竹陞科技 (6739) 2026Q2 法說會簡報

Company Overview

• 公司名稱: 竹陞科技 (GUTC)
• 股票代號: 6739
• 活動: 法人說明會
• 日期: 2026/09/09 (三)
• 時間: 13:30
• 地點: 晶華酒店 4F
• 主講人: 竹陞科技經營團隊
• 版權: ©2026 Grade Upon Technology Corp. All rights reserved.

免責聲明 (Disclaimer)

• 本簡報係於當時公司資料及整體經濟發展現況所得之資訊，對過去、現在及未來營運彙總與評估；及同時發佈之相關訊息所提及之前瞻性資訊，受風險、不確定性與推論所影響，包括不限於成本增加、市場需求，各種政策法令與金融經濟現況之改變以及其他非本公司所能控制之風險等因素，實際結果可能與這些前瞻性資訊大不相同。
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Financial Highlights

2026年第二季營運結果 (2026 Q2 Operating Results)

2026年6月30日 資產負債表 (Balance Sheet as of June 30, 2026)

2026年上半年現金流量表 (2026 H1 Cash Flow Statement)

經營管理指標-獲利能力 (Management Indicators - Profitability)

• 毛利率 (Gross Profit Margin)
  • 2024 Q3: 60%
  • 2024 Q4: 63%
  • 2025 Q1: 65%
  • 2025 Q2: 63%
  • 2025 Q3: 67%
  • 2025 Q4: 68%
  • 2026 Q1: 68%
  • 2026 Q2: 67%
• 營業利益率 (Operating Profit Margin)
  • 2024 Q3: 34%
  • 2024 Q4: 41%
  • 2025 Q1: 43%
  • 2025 Q2: 39%
  • 2025 Q3: 46%
  • 2025 Q4: 55%
  • 2026 Q1: 59%
  • 2026 Q2: 58%
• 稅後淨利率 (Net Profit Margin After Tax)
  • 2024 Q3: 32%
  • 2024 Q4: 32%
  • 2025 Q1: 40%
  • 2025 Q2: 39%
  • 2025 Q3: 47%
  • 2025 Q4: 56%
  • 2026 Q1: 47%
  • 2026 Q2: 49%
• EPS (NTD)
  • 2024 Q3: 1.77
  • 2024 Q4: 1.78
  • 2025 Q1: 2.70
  • 2025 Q2: 2.93
  • 2025 Q3: 4.40
  • 2025 Q4: 6.00
  • 2026 Q1: 5.76
  • 2026 Q2: 7.54
• 備註: 2025年第四季受海外子公司清算完成所產生之一次性業外利益影響，稅後淨利及EPS基期較高；2026年第一季已無相關一次性業外利益認列，獲利表現回歸正常營運水準，本業營運成長趨勢維持不變。

ROE股東報酬與 ROIC資本效率同步提升 (ROE Shareholder Return and ROIC Capital Efficiency Simultaneously Improve)

• ROE: 22% → 60% (+38 ppt)
• ROIC: 13% → 58% (+45ppt)
• ROIC 58% > WACC 8%
• ROE 趨勢:
  • 2024 Q3: 22%
  • 2024 Q4: 23%
  • 2025 Q1: 34%
  • 2025 Q2: 38%
  • 2025 Q3: 47%
  • 2025 Q4: 56%
  • 2026 Q1: 57%
  • 2026 Q2: 60%
• ROIC 趨勢:
  • 2024 Q3: 13%
  • 2024 Q4: 18%
  • 2025 Q1: 33%
  • 2025 Q2: 34%
  • 2025 Q3: 33%
  • 2025 Q4: 42%
  • 2026 Q1: 62%
  • 2026 Q2: 58%
• 產業標竿企業 (Benchmarks):
  • IC設計標竿企業: 74%
  • 晶圓代工標竿企業: 30%
  • 工業電腦標竿企業: 24%
  • 軟體服務標竿企業: 9%

股利發放政策 (Dividend Distribution Policy)

• EPS:
  • 2023年: $2.56
  • 2024年: $6.03
  • 2025年: $16.13
  • 3-Year CAGR: +151%
• 每股現金股利 (Cash Dividend Per Share):
  • 2023年: $2.0066
  • 2024年: $5.00
  • 2025年: $13.00
  • 3-Year CAGR: +154%
• 股利發放率 (Payout Ratio):
  • 2023年: 78%
  • 2024年: 83%
  • 2025年: 81%
  • 逾80%獲利回饋股東 (More Than 80% of Earnings Returned to Shareholders.)
  • Payout Ratio: 80%

Business Segments

客戶所屬產業之營收佔比 (Revenue Contribution by Customer Industry)

• 2025年全年 (Full Year 2025) - $8.06億元 (NT$806 million)
  • 先進封裝測試及OSAT: 44%
  • 晶圓記憶體: 27%
  • 晶圓代工: 26%
  • 晶圓IDM: 2%
  • PCB: 0.5%
  • 其他: 1%
• 2026年1-8月 (Jan-Aug 2026) - $9.3億元 (NT$930 million)
  • 先進封裝測試及OSAT: 48%
  • 晶圓記憶體: 27%
  • 晶圓代工: 23%
  • 晶圓IDM: 1%
  • PCB: 0.04%
  • 其他: 1%

產品別的營收佔比 (Revenue Contribution by Product)

• 2025年全年 (Full Year 2025) - $8.06億元 (NT$806 million)
  • Agentic AI (高階分類): 50%
    • GoVision: 32%
    • Gobot iRPA: 37%
  • Physical AI (高階分類): 50%
    • AIoT iLink PLC: 31%
    • Physical AI (產品類別): 50%
• 2026年1-8月 (Jan-Aug 2026) - $9.3億元 (NT$930 million)
  • Agentic AI (高階分類): 53%
    • GoVision: 36%
    • Gobot iRPA: 34%
  • Physical AI (高階分類): 47%
    • AIoT iLink PLC: 30%
    • Physical AI (產品類別): 47%

Products & Technologies

產品定義-As Is (Product Definition - As Is)

• GoVision: 機台物理世界生產監控 (Machine physical world production monitoring)
• MSD: 如同機台健檢數據，可協助預警生產異常 (Like machine health check data, can assist in early warning of production anomalies)
• GOBOT: 機器手臂 (Robot arm)
• iRPA 機台控制: 如同工程師的雙手，搭配AI可協助機台自動化 (Like an engineer's hands, combined with AI to assist machine automation)
• IRPA: 如同工程師的雙眼(耳、鼻)，搭配AI可協助預警生產異常 (Like an engineer's eyes (ears, nose), combined with AI to assist in early warning of production anomalies)
• 組成元件: Sensors, Robot, Camera, System Controller, PLC, Office

Product Roadmap

• 時間軸: 2026, 2027
• Physical AI 產品:
  • Gobot
  • AMR (Autonomous Mobile Robot)
  • Humanoid (Humanoid Robot)
  • IoT
  • VOC (未明確定義)
  • MSD
  • iLinkPLC
  • AI Glasses
  • GUTC Next Physical AI 機器人之產品開發應用 (2027)
• Agentic AI 產品:
  • iRPA
  • GoVision
  • Equipment
  • AMR (亦列於此類別，可能為控制/管理相關)
  • GUTC Next LLM/AI Agent/直覺式AI之開發應用 (2027)
  • IRPA 2.0 (2027)

產品定義-To Be (Product Definition - To Be)

• 整合 AMR、Humanoid、AI Glasses 等新技術，實現更全面的工廠自動化。
• GoVision、GOBOT、MSD、iRPA、IRPA 等產品將更緊密整合。

GUTC Next 在 Physical AI 機器人之產品開發應用 (GUTC Next in Physical AI Robot Product Development & Application)

• 實績案例: 工廠自動化、機器手臂、人形機器人應用。

GUTC Next 在新產品與新技術之開發應用 (GUTC Next in New Product and New Technology Development & Application)

• 實績案例: AI Glasses 應用、伺服器機櫃、工廠機器人應用。

Outlook & Strategy

2026年營運展望 (2026 Operating Outlook)

• 在手訂單 (Order Backlog):
  • 能見度 (Visibility): 2027 Q2
• 2026 全年度 (Full Year 2026):
  • YoY 成長: 90-100%
  • 年度營收 (Annual Revenue): NT$15.3億至NT$16.1億
  • 備註: 2025年全年營收 NT$8.06億元
• 2026 Q3:
  • QoQ 成長: 21-24%
  • YoY 成長: 97-100%
  • 毛利率 (Gross Profit Margin): 67-69%
  • 營業利益率 (Operating Profit Margin): 58-60%

2026年資本支出 (2026 Capital Expenditure)

• 總額: NT$3.5億元
• 年增率: +13% YoY
• 策略方向: 擴大投資未來

資本支出用途 (Capital Expenditure Usage)

• 產品優化升級、產能擴充:
  1. 優化產品效能及品質分析室。
  2. 新建新竹總部及台南分部廠辦大樓。
• 技術戰略投入:
  1. 建置AI大語言模型平台。
  2. 建置機器人協作應用開發平台。
  3. 優化AI視覺影像產品模擬及分析平台。

投資效益 (Investment Benefits)

• 高效回收: 資本支出回收期 < 3年。
• 強健金流: 自由現金流維持正數，確保財務彈性。
• 成長動能: 營業活動之現金流量隨 EBITDA 穩定成長，支撐長期擴張。
• 總結: 隨營收及 EBITDA 持續成長，新增折舊費用可望被充分稀釋；公司有信心維持營業利益率健康成長。

Additional Data

本業獲利結構性擴張:「單季營業利益」趨勢與「滾動TTM」成長曲線 (Structural Expansion of Core Business Profitability: "Quarterly Operating Profit" Trend and "Rolling TTM" Growth Curve)

• 單季營業利益 (NTD 仟元):
  • 2024 Q1: 19,484
  • 2024 Q2: 31,061
  • 2024 Q3: 37,539
  • 2024 Q4: 51,566
  • 2025 Q1: 74,959
  • 2025 Q2: 87,328
  • 2025 Q3: 119,737
  • 2025 Q4: 143,934
  • 2026 Q1: 167,561
  • 2026 Q2: 209,649
• 滾動連續四季營業利益總和 (NTD 仟元):
  • 2024 Q1: 68,067
  • 2024 Q2: 85,191
  • 2024 Q3: 111,127
  • 2024 Q4: 139,650
  • 2025 Q1: 195,125
  • 2025 Q2: 251,392
  • 2025 Q3: 333,590
  • 2025 Q4: 425,958
  • 2026 Q1: 518,560
  • 2026 Q2: 640,881

自由現金流轉換率大幅提升,資本投入效益逐步顯現 (Significant Increase in Free Cash Flow Conversion Rate, Capital Investment Benefits Gradually Emerge)

• 核心營運獲利成長 → EBITDA逐季提升 → 營業活動現金流穩健增加。公司具備以營運現金流支撐未來擴張計畫之能力。
• 自由現金流量 (NTD 仟元):
  • 2024 H2: ~40,000
  • 2025 H1: ~50,000
  • 2025 H2: ~50,000
  • 2026 H1: 280,464
• EBITDA (NTD 仟元):
  • 2024 H2: ~90,000
  • 2025 H1: ~160,000
  • 2025 H2: ~260,000
  • 2026 H1: ~360,000
• 資本轉換效率:
  • 2024 H2: ~45%
  • 2025 H1: ~30%
  • 2025 H2: ~20%
  • 2026 H1: ~70%

營收規模加速擴大,成長斜率逐年提升 (Revenue Scale Accelerates Expansion, Growth Slope Increases Year by Year)

• 2025年營收年增近100%; 2026年1-8月年增97%
• 月營收趨勢 (NTD 仟元) (視覺估計):
  • 2024年:
    • Jan: ~20,000, Feb: ~20,000, Mar: ~25,000, Apr: ~30,000, May: ~30,000, Jun: ~30,000, Jul: ~35,000, Aug: ~35,000, Sep: ~40,000, Oct: ~40,000, Nov: ~45,000, Dec: ~45,000
  • 2025年:
    • Jan: ~45,000, Feb: ~50,000, Mar: ~50,000, Apr: ~60,000, May: ~60,000, Jun: ~65,000, Jul: ~70,000, Aug: ~75,000, Sep: ~80,000, Oct: ~80,000, Nov: ~85,000, Dec: ~90,000
  • 2026年:
    • Jan: ~85,000, Feb: ~90,000, Mar: ~100,000, Apr: ~110,000, May: ~120,000, Jun: ~130,000, Jul: ~140,000, Aug: ~145,000

人均產值趨勢 (Per Capita Output Value Trend)

• 人均產值 (NTD 仟元):
  • 2025/MAR.: 6,035
  • 2025/JUN.: 6,238
  • 2025/SEP.: 6,549
  • 2025/DEC.: 6,770
  • 2026/MAR.: 7,303
  • 2026/JUN.: 8,312
  • 2026/AUG.: 9,158
  • 2025/DEC.至2026/AUG. 成長 35% (8個月)
• 人數 (累積平均):
  • 2025/MAR.: 98
  • 2025/JUN.: 105
  • 2025/SEP.: 112
  • 2025/DEC.: 119
  • 2026/MAR.: 129
  • 2026/JUN.: 135
  • 2026/AUG.: 138