台聯電訊股份有限公司 (股票代號 4905) 115/08 法說會簡報
Company Overview
公司簡介
- 公司成立日期: 1990(民79)/8/3
- 公開發行上櫃: 2001(民90)/12/7
- 實收資本額: 新台幣 2.93億(2025Q4)
- 合併營業額(2025Q4): 7.27億新台幣
- 集團員工人數: 180人
- 主要營業項目:
- 醫療包材
- 特用化學
- 通訊電信網路-xDSL 高速數位用戶迴路接取設備
- 管理認證: ISO 9001等, since 1995
- 總公司: 台北市內湖科技園區
- 子公司: 欣德芮、台灣忍嘉、福億通訊、聯創投資、價值投資等
公司沿革 (歷史沿革)
- 民79 (1990): 公司成立
- 民84 (1995): 自有通信網路設備開發完成
- 民87 (1998): 股票公開發行；自建內湖廠房啟用
- 民90 (2001): 於證券櫃檯買賣中心掛牌交易
- 民99 (2010): 不動產資產活化改善財務結構
- 民102 (2013): 總部遷移至瑞光路；投資聯亞光電股權 11.39%
- 民104 (2015): 投入智慧家庭及智慧照護系統整合開發
- 民107 (2018): 聯亞光電股權陸續處分；福億通訊成為 100%被投資公司
- 民111 (2022): 透過持續購回庫藏股減資-股本降為 2.92億元；跨入特用化學材料事業-投資台灣忍嘉公司
- 民112 (2023): 權益法投資(6762)達亞國際股權 23.66%；跨入醫療包材事業-投資欣德芮公司
- 民114 (2025): 子公司台灣忍嘉公司-台科大實驗室設立；子公司欣德芮公司於宜蘭科學園區自建廠房
- 民115 (2026): 子公司台灣忍嘉公司-東莞廠房搬遷擴廠
Financial Highlights
114年度近三期營業外收支比較表 (單位:新台幣千元)
| 科目別 | 114年 | % | 113年 | % | 112年 | % | 114-113差異 | % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 利息收入 | 41,099 | 39.08% | 49,835 | 39.61% | 21,485 | 17.08% | (8,736) | -17.53% |
| 股利收入 | 14,635 | 13.92% | 5,805 | 4.61% | 6,842 | 5.44% | 8,830 | 152.11% |
| 其他收入 | 2,405 | 2.29% | 2,383 | 1.89% | 2,184 | 1.74% | 22 | 0.92% |
| 透過損益按公允價值衡量之淨金融資產(損)益 | 118,671 | 112.83% | (373) | -0.30% | 187,841 | 149.29% | 119,044 | -31915.28% |
| 淨外幣兌換(損)益 | (41,254) | -39.22% | 47,700 | 37.91% | (189) | -0.15% | (88,954) | -186.49% |
| 淨處分投資利益 | 0 | 0.00% | 38,613 | 30.69% | 0 | 0.00% | (38,613) | 0.00% |
| 採權益法認列之關聯企業及合資損益之份額 | (6,663) | -6.34% | 2,270 | 1.80% | (1,326) | -1.05% | (8,933) | -393.52% |
| 其他利益及損失淨額 | (123) | -0.12% | (499) | -0.40% | (936) | -0.74% | 376 | -75.35% |
| 財務成本 | (23,596) | -22.44% | (19,914) | -15.83% | (9,152) | -7.27% | (3,682) | 18.49% |
| 營業外收支-合計 | 105,174 | 100.00% | 125,820 | 100.00% | 206,749 | 164.32% | (20,646) | -16.41% |
115年H1/114H1 營業外收支比較表 (單位:新台幣千元)
| 科目別 | 115H1 | % | 114H1 | % | 115H1-114H1差異 | % |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 利息收入 | 13,849 | 5 | 21,589 | -53 | (7,740) | -36 |
| 股利收入 | 7,500 | 3 | 11,032 | -27 | (3,532) | -32 |
| 其他收入 | 3,982 | 1 | 1,038 | -3 | 2,944 | 284 |
| 透過損益按公允價值衡量之淨金融資產(損)益 | 249,335 | 91 | 23,629 | -58 | 225,706 | 955 |
| 淨外幣兌換(損)益 | 14,183 | 5 | (83,731) | 204 | 97,914 | -117 |
| 採權益法認列之關聯企業及合資損益之份額 | (4,324) | -2 | (2,790) | 7 | (1,534) | 55 |
| 其他損失-其他 | (16) | 0 | (79) | 0 | 63 | -80 |
| 財務成本 | (10,841) | -4 | (11,748) | 29 | 907 | -8 |
| 營業外收支-合計 | 273,668 | 100 | (41,060) | 100 | 314,728 | -767 |
財務狀況-114年近三年簡明資產負債表 (單位:新台幣千元)
| 年度 | 114.12.31 金額 | % | 113.12.31 金額 | % | 112.12.31 金額 | % | 114-113差額 金額 | % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 現金及金融資產 | 1,248,561 | 29 | 1,701,541 | 39 | 1,459,615 | 42 | (452,980) | -31 |
| 應收款項淨額 | 108,080 | 2 | 91,092 | 2 | 16,373 | 0 | 16,988 | 104 |
| 存貨淨額 | 275,533 | 6 | 218,716 | 5 | 98,225 | 3 | 56,817 | 58 |
| 其他流動資產 | 40,045 | 1 | 40,582 | 1 | 21,133 | 1 | (537) | -3 |
| 流動資產小計 | 1,672,219 | 38 | 2,051,931 | 47 | 1,595,346 | 46 | (379,712) | -24 |
| 投資-非流動 | 2,183,288 | 50 | 1,729,527 | 39 | 1,632,939 | 47 | 453,761 | 28 |
| 固定資產/投資性不動產 | 200,150 | 5 | 334,432 | 8 | 189,455 | 5 | (134,282) | -71 |
| 其他非流動資產 | 293,578 | 7 | 289,616 | 7 | 85,906 | 2 | 3,962 | 5 |
| 非流動資產小計 | 2,677,016 | 62 | 2,353,575 | 53 | 1,908,300 | 54 | 323,441 | 17 |
| 資產總計 | 4,349,235 | 100 | 4,405,506 | 100 | 3,503,646 | 100 | (56,271) | -2 |
| 年度 | 114.12.31 金額 | % | 113.12.31 金額 | % | 112.12.31 金額 | % | 114-113差額 金額 | % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 短期借款 | 823,802 | 19 | 1,047,100 | 24 | 613,277 | 18 | (223,298) | (36) |
| 其他流動負債 | 209,176 | 5 | 164,338 | 4 | 57,002 | 2 | 44,838 | 79 |
| 流動負債小計 | 1,032,978 | 24 | 1,211,438 | 27 | 670,279 | 19 | (178,460) | (27) |
| 長期借款 | 156,946 | 4 | 46,882 | 1 | - | 0 | 110,064 | 0 |
| 其他非流動負債 | 95,307 | 2 | 110,028 | 2 | 7,996 | 0 | (14,721) | (184) |
| 非流動負債 | 252,253 | 3 | 156,910 | 3 | 7,996 | 0 | 95,343 | 1192 |
| 負債總計 | 1,285,231 | 30 | 1,368,348 | 31 | 678,275 | 19 | (83,117) | (12) |
| 普通股股本 | 292,600 | 7 | 292,600 | 7 | 292,600 | 8 | 0 | 0 |
| 資本公積 | 10,696 | 0 | 8,832 | 0 | 8,547 | 0 | 1,864 | 22 |
| 保留盈餘 | 2,686,910 | 62 | 2,645,425 | 60 | 2,599,380 | 74 | 41,485 | 2 |
| 其他權益 | (115,831) | -3 | (88,364) | -2 | (122,123) | -3 | (27,467) | 22 |
| 庫藏股票 | (14) | 0 | (14) | 0 | (14) | 0 | 0 | 0 |
| 歸屬母公司權益 | 2,874,361 | 66 | 2,858,479 | 65 | 2,778,390 | 79 | 15,882 | 1 |
| 非控制權益 | 189,643 | 4 | 178,679 | 4 | 46,981 | 1 | 10,964 | 23 |
| 股東權益總計 | 3,064,004 | 70 | 3,037,158 | 69 | 2,825,371 | 81 | 26,846 | 1 |
| 負債及權益總計 | 4,349,235 | 100 | 4,405,506 | 100 | 3,503,646 | 100 | (56,271) | -2 |
| 每股淨值(元) | 98.24 | 97.69 | 94.96 | 0.54 |
註:相關百分比受部分科目重新彙整,部分採小數點進位調整。
財務狀況-115年Q2近二期簡明資產負債表 (單位:新台幣千元)
| 年度 | 115年6月30 金額 | % | 114年6月30 金額 | % | 115Q2vs114Q2差額 金額 | % |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 現金及金融資產 | 1,484,902 | 30 | 1,492,386 | 35 | (7,484) | (1) |
| 應收款項淨額 | 145,713 | 3 | 81,723 | 2 | 63,990 | 78 |
| 存貨淨額 | 329,185 | 7 | 268,887 | 6 | 60,298 | 22 |
| 其他流動資產 | 78,680 | 2 | 43,843 | 1 | 34,837 | 79 |
| 流動資產小計 | 2,038,480 | 41 | 1,886,839 | 44 | 151,641 | 8 |
| 投資-非流動 | 1,896,875 | 39 | 1,718,155 | 40 | 178,720 | 10 |
| 固定資產/投資性不動產 | 677,217 | 14 | 331,288 | 8 | 345,929 | 104 |
| 其他非流動資產 | 312,518 | 6 | 332,651 | 8 | (20,133) | (6) |
| 非流動資產小計 | 2,886,610 | 59 | 2,382,094 | 56 | 504,516 | 21 |
| 資產總計 | 4,925,090 | 100 | 4,268,933 | 100 | 656,157 | 15 |
| 年度 | 115年6月30 金額 | % | 114年6月30 金額 | % | 115Q2vs114Q2差額 金額 | % |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 短期借款 | 900,802 | 18 | 1,002,200 | 23 | (101,398) | (10) |
| 其他流動負債 | 303,184 | 6 | 246,020 | 6 | 57,164 | 23 |
| 流動負債小計 | 1,203,986 | 24 | 1,248,220 | 29 | (44,234) | (4) |
| 長期借款 | 288,903 | 6 | 10,110 | 0 | 278,793 | 2758 |
| 其他非流動負債 | 92,978 | 2 | 110,790 | 3 | (17,812) | (16) |
| 非流動負債 | 381,881 | 3 | 120,900 | 3 | 260,981 | 216 |
| 負債總計 | 1,585,867 | 32 | 1,369,120 | 32 | 216,747 | 16 |
| 普通股股本 | 292,600 | 6 | 292,600 | 7 | 0 | 0 |
| 資本公積 | 10,696 | 0 | 8,850 | 0 | 1,846 | 21 |
| 保留盈餘 | 2,879,259 | 58 | 2,556,536 | 60 | 322,723 | 13 |
| 其他權益 | (64,524) | -1 | (135,290) | -3 | 70,766 | (52) |
| 庫藏股票 | (14) | 0 | (14) | 0 | 0 | 0 |
| 歸屬母公司權益 | 3,118,017 | 63 | 2,722,682 | 64 | 395,335 | 15 |
| 非控制權益 | 221,206 | 4 | 177,131 | 4 | 44,075 | 25 |
| 股東權益總計 | 3,339,223 | 68 | 2,899,813 | 68 | 439,410 | 15 |
| 負債及權益總計 | 4,925,090 | 100 | 4,268,933 | 100 | 656,157 | 15 |
| 每股淨值(元) | 106.56 | 93.05 | 13.51 |
註:相關百分比受部分科目重新彙整,部分採小數點進位調整。
Recent Performance and Results
近三年度114-112合併營收及稅後損益 (單位:新台幣千元)
| 年度 | 營業收入 | 營業毛利 | 營業損益 | 稅後淨利 | 淨利歸屬母公司業主 | 毛利率 | 淨利率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 114年 | 726,755 | 187,182 | 7,346 | 94,666 | 80,685 | 26% | 13% |
| 113年 | 592,991 | 138,942 | 2,902 | 99,780 | 85,070 | 23% | 17% |
| 112年 | 114,639 | 38,075 | (39,712) | 166,018 | 164,135 | 33% | 145% |
註: 114年營收7.27億較113年5.93億,增加1.34億,變動22.56%,主要係合併報表之子公司-欣德芮及台灣忍嘉公司營運持續成長,營業損益由負轉正,稅後淨利受營業外收支占比仍大,稅後淨利率約13%。
115H1-114H1合併營業損益狀況表 (單位:新台幣千元)
| 科目別 | 115H1 | % | 114H1 | % | 差異 | % |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 員工人數 | 187 | 163 | 24 | |||
| 營業收入 | 445,521 | 100 | 334,839 | 100 | 110,682 | 33 |
| 營業毛利 | 121,566 | 27 | 89,246 | 27 | 32,320 | 36 |
| 營業費用 | (126,104) | (28) | (79,779) | (24) | (46,325) | 58 |
| 營業利益(損失) | (4,537) | (1) | 9,467 | 3 | (14,004) | -148 |
| 業外收入 | 288,833 | 65 | 33,659 | 10 | 255,174 | 758 |
| 業外支出及損失 | (15,165) | (3) | (74,719) | (22) | 59,554 | -80 |
| 稅前淨利(損) | 269,131 | 60 | (31,593) | (9) | 300,724 | -952 |
| 稅後淨利(損) | 255,552 | 57 | (43,334) | (13) | 298,886 | -690 |
| 淨利歸屬母公司業主 | 236,239 | 53 | (44,999) | (13) | 281,238 | -625 |
| 基本每股稅後盈餘 | 8.07 | (1.54) | 9.61 | -624 |
Business Segments
醫療包材事業-欣德芮
- 上游: 紙材、膜材、膠材、包材
- 本集團 (欣德芮):
- 設計→開發→驗證測試
- 進料→分條→印刷→製袋→包裝→品檢
- 經銷/代理商
- 需求客戶: 醫院、器械/醫材商、製藥商、工業及特殊用途
- 產品範例: 醫院診所滅菌袋 (Pre-folded, Accurate & Fast seal)、藥廠無菌轉運袋、醫療工業滅菌袋
特用化學事業-忍嘉 (高分子-液態矽膠)
- 上游: 原材料製造廠或供應商
- 本集團 (忍嘉): 材料開發、生產製造、測試檢驗
- 經銷/代理商/成型廠
- 客戶: 生技醫療、手機/電腦/面板、耳機/音響/錶帶、奶嘴/奶瓶/水杯、汽車\飛機\水上載具、半導體\機器人
- 依產品大類區分: 消費性電子、汽車/機器人、母嬰用品、生技醫療、民生消費、半導體、其他
- 多特性產品開發:
- 產品系列:
- NJ-6000 自黏型 LSR
- NJ-8000 低溫快速固化 LSR
- NJ-3000 光學級 LSR
- NJ-1006 抗疲勞 LSR
- NJ-1000 一般用途 LSR
- 特性: 低摩擦、耐燃、抗化學、高磁性/抗靜電、再生材料、ISO10993生物相容性 (更多醫療需求)
- 抗菌性與抗靜電能力可賦予所有規格中
- 產品系列:
- 多態樣介接訂製規格
- 國際認證: FDA、LFGB、RoHS、SVHC(REACH)197、PFOS、Halogen free、CA prop65、ISO10993、PAHs
產業概況 通訊及電信事業
- 上游 (零件):
- 軟、硬體: 網路IC、微處理器、記憶體、主/被動元件、印刷電路板、塑膠/金屬機殼、線材、其他零件組
- 本集團產業 (產品):
- 網路傳輸設備:
- G.Shdsl bis
- Modam
- 有線通信設備:
- VOIP Gateway/TRUNK Gateway
- Mini-PBX
- 光通訊設備:
- 主動光纖設備 (ENTU 10G)
- 被動光纖設備 (GPON/EPON)
- 無線複合通訊:
- 有線光纖/銅線/電話線+4G+Wifi+Voip+IoT
- 網路傳輸設備:
- 通路
- 下游 (客戶): 電信/保全、金融機構、企業用戶、系統整合商、政府機構、設備代理商
Clients & Markets
114年度銷售產業別金額及占比 (單位:新台幣千元)
| 產業類別 | 114合併營收 銷貨收入金額 | 占比 |
|---|---|---|
| 醫療包材 | 546,694 | 75% |
| 特用化學 | 112,919 | 16% |
| 通訊電信 | 61,565 | 8% |
| 租賃 | 5,577 | 1% |
| 小計 | 726,755 | 100% |
- 圓餅圖分布: 醫療包材 75% (546,694), 特用化學 16% (112,919), 通訊電信 8% (61,565), 租賃 1% (5,577)
114年度銷售區域別占比 (單位:千元)
| 區域 | 114年度 金額 | % |
|---|---|---|
| 亞洲(不含台灣) | 387,907 | 53% |
| 台灣 | 187,946 | 26% |
| 美洲 | 69,364 | 10% |
| 歐洲 | 50,604 | 7% |
| 其他 | 30,934 | 4% |
| 小計 | 726,755 | 100% |
- 圓餅圖分布: 亞洲(不含台灣) 53% (387,907), 台灣 26% (187,946), 美洲 10% (69,364), 歐洲 7% (50,604), 其他 4% (30,934)
ESG / Sustainability
未來展望-永續治理 | 淨零碳排路徑與目標
- 2024 (盤查制度化): 完成母公司溫室氣體盤查 (範疇一、範疇二)
- 2026 (子公司跟進數據收集): 規劃子公司專責小組及集團溫室氣體盤查 (持續追蹤數據管理、比較年度排放變化)
- 2028 (查證與目標管理): 完成溫室氣體查證 (提升數據可信度)
- 2030 (低碳轉型至淨零): 減碳 5% (相較基準年2024年)
- 2050 (邁向淨零碳排): 持續推動轉型策略 (尋找減碳方案)
執行策略
- 制度治理:
- 完善管理制度與內部查證
- 定期稽核,強化數據品質
- 營運減碳:
- 推動節能減碳與改善
- 設定減碳目標並檢討執行進度
- 轉型策略:
- 評估 ESG 投資方案
- 評估碳權及其他減碳轉型方案
控管機制: 每季檢討執行進度,並向董事會報告
Outlook & Strategy
企業轉型與成長
- 台聯電訊股份有限公司:
- 過去以電信網路產業為營運主體,近年分別投入醫療包材及特用化學產業,主要考量單一產業發展過度集中的風險,為分散風險並增加資產運用效率,故陸續跨入不同產業,藉以擴大營運範疇。
- 電信網路產業:
- 除既有網路傳輸及語音產品持續發展,結合IoT等多元傳感器,提供客製化設計,將點連結到線與面,以軟體搭配頭端伺服器,建立完整解決方案。
- 主要產品與服務係針對國內人口老年化嚴重,居家照護人力相對吃緊等問題,運用科技結合服務,填補社會人力照護不足的缺口,善盡企業社會責任。
- 特用化學產業:
- 過去塑膠製品所產生的垃圾,受到ESG環保議題限制影響,及塑化劑造成人體危害,為了對地球更友善,故選擇以矽礦的延伸物-矽膠進行商用,降低對石油化學塑料的依賴,提供市場更多元的選擇。
- 受液態矽膠材料特性對人體相對安全,未來產業發展與應用均屬正向。
- 114年在台設立研發實驗中心/115年擴廠,預計115年底前完工投產。
- 醫療包材產業:
- 醫療生技為剛性需求,台灣在醫療相關產品包括藥品、器械及設備的研發、生產製造方面有相當不錯的競爭優勢,搭配台灣的生技醫療產業聚落發展,及國外藥廠、器械與醫院的需求,結合我司在醫療包材多年累積專業技術及快速供給彈性,可滿足客戶多元與差異化的需求,提供全球客戶穩定且高品質的產品是我們不變的初衷。
- 114年宜蘭科學園區廠房興建中,預計115年底前完工投產。
Additional Data
股利分派情形及股利政策
- 114年度: 每股盈餘EPS 2.76, 每股配發金額 1.50, 現金股利配發率 54%
- 113年度: 每股盈餘EPS 2.91, 每股配發金額 1.50, 現金股利配發率 52%
- 112年度: 每股盈餘EPS 5.61, 每股配發金額 1.50, 現金股利配發率 27%
- 股利政策: 本公司章程規定-當年度如有未分配盈餘、配合公司營運計畫及長期財務規劃保留所需資金後,其餘部分以分派現金股利為原則,但現金股利不少於當年度盈餘可分配數百分之十。
結論
- 115H1 vs 114 營收比較 (單位:新台幣千元)
| 事業群 | 醫療包材 | 特用化學 | 通訊與電信 | 其他 | 事業群小計 |
|---|---|---|---|---|---|
| 115H1 | |||||
| 金額 | 311,444 | 108,780 | 22,487 | 2,809 | 445,521 |
| 營收占比% | 70% | 24% | 5% | 1% | 100% |
| 去年同期變動% | 22% ↑ | 112% ↑ | -10% | 1% | 33% |
| 114 | |||||
| 金額 | 546,694 | 112,919 | 61,564 | 5,578 | 726,755 |
| 營收占比% | 75% | 16% | 8% | 1% | 100% |
| 去年同期變動% | 23% | 38% | 5% | -8% | 23% |
- 總結: 從傳統電信設備公司,轉型為醫療材料+高分子特用化學+智慧通訊的成長型控股平台。
- 警語 (法規風險): 醫療產品直接影響人體健康,受到各國衛生主管機關(如臺灣 TFDA、美國 FDA、歐盟 EMA)的高度嚴格監管,故發證與否影響公司產品能否在市場流通。
Disclaimer
- 本簡報內容可能含有預測性前瞻資訊、包括營運策略、業務預估、技術能力取得、財務狀況等內容,乃是本公司基於當前市場與內外部所取得之資訊做為判斷。
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