博士旺創新(股)(3555) 2026H1 法說會簡報

Company Overview

• 公司名稱: 博士旺創新(股) (BaaS Innovation)
• 股票代碼: 3555
• 簡報日期: 2026.09.14
• 公司轉型:
  • 已完成轉型: 從區塊鏈技術公司轉型為機構級數位金融基礎設施公司。
  • 轉型階段已結束: 接下來是把已驗證的能力規模化變現。
  • 轉型路徑: 傳統業務 → Blockchain → Digital Finance Infrastructure
    • 傳統業務: 既有企業金融、供應鏈客戶關係。
    • Blockchain: 導入區塊鏈技術能力與國際夥伴。
    • Digital Finance Infrastructure: 整合為銀行可用的數位資產基礎設施。
• 市場定位:
  • 我們不做:
    • 不當交易所: 不經營交易撮合、不承擔價格風險。
    • 不做發幣項目方: 不擔任發幣項目方、不涉入投機性資產。
    • 不面向散戶: 不做零售投機客群。
  • 我們要做:
    • 金融機構基礎設施: 提供保管、發行、合規、身分等底層能力。
    • 讓銀行安全進場: 提供合規、可落地的技術與框架。
    • 與客戶協力: 站在賣鏟子的位置,不與客戶競爭。
• 戰略地位: 賣鏟子
  • 銀行、企業一旦進入虛擬資產市場,每一步都需要博士旺的解決方案。
  • 市場正從 Crypto Trading 進入 Institutional Digital Finance —— 我們站在金融機構進場的必經之路上,提供合規、可整合的底層基礎設施。

Financial Highlights

2026 H1 營運成果

• 說明: 營收結構調整,本業獲利顯著提升。

Business Segments

• 三大支柱、六大產品,覆蓋數位資產完整生命週期
  • 資產管理 (Asset Management)
    • Enterprise Finance
    • VASP (Virtual Asset Service Provider)
  • 資產發行與流通 (Asset Issuance & Circulation)
    • Stablecoin
    • RWA (Real World Assets)
  • 合規與身分 (Compliance & Identity)
    • AML Compliance (Anti-Money Laundering Compliance)
    • DID (Decentralized Identifiers)

Products & Technologies

銀行數位資產基礎設施

• 目標: 協助銀行進入 Virtual Asset — 一站式六層架構,從合規到系統落地一站到位,縮短銀行自建時間。
• 六層架構:
  • Application 應用層: 銀行 / 證券 / 保險 / 企業 / 公部門 / Web3
  • System 核心系統: VAM 保管 (Virtual Asset Management Custody) | VSAP 服務平台 (Virtual Asset Service Platform) | SCF 供應鏈金融 (Supply Chain Finance) | PayFi 跨境支付 (Cross-border Payment)
  • Integration 整合層: 對接銀行核心 / 帳務 / 風控 / 身分 / 支付系統
  • Compliance 合規層: AML-KYT/KYA (Anti-Money Laundering - Know Your Transaction/Know Your Asset)、Travel Rule
  • Infrastructure 安全層: HSM (Hardware Security Module)、Hot / Cold Wallets

Stablecoin 穩定幣

• 目標: 以合規基礎設施承接機構級穩定幣應用場景。
• 應用場景:
  • 跨 (Cross-border): B2B 跨境支付
    • 降低跨境成本與結算時間,實現快速到帳。
  • 資 (Capital): 企業資金管理
    • 可程式化的資金調度與自動化財務流程。
  • 清 (Settlement): Settlement 清結算
    • 機構間即時清結算,降低對手方風險。

Ecosystem 生態系 (整合國際一流技術夥伴)

• Wallet & Custody (Hot): BitGo、Liminal、Cycatena Vault
• Asset Management (Cold): RIGSEC、BitGo、Liminal、Cycatena Vault
• HSM: Thales、Securosys、Provision
• AML-KYT/KYA: Crystal、Elliptic、Jcard Verify
• AML-Travel Rule: Sumsub
• 博士旺角色: 負責整合、落地與合規,讓銀行不必自建。

Outlook & Strategy

下一階段主軸

• 把技術能力轉化為可規模化、可持續的營收。

商業模式演進

• 目標: 從一次性專案收入,走向可規模化、可持續的營收。
• 過去 (專案收入): Project-based
  • 專案顧問
  • PoC 驗證 (Proof of Concept)
  • 導入規劃
• 現在 (系統整合+授權): SI + License
  • 系統開發建置
  • 串接銀行核心
  • 軟體授權
• 未來 (平台化經常性收入): SaaS + Fee
  • SaaS 訂閱 (Software as a Service)
  • Transaction Fee
  • Custody Fee
  • Platform Fee
• 目標: 提高 Recurring (經常性) 與 Transaction-based (流動性) 被動收入比例,改善營收結構。
• 策略主軸: 不只增加銀行專案數量,更要拉高 Type 3 (經常性) + Type 4 (流動性 Fee) 的營收占比。

2027-2028 成長引擎

• 下一階段: 把已驗證的技術能力,轉化為可規模化、可持續的營收。
• 成長引擎:
  • 銀行數位資產基礎設施: 從專案導入 → 經常性收入。
  • Stablecoin / RWA: 切入跨境支付與資產代幣化市場。
  • 亞太擴張: 台灣驗證 → 區域複製。
• 總結: 博士旺已完成轉型驗證,正站在數位金融基礎設施規模化的起點。

亞太策略

• Taiwan → SEA → Asia: 以台灣驗證、向區域複製。
  • Taiwan: 以本地銀行客戶驗證商業模式。
  • SEA (東南亞): 複製至監理開放中的市場。
  • Asia (亞洲): 建立區域數位金融基礎設施地位。

Additional Data

為什麼是現在 (全球金融趨勢)

• 全球金融正進入 Stablecoin、RWA、數位資產時代,監理框架同步成形。
• 台灣《虛擬資產服務法》: 立法推進,VASP 監理框架逐步明確。
• 美國 GENIUS Act: 為穩定幣建立聯邦級規範。
• 香港穩定幣條例上路: 亞洲區域競逐基礎設施地位。
• 銀行從觀望轉為必須進場: 需要合規、可落地的基礎設施夥伴。

競爭優勢 (為什麼是博士旺,而不是國外單一技術商)

• 01 在地合規: 熟悉台灣與亞洲監理,能落地。
• 02 銀行關係: 既有金融機構信任與導入經驗。
• 03 全棧能力: 保管到合規一站到位,非單點工具。
• 04 真實場景: 供應鏈金融客戶基礎,非純技術供應商。
• 05 客戶 pipeline: 已累積多家銀行導入案,非概念階段。
• 06 整合國際夥伴: 對接一流技術商,縮短銀行自建時間。

未來成長來源 (非加密貨幣價格)

• Stablecoin 穩定幣
• RWA 資產代幣化
• Custody 資產保管
• Tokenized Finance
• Cross-border Settlement
• 穩定幣借貸

免責聲明

• 本簡報資料所提供資料包括前瞻性陳述,包括但不限於所有本公司對未來可能發生的業務活動、事件或發展之陳述。該等陳述係基於本公司對未來營運之假設,及種種本公司無法控制之政治、經濟、市場等因素所造成,實際經營結果可能與該等陳述有重大差異。
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