亞洲藏壽司股份有限公司 (2754) 2026Q1Q2 法說會簡報

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公司概要

公司簡介

• 公司名稱: 亞洲藏壽司股份有限公司 (KURA SUSHI ASIA CO., LTD.)
• 設立日期: 2014年1月21日
• 證券代碼: 2754
• 上櫃日期: 2020年9月17日
• 資本額: 469 百萬元
• 董事長兼總經理: 數內薰
• 發行股數: 46.9 百萬股
• 員工人數:
  • 正職: 449名
  • 工讀: 3,565名
• 店鋪數: 63 間 (資料截止至2026年8月)
• 營業收入:
  • 2025年度營業收入: 5,710 百萬元
  • 2026Q1Q2營業收入: 2,989 百萬元

大事記

市場奠基 (2014-2018)

• 2014: 公司成立 / 1號店松江南京店開幕
• 2015: 跨足中台灣 — 台中廣三SOGO店
• 2016: 進軍南臺灣 — 高雄漢神巨蛋店
• 2017: 首間自建土藏造型街邊店，全台總店舖數達10店
• 2018: 成立食品安全實驗室，全台總店舖數達16店

品牌升級 (2019-2022)

• 2019: 登錄興櫃
• 2020: 上櫃掛牌
• 2021: 導入數位點餐與創新服務，首次試辦股東優待制度
• 2022: 環保署綠色餐廳認證，榮獲2022年菁英獎，榮獲2022年促進中高齡及高齡者就業績優獎，全台總店舖數達48間

成長布局 (2023-2026)

• 2023: 全球旗艦店-高雄時代大道店開幕
• 2024: 成立顧客服務中心，全台總店舖數達59店
• 2025: 台灣服務業大評鑑金牌，全台總店舖數達61店
• 2026 Q1: 林園沿海路店開幕，菜單價格帶多元化
• 2026 Q2: 花蓮自由店開幕，TCFA第三屆服務金賞認證
• 2026 Q3: KURA-No.1 GRANDPRIX 2026 銀牌，泰國子公司成立，草屯中興路店開幕

出店數 (截至2026年8月)

• 全台總店數: 63 店
• 區域分佈:
  • 北部: 47.6% (30店)
    • 基隆市: 1
    • 台北市: 6
    • 新北市: 13
    • 桃園市: 7
    • 新竹市: 2
    • 新竹縣: 1
  • 中部: 22.2% (14店)
    • 苗栗縣: 1
    • 台中市: 11
    • 彰化縣: 2
  • 南部: 25.4% (16店)
    • 嘉義市: 2
    • 台南市: 4
    • 高雄市: 9
    • 屏東縣: 1
  • 東部: 4.8% (3店)
    • 宜蘭縣: 2
    • 花蓮縣: 1

事業介紹

經營理念——三大堅持

以「Food Revolution 食的革新」為目標,提供美味、安心安全的產品。

1. 對美味的堅持:
   • 呈現食物原貌。
   • 秉持提供給消費者安全、健康且無負擔的美食。
2. 對安心的堅持:
   • 食品安全優先。
   • 透過創新研發及獨家專利,確保消費者食的安心。
3. 舒適有趣的用餐體驗:
   • 服務持續革新。
   • 導入各項服務,帶給消費者舒適的用餐體驗。

經營理念——食品安全

從源頭管理、現場檢驗到追溯應變,建構全流程食品安全管理機制。

1. 原物料與供應商管理: 食材檢驗文件、食材保存期限測試、食材運送管理。
2. 食安檢驗及衛生管理: 食品安全實驗室、檢驗機制與衛生管理、門市管理與外部稽核。
3. 追溯制度及緊急應變: 建立追溯制度、緊急應變暨顧客關係管理。

• 具體措施: 店舖衛生稽核、作業環境檢核、食材品質抽驗、微生物安全檢測、自主衛生管理。

競爭優勢——開發美味商品

商品開發理念: 選、極、鮮、贅

• 優良米: 嚴選優良米種,並遵循日本正統壽司所說「醋飯需像人體溫度一樣」,將醋飯溫度控制在最美味的36~37度。
• 高湯: 使用嚴選日本產地品質優良柴魚、昆布等食材,每日熬製醇厚高湯,打造商品風味基礎。
• 壽司醋: 壽司醋採用日本全國精選生醋調製,搭配砂糖、天然湯汁等秘傳素材,讓醋飯襯托食材鮮味。
• 嚴選山葵: 使用嚴選山葵,搭配日本醬油,以香氣與辛味提升食材層次,完整呈現壽司風味。
• 策略: 拓展新食材採購通路與在地研發能力,持續開發兼具安全、健康與美味的差異化商品。

競爭優勢——創新服務特色

SMART KURA PROJECT - 未來的安心・安全そして夢のために

• 8大零接觸服務:
  • E排客訂位
  • 日本抗菌・抗病毒雙認證貼膜
  • 鮮度君 (獨家專利)
  • AI桌邊計算
  • 手機點餐
  • 觸控式螢幕
  • 輸送帶傳送
  • 零接觸結帳機
• BIKKURA-PON (每投入五盤即可玩扭蛋遊戲)
• 計盤回收系統
• 以科技打造更安心、便利、愉快的用餐體驗:
  • 全流程零接觸: 訂位、點餐、送餐、結帳,減少接觸,安心用餐。
  • 鮮度與效率兼顧: AI與字動畫技術確保餐點新鮮直送,提升營運效率。
  • 永續與環保: 計盤回收系統提升效率,實踐環境友善營運。

競爭優勢——人才培育

1. 人才來源: 多元招募與產學合作,持續充實人才梯隊。
   • 徵才活動
   • 實習生結業式
   • 教育訓練
2. 能力養成: 建立分層訓練、研修制度,強化營運及管理能力。
   • 社員活動
3. 核心人才: 厚植店長與核心管理人才,為展店與組織成長建立基礎。
   • 日本研修

ESG永續行動

• 01 綠能轉型: 推動店舖節能與綠能建置,截至2026年8月,已有11家店舖完成太陽能板建置,占全台店舖約17%,擴大再生能源導入規模。
  • 桃園青埔店、三重捷運路店
• 02 公益活動: 以花蓮自由店為首站,邀請在地孩童參與公益用餐及門市體驗。未來將結合店舖據點與社區資源,擴大企業正向影響力。
  • 花蓮自由店、草屯中興路店
• 03 多元共融: 於全台多家店舖提供身心障礙人才就業機會,並定期舉辦「小天使交流會」,促進跨店交流與經驗分享,打造尊重差異、彼此支持的共融職場。
  • 藏壽司交流會
• 04 永續共好: 透過以物易物活動推動資源循環,並藉由高齡體驗增進同仁對不同族群需求的理解,將環境永續與社會關懷融入日常行動。
  • 資源循環 | 以物易物
  • 同理體驗 | 高齡模擬

經營績效

營運規模

展店布局持續推進,營收規模同步擴大,2026年上半年延續成長趨勢,營運基礎與市場覆蓋穩步提升。

• 2021~2025年營收規模由25.3億元擴大至57.1億元,長期持續放大。
• 店舖數由2021年42店增至2025年61店,營收與展店進度呈同向推移。
• 2026年上半年營收較去年同期增加7.9%,截至Q2店舖數進一步增至63店。

單店效益

2026年Q1Q2平均月營業額單店,回升至798萬元,較同期提升5.0%,展店過程仍維持良好單店生產力。

• 疫情後單店效益逐步回穩,20232025年平均單店月營業額 767802萬元。
• 2025年平均單店月營業額較2024年回升2.2%,整體店舖產出保持穩定。
• 透過商品組合、IP策略等等,持續提升既有店營運效益。

獲利能力

毛利結構維持穩健,營業利益率與淨利率同步回升,2026年上半年獲利效率與整體獲利品質明顯改善。

• 毛利率維持約40%水準,2026年上半年為41.1%,毛利結構穩定。
• 營業利益率由去年同期4.5%升至6.1%,增加1.6個百分點。
• 淨利率由0.9%升至4.1%,EPS亦由0.56元回升至2.60元。

財務穩健

2026年第二季現金與權益同步增加、負債下降,權益比率升至35.6%,財務結構持續改善。

• 負債規模自2023年高點逐步下降,2026年Q2降至33.0億元。
• 2026年Q2權益較去年同期增加9.6%,權益規模提升至18.3億元。
• 現金較去年同期增加27.9%,權益比率亦由33.0%回升至35.6%。

股利政策

兼顧成長投資與股東回饋,2025年度現金股利提高至1.00元,配息率達42.6%。

• 配息率自2022年度28.8%逐步回升,2025年度達42.6%。
• 2025年度每股現金股利由前期0.80元提高至1.00元,增加25%。
• 配息率較前期增加8.0pt,股利水準隨當年度獲利及資金需求調整。

未來展望

成長策略

台灣市場仍具成長空間,持續拓展店舖網絡並強化既有店營運,以展店品質與效率提升推動長期成長。

TAIWAN

• 01 | 持續拓展全台灣店舖網絡
• 02 | 重視展店品質與投資效益
• 03 | 強化既有店營運效率

重點施策——商品企劃

持續投入研發創新,產品開發能力、食品安全管理及顧客服務體驗,提供消費者豐富且具吸引力的選擇。

• 月替推薦商品 - 每月開發新品:
  • 新春好運來
  • 春鮮旬味宴
  • 盛夏鮮味
  • 豐盛祭
  • 綠滿美鮪祭
• 商品感謝祭 - 回饋及感謝顧客:
  • 極盛海味祭
  • 涼夏旬味祭
  • 豪華三鮮
  • 豪送名物!蒲燒腩玉子巻
  • 禁止酒駕 未滿十八歲禁止飲酒

重點施策——IP聯名活動

以多元IP聯名打造差異化消費體驗,持續創造來店動機與品牌話題,深化客群連結並挹注營運成長動能。

• IP聯名 - 扭蛋設計・滿額贈·加價購·抽獎活動:
  • 藏壽司史努比扭蛋 (立體公仔吊飾、馬口鐵磁鐵)
  • 吉伊卡哇 扭蛋 (徽章、壓克力吊飾、磁貼2件套)
  • 哆啦A夢 扭蛋 (立體吊飾)
  • 三麗鷗家族扭蛋 (公仔吊飾)
  • 蠟筆小新扭蛋 (公仔吊飾、磁鐵書籤、動感吊飾)
  • DINOTAENG扭蛋 (公仔吊飾)
  • 三麗鷗家族扭蛋 (公仔吊飾)

海外展店

立足台灣,放眼亞洲!泰國列為亞洲海外拓展優先市場,循序建立跨國展店與在地營運能力。

THAILAND

• 01 | 聚焦泰國優先市場
• 02 | 以直營模式建立營運基礎
• 03 | 首店驗證區域展開能力