永新控股股份有限公司 (股票代碼4557) 2026Q3 法說會簡報
Company Overview
公司名稱: 永新控股股份有限公司 (YUSIN HOLDING CORP.) 股票代碼: 4557 主講人: 紀經得 董事長 日期: 2026.9.23
免責聲明: 本簡報及同時發佈之相關訊息，含有從公司內部與外部來源所取得的預測性資訊。 本公司未來實際所發生的營運結果、財務狀況以及業務展望，可能與這些預測性資訊所明示或暗示的預估有所差異，其原因可能來自於各種本公司所不能控制的風險。 本簡報中對未來的展望，反應本公司截至目前為止對於未來的看法。對於這些看法，未來若有任何變更或調整時，本公司並不負責隨時提醒或更新。
公司簡介:
- 設立日期: 2011年2月14日 (廈門永裕機械成立於1992年)
- 營業項目:
- 售後市場汽車剎車系統零組件之製造、生產與銷售
- 中國自主品牌汽車剎車系統代工製造、生產與銷售
- 營運據點: 中國、台灣、美國、馬來西亞
- 經營團隊:
- 紀經得 董事長: 50年產業豐富經驗 | 鑫榮機械工業(股)公司 生產兼業務部經理
- 許耀仁 總經理: 30年產業豐富經驗 | 廈門永裕機械 生產部及銷售部 副總經理
公司沿革:
- 1992: 廈門永裕機械成立
- 1998: QS9000 認證
- 2008: 遷廠同安工業區
- 2013: Bosch精益生產認證
- 2015: 台灣證交所掛牌上市
- 2021: 泓輔企業加入集團
- 2023: 福州新信加入集團
- 2024: 綜合辦公大樓啟動興建
- 2026: 馬來西亞新廠改造完工
集團架構:
- 永新控股股份有限公司 (YUSIN HOLDING CORP.)
- 英屬開曼群島 2011年
- 100% 泓輔企業股份有限公司 (台灣桃園, 2021年)
- 汽車、機車、自行車碟式煞車系統設計製造銷售
- 55% G. D. M. Bourne Inc. (美國邁阿密, 2009年)
- 北美市場業務開發、客戶關係經營維護
- 100% 廈門永裕機械工業有限公司 (中國廈門, 1992年)
- 研發、生產、製造、銷售、中國市場業務開發
- 100% 薩摩亞商永新制動(股)台灣分公司 (中華民國, 2011年)
- 全球市場業務銷售、客戶關係經營維護
- 90% 廈門永煌興剎車蹄片公司 (中國廈門, 2016年)
- 剎車片生產及銷售 (AM)
- 90% YCS Automative Parts Sdn Bhd (馬來西亞, 2018年)
- 剎車片生產及銷售
- 100% Yusin Machinery (Malaysia) Sdn Bhd (馬來西亞, 2023年)
- 卡鉗生產及銷售
- 70% 蕪湖三焱機械有限公司 (中國蕪湖, 2019年)
- 鑄造件生產及銷售
- 51% 歐華瑞日汽車配件有限公司 (中國廣州, 2020年)
- 汽車零配件銷售
- 56% 福州新信制動系統有限公司 (中國福州, 2023年)
- 剎車片生產及銷售 (OE)
營運據點分佈:
- 營運總部: 永新控股股份有限公司 (台灣嘉義市)
- 研發/生產基地:
- 廈門永裕機械工業有限公司 (廈門市同安區)
- 泓輔企業股份有限公司 (台灣桃園市)
- 新信制動系統有限公司 (福建省福清市)
- 蕪湖三焱機械有限公司 (中國·安徽省蕪湖市)
- 廈門永煌興剎車蹄片製造有限公司 (中國·福建省廈門市)
- Yusin Machinery(Malaysia) Sdn Bhd & YCS Automative Parts Sdn Bhd (馬來西亞)
- 銷售公司:
- 歐華瑞日汽車配件有限公司 (中國·廣東省廣州市)
- 薩摩亞商永新制動股份有限公司台灣分公司 (台灣嘉義市)
- G.D.M Bourne. INC (美國邁阿密)
Financial Highlights
2025年核心財務指標總覽
- 全年營業收入: 3,970.8M (年增 +1.42%, +$55.7M)
- 營業毛利率: 29.57% (+0.59% 毛利額+3.49%)
- 營業費用: 1,174.8M (+105.70% 費用大幅翻倍)
- 每股盈餘(EPS): -0.67元 (-10.86元 較前年轉虧)
重點解讀:
- 本業營運穩健: 全年營收達 39.71 億元 (年增 1.42%)，毛利率拉升至 29.57%，本業獲利能力維持成長軌跡。
- 獲利承壓主因: 營業費用年暴增 105.70% (增加約 6.04 億元)，主因2025年9月最大客戶FBG集團宣告重整，導致507,029仟元呆帳損失。
- 稅後損益狀況: 本期稅後淨損失 2,908 萬元，全年度每股盈餘為 -0.67元。
Recent Performance and Results
2025年損益表 (單位: 仟元)
| 項目 | 2025年1~12月 | 占比(%) | 2024年1~12月 | 占比(%) | 同期增減金額 | 同期增減 (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 3,970,768 | 100.00% | 3,915,108 | 100.00% | +55,660 | +1.42% |
| 營業毛利 | 1,174,220 | 29.57% | 1,134,647 | 28.98% | +39,573 | +3.49% |
| 營業費用 | (1,174,794) | (29.59%) | (571,116) | (14.59%) | (603,678) | +105.70% |
| 營業淨利 | (574) | (0.01%) | 563,531 | 14.39% | (564,105) | -100.10% |
| 業外收支淨額 | (42,919) | (1.08%) | 15,069 | 0.38% | (57,988) | -384.82% |
| 稅前淨利 | (43,493) | (1.10%) | 578,600 | 14.78% | (622,093) | -107.52% |
| 本期淨利 | (29,078) | (0.73%) | 454,709 | 11.61% | (483,787) | -106.39% |
| 每股盈餘(元) | (0.67) | - | 10.19 | - | (10.86) | - |
2026年上半年損益表 (單位: 仟元)
| 項目 | 2026年1月~6月 | % | 2025年1月~6月 | % | 同期比較增(減)金額 | % |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 1,602,869 | 100.00 | 2,120,987 | 100.00 | (518,118) | (24.43) |
| 營業毛利 | 388,698 | 24.25 | 640,919 | 30.22 | (252,221) | (39.35) |
| 營業費用 | (316,787) | (19.76) | (337,907) | (15.93) | 21,120 | (6.25) |
| 營業淨利 | 71,911 | 4.49 | 303,012 | 14.29 | (231,101) | (76.27) |
| 業外收支淨額 | (27,766) | (1.73) | (48,468) | (2.29) | 20,702 | (42.71) |
| 稅前淨利 | 44,145 | 2.75 | 254,544 | 12.00 | (210,399) | (82.66) |
| 所得稅(費用) | (13,765) | (0.86) | (47,707) | (2.25) | 33,942 | (71.15) |
| 本期淨利 | 30,380 | 1.90 | 206,837 | 9.75 | (176,457) | (85.31) |
| 每股盈餘 | 0.84 | - | 4.50 | - | (3.66) | - |
- 備註: 營收衰退主因客戶FBG集團宣告重整，訂單全數取消，影響上半年營收貢獻約6.28億元。
2025年產品別營收結構與成長率
| 產品 | 2025年度營收佔比(%) | 年增率 |
|---|---|---|
| 煞車片 | 27.12% | -7.69% |
| 煞車總泵 | 25.34% | +14.27% |
| 煞車分泵 | 18.84% | +9.16% |
| 制動鉗 | 13.14% | -13.53% |
| 二輪煞車總成 | 4.69% | -6.24% |
| 其他 | 4.09% | +27.57% |
| 離合器總泵 | 3.87% | +2.49% |
| 離合器分泵 | 2.90% | +11.65% |
- 備註1: 制動鉗衰退13.53%, 主要是2025年9月FBG集團宣告重整, 後續訂單全取消。
- 備註2: 煞車片衰退7.69%, 主要是2025年比亞迪訂單由1.02億人民幣降至4700萬元。
2026年上半年產品別營收結構與成長率
| 產品 | 2026H1營收佔比(%) | 年增率 |
|---|---|---|
| 煞車片 | 34.20% | +5.05% |
| 剎車總泵 | 24.29% | -27.21% |
| 剎車分泵 | 17.36% | -28.52% |
| 制動鉗 | 7.45% | -68.19% |
| 離合器總泵 | 4.83% | +16.58% |
| 其他 | 4.66% | -14.05% |
| 二輪煞車總成 | 3.81% | -34.67% |
| 離合器分泵 | 3.40% | +3.59% |
- 備註1: 剎車總泵、分泵及制動鉗衰退, 主要是最大客戶FBG集團宣告重整, 訂單減少628,541仟元。
- 備註2: 二輪煞車總成衰退, 主要是泓輔公司美國客戶腳踏車訂單減少。
2026 H1 區域別營收結構
| 區域 | 營收占比 | 年增率 |
|---|---|---|
| 北美 | 31.53% | -47.3% |
| 亞洲 | 55.42% | -2.92% |
| 中南美洲 | 6.51% | -28.74% |
| 歐洲 | 4.69% | +29.73% |
| 其他 | 1.86% | -30.27% |
- 總營收: 1,602,869 仟元
Outlook & Strategy
2026年上半年業務衝擊及下半年業務展望
| 產品 | 2026上半年實績 Y