中國製釉股份有限公司 (1809) 2026Q2 法說會簡報
免責聲明
本簡報是建立於本公司從各項來源所取得之資訊，有些資訊可能受未來不確定性因素影響，致使與原先本公司對於未來前景的說明迥異。未來若有變更或調整時，請以公開資訊觀測站公告資訊為依據。 (http://mops.twse.com.tw/mops/web/index)
Company Overview
- 公司名稱: 中國製釉股份有限公司 (CHINA GLAZE CO., LTD.)
- 股票代號: 1809
- 法人說明會日期: 2026.Sep.11
- 集團名稱: 中國製釉集團 (CHINA GLAZE GROUP)
- 創立時間: 1974年 (1974Yr)
- 股票上市時間: 1996年於台灣證券交易所審查通過股票上市 (1996Yr)
- 資本額: 新台幣16.7億元 (NTD$16.7 billion)
- 董事長: 蔡憲龍先生 (Mr. Tsai, Hsien-Lung)
- 總經理: 蔡松祐先生 (Mr. Tsai, Sung-Yu)
- 集團員工人數: 520人 (截至2026年8月31日止) (520 As of 31-Aug-2026)
- 主要產品: 陶瓷原料、建築材料、玻璃螢光片 (Ceramic Materials、Building Materials、Advance Materials)
- 公司網站: www.china-glaze.com.tw
ESG / Sustainability
中釉公司 永續經營 (China Glaze Company – Sustainable Management)
- 永續發展委員會: 本公司永續發展委員會為本公司永續治理作業的最高指導組織。本委員會由董事會推舉至少三名董事組成之，其中過半數獨立董事參與，總經理擔任永續發展委員會主任委員，總幹事由公司治理主管擔任，永續發展委員會每年至少2次向董事會呈報ESG執行成果。本委員會其下設置「公司治理工作小組」、「環境永續工作小組」、「員工及社會影響工作小組」。
- 組織架構:
- 永續發展委員會 (Sustainability Committee)
- 員工及社會影響工作小組 (Employee and Social Impact Working)
- 勞工權益與人權 (Labor and Human Rights Protections)
- 安全與健康的工作環境 (Workplace Safety and Health)
- 社會參與及回饋 (Social Involvement and Contribution)
- 環境永續工作小組 (Environmental Sustainability)
- 氣候變遷因應 (Climate Change Response)
- 節能減碳 (Energy Saving and Carbon Reduction)
- 環境安全 (Environmental Health and Safety)
- 公司治理工作小組 (Corporate Governance Working)
- 企業永續策略 (Corporate Sustainability Strategy)
- 營運與公司治理 (Operations and Corporate Governance)
- 尊重利害關係人權益 (Respect for Stakeholders' Rights and Interests)
- 誠信經營 (Integrity in Business Operations)
- 員工及社會影響工作小組 (Employee and Social Impact Working)
- 永續發展委員會 (Sustainability Committee)
- 報告書:
- 中國製釉永續報告書 (2025) (Sustainability Reports)
- 溫室氣體盤查報告書 (2025) (Greenhouse gas inventory Report)
Business Segments
業務版圖 (Business Footprint)
- 設有工廠的營業據點 Office/Factory: 台灣 (Taiwan)、中國 (China)、印尼 (Indonesia)、孟加拉 (Bangladesh)、越南 (Vietnam)
- 其他營業據點: 日本 (Japan)、韓國 (South Korea)、泰國 (Thailand)、馬來西亞 (Malaysia)、菲律賓 (Philippines)、斯里蘭卡 (Sri Lanka)、非洲貝南 (Benin)、沙烏地阿拉伯 (Saudi Arabia)
營運據點 (Operating sites)
- 1974: 中國製釉股份有限公司 (CHINA GLAZE CO., LTD.)
- 1992: 廣東大鴻新材料有限公司 (GUANGDONG DAHONG NEW MATERIALS CO., LTD.)
- 1996: 上海大鴻製釉有限公司 (SHANGHAI T&H GLAZE CO., LTD.)
- 2005: 印尼中國製釉股份有限公司 (PT. CHINA GLAZE INDONESIA)
- 2006: 山東大鴻製釉有限公司 (SHANDONG T&H GLAZE CO., LTD.)
- 2009: 上海敦鴻實業有限公司
- 2015: 孟加拉中國製釉有限公司 (CHINA GLAZE BANGLADESH LTD.)
- 2026: 越南中國製釉股份有限公司
Products & Technologies
主要事業單位 (Main Business Units)
- 陶瓷原料 (Ceramic Materials)
- 建築材料 (Building Materials)
- 新材料 (Advance Materials)
陶瓷事業部 (Ceramics Division)
- 專業陶瓷原料供應商 (Professional ceramic raw material supplier)
- 產品:
- 熔塊 (Frits)
- 乾粒 (Vetrosa Grits)
- 防滑釉 (Anti-Slip Glaze)
- 功能釉 (Functional Glaze)
- 矽酸鋯 (Zirconium Silicate)
- 色料 (Color Stains)
- 陶瓷用無機墨水 (Ceramic-Jet Inks)
- 成釉 (Composed Glaze)
- 拋光釉 (Poloshing Glaze)
- 印刷釉 (Printing Glaze)
建材事業部 (Building Materials Division)
- 產品:
- CHRISTONE® 中釉玉晶石
- 10mm CHRISTONE® 中釉玉晶石薄板
- CALMATE® SOUNDPROOF SYSTEM 康邁隔音墊
- MINERAL COATINGS 高功能隔熱節能礦物塗料
- CALMATE® SPC FLOORING 康邁石塑地板
新材料事業部 (Advanced Materials Division)
- 產品:
- 玻璃/陶瓷螢光片 (Phosphor in Glass/Ceramic)
- 低介電類晶玻璃陶瓷基板 (Low Dk/Df with High strength Ceramic-glass substrates for use in the interposer layer)
- 固態電池用電解質隔離膜材料 (Solid-state Electrolyte Material Solution for Solid-state Batteries)
Financial Highlights
單位: 新台幣百萬元 (Unit: NT$ million)
合併資產負債表摘要 (Balance Sheet Overview (Consolidated))
| 項目 (Item) | 2026 Q2 金額 (Amount) | 2026 Q2 % | 2025 Q2 金額 (Amount) | 2025 Q2 % |
|---|---|---|---|---|
| 現金及約當現金 (Cash and cash equivalents) | 582 | 13 | 466 | 11 |
| 按攤銷後成本衡量之金融資產-流動 (Financial assets at amortized cost) | 91 | 2 | 36 | 1 |
| 應收款項 (Receivables) | 620 | 14 | 581 | 13 |
| 存貨 (Inventories) | 678 | 15 | 667 | 15 |
| 不動產、廠房及設備 (Net property, plant and equipment) | 1,933 | 42 | 1,878 | 42 |
| 其他資產 (Other assets) | 647 | 14 | 807 | 18 |
| 資產總額 (Total assets) | 4,551 | 100 | 4,435 | 100 |
| 流動負債 (Current liabilities) | 1,056 | 23 | 1,035 | 23 |
| 非流動負債 (Non-Current liabilities) | 191 | 4 | 150 | 3 |
| 本公司業主之權益 (Equity Attributable To Owners Of Parent) | 2,929 | 64 | 2,842 | 64 |
| 非控制權益 (Non-controlling Interests) | 375 | 8 | 408 | 9 |
| 負債及股東權益總額 (Total liabilities and shareholder's equity) | 4,551 | 100 | 4,435 | 100 |
合併綜合損益表摘要 (Statements of Comprehensive Income Overview (Consolidated))
| 項目 (Item) | 2026 Q2 | 2025 Q2 | 增減金額 | 增減% |
|---|---|---|---|---|
| 營業收入 (Net revenues) | 1,202 | 1,200 | 2 | 0.2 |
| 營業成本 (Cost of good sold) | 957 | 963 | (6) | (0.6) |
| 營業毛利 (Gross profit) | 245 | 237 | 8 | 3.4 |
| 營業費用 (Operating expenses) | 254 | 241 | 13 | 5.4 |
| 其他收益及費損 (NET OTHER OPERATING INCOME) | 21 | 18 | 3 | 16.7 |
| 營業利益 (Operating profit) | 12 | 14 | (2) | (14.3) |
| 營業外收(支) (Non-operating gains & losses) | (5) | (3) | (2) | (66.7) |
| 稅前淨利 (Income before tax) | 7 | 11 | (4) | (36.4) |
| 本期淨利 (Net income) | 0 | 12 | (12) | (100.0) |
| 淨利歸屬於母公司業主 (Owners of the Company) | 16 | 15 | 1 | 6.7 |
| 淨利歸屬於非控制權益 (Non-controlling interests) | (16) | (3) | (13) | (433.3) |
| 每股盈餘 (EPS in NT dollar) | 0.10 | 0.09 | 0.01 | 11.1 |
合併現金流量表摘要 (Statement of Cash Flow Overview (Consolidated))
| 項目 (Item) | 2026 Q2 | 2025 Q2 |
|---|---|---|
| 營業活動之現金流入 (CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIES) | (13) | 18 |
| 合併稅前淨利 (Net income before tax) | 7 | 11 |
| 折舊費用 (Depreciation) | 41 | 40 |
| 應收款項 (Receivables) | 19 | 79 |
| 存貨 (Inventories) | (41) | (31) |
| 投資活動之現金流出 (CASH FLOWS FROM INVESTING ACTIVITIES) | (5) | (18) |
| 取得按攤銷後成本衡量之金融資產 (Acquisition of financial assets at amortised cost) | 0 | 0 |
| 處分按攤銷後成本衡量之金融資產 (Proceeds from disposal of financial assets at amortised cost) | 13 | 14 |
| 取得不動產、廠房及設備 (Acquisitions of property, plant and equipment) | (45) | (40) |
| 籌資活動之現金流入(出) (CASH FLOWS FROM FINANCING ACTIVITIES) | (9) | 34 |
| 借款淨增加(減少) (Increase (decrease) in loans) | 0 | 46 |
| 本期現金及約當現金增加數 (Increase in cash and cash equivalents) | (2) | (49) |
| 期末現金及約當現金餘額 (Cash and cash equivalents at the end of year) | 582 | 466 |
Recent Performance and Results
集團銷售分析(依產區營收) (Revenues by Subsidiary)
單位: 新台幣百萬元 (Unit: NT$ million)
| 產區 (Subsidiary) | 2026Q2 | 2025Q2 | 增減金額 | 增減比率 |
|---|---|---|---|---|
| 台灣 (Taiwan) | 840 | 809 | 31 | 3.8% |
| 中國 (China) | 151 | 224 | (73) | -32.6% |
| 印尼 (Indonesia) | 163 | 136 | 27 | 19.9% |
| 孟加拉 (Bangladesh) | 47 | 30 | 17 | 56.7% |
| 其他 (Other) | 1 | 1 | 0 | 0.0% |
| 合計 (Total) | 1,202 | 1,200 | 2 | 0.2% |
合併營收地區別同期比較 (Revenues by Region (Consolidated))
單位: 新台幣百萬元 (Unit: NT$ million)
| 區域 (Region) | 2026Q2 | 2025Q2 | 增減金額 | 增減比率 |
|---|---|---|---|---|
| 台灣 (Taiwan) | 314 | 307 | 7 | 2.3% |
| 中國 (China) | 120 | 216 | (96) | -44.4% |
| 印尼 (Indonesia) | 208 | 160 | 48 | 30.0% |
| 泰國 (Thailand) | 88 | 64 | 24 | 37.5% |
| 菲律賓 (Philippines) | 35 | 54 | (19) | -35.2% |
| 越南 (Vietnam) | 8 | 12 | (4) | -33.3% |
| 馬來西亞 (Malaysia) | 33 | 23 | 10 | 43.5% |
| 孟加拉 (Bangladesh) | 370 | 338 | 32 | 9.5% |
| 其他 (Other) | 26 | 26 | 0 | 0.0% |
| 合計 (Total) | 1,202 | 1,200 | 2 | 0.2% |
合併營業毛利 (Gross Profit (Consolidated))
單位: 新台幣百萬元 (Unit: NT$ million)
| 產區 (Subsidiary) | 2026Q2 | 2025Q2 | 增減金額 | 增減比率 |
|---|---|---|---|---|
| 台灣 (Taiwan) | 176 | 174 | 2 | 1% |
| 中國 (China) | 15 | 28 | (13) | -46% |
| 印尼 (Indonesia) | 40 | 25 | 15 | 60% |
| 孟加拉 (Bangladesh) | 14 | 10 | 4 | 40% |
| 其他 (Other) | 0 | 0 | 0 | #DIV/0! |
| 合計 (Total) | 245 | 237 | 8 | 3% |
原料成本 (Material Cost)
單位: 佔總原料成本百分比 (Unit: % of total material cost) 主要原料占總原料成本百分比 (2025.1~2026.6):
- 鋯粉: 22%
- 鋯砂: 17%
- 氧化鋅: 15%
- 色料: 14%
- 其他: 14%
- 鈉長石: 4%
- 氧化鋁: 3%
- 回收鋯: 3%
- 矽砂: 3%
- 螢光粉: 3%
- 氧化鈷: 2%
原料價格走勢-2022年~2026年第2季 (Material Price Trend – 2022Yr ~ 2026Yr-Q2)
單位: 新台幣/公斤 (Unit: NT$/Kg)
- 圖表顯示鋯砂、氧化鋅、鋯粉、氧化鋁、鈉長石等原料的進貨單價趨勢。
Outlook & Strategy
陶瓷事業部 (Ceramics Division)
- 中東市場開發重啟: 沙烏地阿拉伯客戶進入小量試產階段。
- 越南分公司生產: 已於8月正式投入陶瓷成釉生產，目前樣品已陸續送至客戶產線進行測試，預計第四季開始出貨。
- 低碳製程合作: 持續與下游磁磚製造客戶合作開發低碳製程，透過技術創新擴大減碳效益，並提升產品附加價值與市場競爭力。
建材事業部 (Building Materials Division)
- 礦物節能塗料產品推廣: 產品已陸續取得台灣相關產品認證，並推廣至全台灣案場。
- 乾掛施工合作: 與冠軍磁磚(1806)共同合作建築物外牆乾掛施工，工程建案陸續進行中。
- 結晶化玻璃產品應用: 近期已簽約T3航站之A14捷運站、艾斯摩爾(ASML)林口新廠、台中BMW旗艦展示中心、台北新東陽大樓、微星科技大樓等項目，未來將持續推動大型建案及公共工程。
新材料事業部 (Advanced Materials Division)
- 螢光玻璃片(PiG)產品需求: 市場需求延續往年趨勢，第三季需求量能明顯回升。今年1~8月出貨量較去年同期成長49%，目前訂單能見度已達第四季，預期下半年PiG產品營運動能將持續增強。
- 固態電池電解質材料開發: 持續開發固態電池用固態電解質材料，目前配合客戶開發進度進行送樣與測試，持續推進產品驗證。
- 低介電高強度晶玻璃陶瓷基板研發: 與日本山村硝子共同開發大面積、低介電(Low Dk/Df)及高強度類晶玻璃陶瓷基板，目前仍處於研發階段。目標是開發兼具低介電特性與高機械強度之玻璃陶瓷基板，以降低後段加工過程中玻璃基板脆裂之問題。