東研信超(股)公司 (6840) 法說會簡報

Company Overview

公司簡介 (Page 4)

• 民國76年,成立於臺北,是臺灣第一家民營電子產品檢測企業,公司營運邁入第39年。
• 實收資本總額新台幣3.08億元,員工總人數約520人。
• 集檢測、認證與技術服務為一體的綜合性第三方機構,提供量測服務、測試報告、認證申請、產品全球合規性、企業客製化測試等服務。

經營理念 (Page 5)

• 經營理念: 東研信超就是您所使用科技產品安全與品質的把關者,提供行業最專業的認證服務,滿足客戶全球化的需求,實現“成為世界一流的第三方檢測實驗室”之願景。
• 核心價值:
  • 獨立: 不受任何影響或控制
  • 公正: 以測試數據判定結果
  • 客觀: 用科學論述事實
  • 專業: 專業技能和道德觀念

公司沿革 (Page 6)

• 76年: 東研公司設立
• 77年: 取得ISO/IEC 17025實驗室資格
• 89年: 電磁干擾3米室外測試場取得美國FCC認證
• 94年:
  • 與信超公司合併,更名為東研信超
  • 吳仲超先生接任董事長
  • 拓展國際認證業務
• 100年: 投資設立子公司-東莞信寶
• 106年:
  • 總公司遷至內湖
  • 投資設立孫公司-上海信寶
• 109年: 投資設立孫公司-廣東信寶
• 110年: 於興櫃戰略版掛牌,拓展審驗業務
• 111年: 投資設立子公司-電測認證(股)公司
• 112年: 112/3/24股票於櫃買中心正式掛牌上櫃
• 114年: 龜山10米法大功率AI伺服器實驗室啟用
• 持續取得各國實驗室資格認可: TAF, CNAS, BSMI, NCC, FCC, UL, CE, VCCI, ISED, CMA......

股東結構 (Page 7)

• 董事及其家族、經理人: 50%
• 投資法人: 2.7%
• 其他: 47.3%
• 主要股東及持有比例 (%):
  • 吳仲超: 17.80
  • 劉立國: 14.21
  • 宜特科技: 0.00
  • 邱德俊: 6.16
  • 巾樺有限公司: 3.35
  • 吳華君: 2.05
  • 鄭和彬: 2.72
  • 鄭雅寧: 2.66
  • 黃誼安: 2.45
  • 陳大星: 1.56
• 說明: 董事及其家族暨經理人持股達50%,顯示經營團隊與公司長期發展利益一致,股權結構穩定。

投資架構圖 (Page 8)

• 東研信超(股)公司 (100%持有)
  • 東莞信寶電子產品檢測有限公司 (100%持有)
    • 上海信寶檢測有限公司
    • 廣東信寶檢測有限公司
  • 電測認證(股)公司
• 灰底色為2025年已合併之子公司、孫公司。

營運服務據點 (Page 9)

• 中國華南 - 廣東東莞
  • 94年: 建立東莞信寶實驗室
  • 110年: 建立廣東信寶松山湖實驗室
• 中國華東 - 上海浦東
  • 106年: 建立上海信寶實驗室
• 臺灣 - 台北內湖、新北汐止、桃園龜山
  • 76年: 成立東研股份有限公司
  • 94年: 與信超(股)公司合併,並更名為東研信超股份有限公司
  • 103年: 建立臺灣汐止實驗室
  • 106年: 建立BTL總部大樓暨內湖實驗室
  • 112年: 建立電測龜山特規實驗室
  • 114年: 建立龜山大功率AI伺服器實驗室

Products & Technologies

主要檢測項目與服務 (Page 11)

• 主要檢測領域:
  • 電磁兼容 (EMC)
  • 無線射頻 (RF/SAR)
  • 網通 (Telecom)
  • 移動通訊 (Mobile Telecommunication)
  • 安規 (Safety)
• 以專業檢測技術 守護產品品質與市場信賴: 建構值得信賴的檢測夥伴,驅動產業創新與永續發展。
• 核心優勢:
  • 公正客觀 值得信賴
  • 專業團隊 品質保證
  • 全球認證 國際接軌
  • 先進設備 精準檢測
  • 創新服務 共創價值
• 規模: 500+ 專業團隊, 160+ 檢測場地

近期新增檢測服務 (Page 12)

• 桃園龜山特規實驗室接軌國際發展趨勢,協助客戶產品快速進入市場,檢測產品包含:
  • 高功率 AI伺服器
  • Power Rack / CDU / PSU / BBU
  • 交直流充電樁
  • 電廠設備
  • 軌道交通設備
  • 船舶航海設備
• 能力指標 (Taiwan No.1):
  • 1.2MW 最大測試功率
  • 420KW 解熱能力

檢測產品 (Page 13)

• Next Gen AI Computing: NVIDIA GB200 NVL72, In-Row CDU, ingrasys.
• 5G通訊設備
• 智慧型手機
• 車載電子
• 智能家居設備
• 無線通訊設備

實驗設備及場地介紹(1) (Page 14)

• 10米法半電波暗室
• 1055全電波暗室
• SAR檢測設備 (DASY6, speag)
• 智能家居檢測混波室 (MRT90)
• OTA檢測暗室

實驗設備及場地介紹(2) (Page 15)

• 5G NR檢測設備 (Lion 5G TEST SYSTEM)
• 安規可靠度檢測設備
• 安規實驗室
• 電池檢測設備

Competitive Advantages

競爭優勢-完整認證體系 (Page 17)

• 取得實驗室認可資格:
  • TAF, CNAS, NCC, BSMI, FCC, CE, ISED, VCCI
  • CQC, CMA, SDPPI, SABS, BQTF, UL CBTL, GCF, CTIA
• 符合品質及技術要求:
  • 公正性
  • 保密性
  • 追溯性
  • 一致性
• 世界知名品牌商認可: Dell, HP, lenovo, Fujixerox, D-Link, Huawei, ZTE, LG, Philips, Canon, Logitech and TP-Link 等。

競爭優勢-一站式測試認證服務 (Page 18)

• 預測試: 在正式測試前,提供產品初步檢測與問題排查,降低測試風險與成本。
• 產品檢測: 依照標準規範執行環境、電磁相容(EMC)及無線測試,確保產品符合要求。
• 產品認證: 協助取得各國強制或自願性認證,確保產品能順利上市並符合市場法規。
• 電氣安全規範: 依據各國地區電氣安全標準,檢測與驗證電氣產品的安全性與合規性。
• 國際認證: 提供全世界多數國家轉證與認證服務,協助客戶產品快速行銷全球各地。
• 技術諮詢培訓: 提供專業測試技術諮詢與培訓,協助企業快速掌握法規要求與應對策略。

競爭優勢-AI高功率檢測領導者 (Page 19)

• 引領 AI 高功率檢測 新時代:
  • 高規格 Power Rack
  • 測試認證服務正式啟動
• HVDC 800V / 1MW
• 因應 AI 資料中心與高功率設備快速發展,東研信超完成龜山二廠電力擴容升級工程,正式投入 HVDC 800V / 1MW 高規格電力機櫃 (Power Rack) 測試認證服務。
• 服務項目:
  • HVDC Power Rack 測試認證
  • CDU 液冷系統 測試驗證
  • BBU 備援電池模組 測試驗證
  • AI Server 周邊設備 驗證服務
• 核心能力:
  • 全台民營實驗室 領先技術能力
  • 專業團隊 國際標準
  • 滿足 AI 基礎建設 高速成長需求

競爭優勢-品牌商認可與製造商合作 (Page 20)

• 品牌商: Microsoft, Google, SUPERMICRO, DELTA, PEGATRON, MiTAC, HP, DELL Technologies, acer, LITEON, GIGA COMPUTING, COOLER MASTER, QUALCOMM, TP-LINK, TCL, ASUS, oppo, Lenovo, HUAWEI, Xiaomi, vivo, ZTE中興, HIKVISION.
• 製造商: COMPAL 仁寶電腦, 廣達電腦 Quanta Computer, 英業達集團 Inventec, Wistron 緯創資通, FOXCONN 鴻海科技集團, ADVANTECH 研華科技.

競爭優勢-自主研發自動化測試程式 (Page 21)

• 提高測試效率,降低錯誤率
• 研發5G NR 法規自動化測試系統:
  • 自主開發5G法規測試硬體開關箱
  • 實現自動化傳導射頻測試
• 定制化5G NR 法規測試軟體:
  • 自動執行測試,處理、判斷與保存測試結果
  • 減少人為誤差
  • 簡化射頻線路搭建過程
  • 具備操作便捷的軟體,符合各測試標準
• 自動化檢測系統 (圖示顯示測試項目、配置名稱、頻段等)
• 報告自動生成系統 (圖示顯示 Japan Radio Test Report 範例)

Financial Highlights

經營實績(1) - 主要收入類別 (Page 23)

• 單位: 新台幣千元
• | 主要產品 | 112年 | % | 113年 | % | 114年 | % | 115年H1 | % | | :----------- | :------- | :--- | :------- | :--- | :------- | :--- | :------- | :--- | | 測試及報告 | 433,964 | 61.8 | 523,315 | 62.4 | 574,112 | 63.1 | 343,628 | 70.2 | | 安規 | 189,677 | 27.0 | 228,926 | 27.3 | 222,337 | 24.5 | 107,393 | 22.0 | | 國際市場准入 | 78,907 | 11.2 | 85,432 | 10.2 | 110,548 | 12.2 | 36,381 | 7.4 | | 其他勞務收入 | 265 | - | 571 | 0.1 | 2,144 | 0.2 | 1,801 | 0.4 | | 合計 | 702,813 | 100 | 838,244 | 100 | 909,141 | 100 | 489,203 | 100 |
• 成長率:
  • 113年 vs 112年: +19.3%
  • 114年 vs 113年: +8.5%
  • 115年H1 vs 114年H1 (YoY): +12.1%

經營實績(2) - 經營成果 (Page 24)

• 單位: 新台幣千元
• | 主要產品 | 112年 | % | 113年 | % | 114年 | % | 115年H1 | % | | :--------- | :--------- | :----- | :------- | :----- | :------- | :----- | :------- | :----- | | 營業收入 | 702,813 | 100 | 838,244 | 100 | 909,141 | 100 | 489,203 | 100 | | 營業毛利 | 230,007 | 32.7 | 315,500 | 37.6 | 374,461 | 41.2 | 195,797 | 40.0 | | 營業費用 | 305,845 | 43.5 | 327,359 | 39.1 | 313,975 | 34.5 | 159,831 | 32.7 | | 營業淨利 | (75,838) | -10.8 | (11,859) | -1.4 | 60,486 | 6.7 | 35,966 | 7.4 | | 稅前淨利 | (73,623) | -10.5 | 8,697 | 1.0 | 47,858 | 5.3 | 34,677 | 7.1 | | 稅後淨利 | (53,455) | -7.6 | 15,501 | 1.85 | 47,957 | 5.3 | 32,181 | 6.6 | | EPS | (2.16) | | 0.54 | | 1.58 | | 1.06 | |
• 股利政策:
  • 111年度盈餘每股配發現金股利2.73元,配發率46.5%。
  • 112年度虧損,以資本公積每股配發股票股利1元。
  • 113年度盈餘每股配發現金股利0.3元,配發率55.6%。
  • 114年度盈餘每股配發現金股利1元,配發率63.3%。

Outlook & Strategy

營運發展方向 (Page 25)

• 實現營運績效與市占率穩步成長
• 以無線、移動通訊、大功率檢測技術服務重點產業:
  • 5G應用及物聯網
  • 智能家居生態鏈
  • AI伺服器及周邊配備
  • AI人工智慧應用
  • 智慧醫療

Additional Data

總結 (Page 26)

• 東研信超實驗室認可體系完整、提供一站式服務、與品牌商及各大代工製造廠長期合作信賴關係,近40年營運過程中,已累積眾多核心競爭力與優勢。
• 東研信超客戶組成結構平均,年度交易前十大客戶合計佔營收比重約35%,最大客戶佔營收比重約8~9%,產品線遍及NB/PC產品、網通產品、智慧型手機、電腦週邊配備、工業電腦、AI伺服器與各類消費性電子產品,風險分散,並持續配合技術演進提供最新規格產品檢測認證服務。
• 建置AI伺服器、軌道交通、航海航空等大功率特殊規格電子產品檢測能力,電力配置可支持最高1.2MW功率產品的測試,並提供420KW解熱能力之冰水主機,包括伺服器機櫃(Compute Rack)、電力機櫃(Power Rack)、液冷機設備(CDU)、電源機櫃模組(PSU)、電池備援模組(BBU)等伺服器周邊產品,已有包含國際知名CSP廠商機種與國內外AI伺服器、周邊配備製造商,委託案件測試之豐富經驗,為該領域實驗室領導者,並已著手規劃建置檢測功率達2.5MW之AI伺服器檢測新廠。
• 115年H1 AI伺服器相關檢測佔合併營收比例已達10%以上,全年營收佔比將持續增高,有助提升營收與獲利能力。
• 115年H1營收4.89億,年增12.1%,EPS 1.06元;115年1~8月營收合計6.64億,年增12.6%,下半年營運績效表現可望明顯優於上半年。包含AI伺服器與相關周邊配備檢測在內的各項新擴充測試產能,將推升營運趨勢持續成長。