 一次調整力、三次調整力②
  • 二本松 (福島縣): 東北電力, 2MW/8MWh, 2025/11 併網, 應用: 一次調整力、三次調整力②
  • 小布施 (長野縣): 中部電力, 2MW/8MWh, 2025/11 併網, 應用: 一次調整力、三次調整力②
  • 高鍋 (宮崎縣): 九州電力, 2MW/8MWh, 2026/2 併網, 應用: 一次調整力、三次調整力②
  • 山鹿 (熊本縣): 九州電力, 2MW/8MWh, 2026/2 併網, 應用: 一次調整力、三次調整力②
  • 富士宮 (靜岡縣): 東京電力, 2MW/8MWh, 2026/3 併網, 應用: 一次調整力、三次調整力②
  • 菅平 (長野縣): 中部電力, 2MW/8MWh, 2026/4 併網, 應用: 一次調整力、三次調整力②
  • 矢吹 (福島縣): 東北電力, 2MW/8MWh, 2026/4 併網, 應用: 一次調整力、三次調整力②
  • 賀茂 (靜岡縣): 東京電力, 2MW/8MWh, 2026/4 併網, 應用: 一次調整力、三次調整力②
  • 米沢万世 (山形縣): 東北電力, 2MW/8MWh, 2026/4 併網, 應用: 一次調整力、三次調整力②
  • 藤枝 (靜岡縣): 中部電力, 2MW/8MWh, 2026/4 併網, 應用: 一次調整力、三次調整力②

策略聯盟與營運協同效應

• Recharge Power 憑藉深厚的實務經驗與完整的技術能力,已與日本上市再生能源公司 Green Energy & Company (1436.JP) 建立策略性合作夥伴關係,共同拓展日本電網級儲能市場。
• Green Energy & Company
  • 日本高速成長的再生能源上市公司。
  • 主導具指標性的霧島 (Kirishima) 儲能專案,積極布局新興的電網級儲能業務。目前已取得13個儲能專案,並計畫於2029財年前完成每年50套設備的製造與銷售。
  • 本策略聯盟對於其中期經營計畫的提前達成具關鍵性意義,目標於2029財年達成年營收300億日圓,以及20億日圓的營業利益。
• Recharge Power & REENS
  • 台灣最大的電池儲能系統整合商,具備完整儲能系統建設實績,累計完成 374MW/902MWh。
  • 為台灣電池儲能產業的先驅,締造多項市場第一,包括光電結合儲能系統以及最大規模民間儲能系統建置案例。
  • 本策略聯盟為全球化營運布局的重要里程碑,將進一步拓展至亞太市場,並深化日本市場之在地布局。
• 建立可支撐大規模供應與訂單接收的整合系統
  • 達成大規模銷售目標
    • 拓展長期合作客戶
    • 建立穩定的售後服務體系
  • 有效應對大量訂單需求
    • 快速且標準化的EPC執行架構
    • 可靠的系統設計能力
  • 加速土地取得與前期開發
    • 提升土地取得效率與專案啟動速度
    • 有效運用資金配置
  • 提供最高水準技術與營運
    • 基於實務經驗的O&M
    • 系統聚合與長期營運解決方案

澳洲儲能建置實績

• 總計: BESS 1,730kW/4,511MWh, PV 1,310kW
• 專案列表:
  • Baldivis Police Station (Western Australia): PV+BESS, WEM, BESS 30kW/129kWh, PV 140kW
    • 140 kW rooftop solar and 30kW / 129 kWh BESS project integrated with carport structure
  • Treendale Lifestyle Centre (Western Australia): PV, WEM, PV 400kW
    • 400kW rooftop solar installation with a 200kVAr power factor correction system
  • Brisbane Lions AFL Springfield (Queensland): PV+BESS, NEM, BESS 700kW/1,878kWh, PV 770kW
    • 770kW PV system and 700kW / 1878kWh BESS system for power and cost optimization
  • Royal National Agriculture (Queensland): BESS, NEM, BESS 1,000kW/2,504kWh
    • 1000kW / 2504kWh BESS at the entertainment precinct for a future Olympic venue and site of the Athletes Village

經營成果與展望

台普威業務成果 (1/2)

• 營運中市場: 台灣、日本、澳洲
• 開發中市場: 美國、波蘭
• 台灣
  • 大型 E-dReg 案場完工
    • 台中 60MW/205.6MWh E-dReg 案場,將於本年度第二季上線。
  • 光儲案連續告捷
    • 台普威取得2024年、2025年光儲標案之統包工程,共計 55MW/208MWh 將於本年度開工。
  • 實績: 354MW/824MWh
• 日本
  • 高、低壓案場持續擴張
    • 2025 年度開發之 20 座案場已近完售,並有13座以上儲能案場併網。
  • 售後體系佈建完成
    • 維運:已於全國建立維運據點,並開始提供客戶維運服務。
    • AC:將於2027 年初提供AC服務。
  • 實績: 58MW/231MWh

台普威業務成果 (2/2)

• 澳洲
  • 自 C&I、Sub-5 案件切入市場
    • 已進入澳洲市場,透過小型案件迅速累積當地建置暨營運之全生命週期服務量能。
    • 目前開發中案量達128MW/292MWh,分別在今、明年陸續開工。
  • 實績: BESS: 1.7MW/4.5MWh, PV: 1.3MW
• 案場 Pipeline 及開工規模
  • MW: Pipeline 837, 2026開工 236, 2027開工 389
  • MWh: Pipeline 392, 2026開工 104, 2027開工 118

台普威業務發展

• 開發中市場: 波蘭、美國
  • 與在地合作夥伴交涉中,將於合作時機成熟時進入。
• 台灣
  • 維持領先優勢,持續取得光儲標案。
  • 進入表後、微電網及其他先進應用領域。
• 日本
  • 已得標特高壓案場工程,預計於Q3開工。
  • 集成設備銷售在手訂單20套,將於Q4、明年陸續出貨。
  • 進入光儲、低壓案場,持續擴大日本儲能事業版圖。
  • 持續打造 AI-driven投標平台,拓展日本AC業務。
• 澳洲
  • 於澳洲快速累積併網實績與服務量能後,切入sub-5光、儲案場,預計於2027年末開工。
  • 於累積取得 sub-5 案件實績後,進入特高壓市場。
• AIDC (AI Data Center)
  • 與台、日等地 AIDC 開發、運營商交涉中,預計於明年開工 AIDC+BESS 案場。

經營實績

• 單位: 新台幣百萬元 | 項目 | 2024 | 2025 | 1H25 | 1H26 | | :----------- | :----- | :------- | :----- | :------- | | 營業收入 | 651.7 | 3,281.9 | 1,478.0| 1,109.4 | | 營業毛利 | 68.7 | 656.4 | 166.3 | 378.8 | | 營業利益 | -28.8 | 502.4 | 109.6 | 212.4 | | 稅後淨利 | 8.4 | 336.2 | 71.4 | 144.9 | | 股數 (百萬股)| 38.4 | 39.8 | 38.4 | 40.8 | | EPS | 0.3 | 8.49 | 2.04 | 3.60 | | 營業毛利率 (%)| 10.5 | 20.0 | 11.3 | 34.2 | | 營業利益率 (%)| -4.4 | 15.3 | 7.4 | 19.1 | | 稅後淨利率 (%)| 1.3 | 10.2 | 4.8 | 13.1 |

• YoY 成長率 (1H26 vs 1H25)

  • 營業毛利: 127.8%
  • 營業利益: 93.7%
  • 稅後淨利: 102.9%

• 圖表: EPS (新台幣)

  • 2024: $0.30
  • 2025: $8.49
  • 1H25: $2.04
  • 1H26: $3.60

• 圖表: 獲利能力趨勢 (%)

  • 營業毛利率 (%)
    • 2024: 10.5
    • 2025: 20.0
    • 1H25: 11.3
    • 1H26: 34.2
  • 營業利益率 (%)
    • 2024: -4.4
    • 2025: 15.3
    • 1H25: 7.4
    • 1H26: 19.1
  • 稅後淨利率 (%)
    • 2024: 1.3
    • 2025: 10.2
    • 1H25: 4.8
    • 1H26: 13.1

收入組成

• 地區別 (%) | 地區別 | 2024 | 2025 | 2026/1~6 | 2026 (F) | 2027 (F) | | :----- | :--- | :--- | :------- | :------- | :------- | | 台灣 | 99 | 77 | 29 | | | | 日本 | 1 | 23 | 71 | | | | 澳洲 | | | | | |
• 性質別 (%) | 性質別 | 2024 | 2025 | 2026/1~6 | 2026 (F) | 2027 (F) | | :----- | :--- | :--- | :------- | :------- | :------- | | 工程收入 | 93 | 88 | 78 | | | | 勞務收入 | | 5 | 8 | | | | 銷貨收入 | 7 | 7 | 15 | | |

經營前景

• 成長引擎
  • 積極開發具政策優惠及高工程毛利之市場(日、澳及歐美等地),推升毛利率增長。
  • 布局 AI 算力中心之儲能基礎設施,打造營收、獲利高速增長引擎。
• 股東回報
  • 盈餘分配率落於**50%~80%**區間。
  • 公司採平衡資本配置策略:無優質標的時,高比例配發股利;具投資契機時,則聚焦長線高成長案場,極大化股東長遠權益。
• 經常性收入來源
  • 所開發及興建之案場多半由台普威繼續提供維運及 AC 長期服務。
  • 投資具有穩定且高收益案場,並逐年擴大規模,墊高EPS基期。長投資金來源:每年保留盈餘 + 上櫃增資 + 台灣/日本低息借款。
• 績效目標
  • 2026: 三率大幅提升(日本市場占比提高),EPS成長、高ROE%。
  • 2027: 營收、EPS大幅成長(海外項目進入密集建置期)。
  • 2028-2030:
    1. 興建案量持續累積,墊高長期服務收入、
    2. 過去兩年布局之優質資產規模擴大,且利息費用逐步下降、
    3. 算力中心儲能需求進入爆發期,迎來 EPS 再次成長。

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