炎洲集團 (4306) 2026年前二季 法說會簡報
Company Overview
炎洲集團 (YC GROUP)
- 創立時間: 1978年
- 資本額: 新台幣67.7億元
- 董事長: 李書緯先生
- 全球員工: 2,229人
- 股票上市時間: 2000年 (代號4306)
- 主要產品: 膠帶、包材、房地產、特用化學、新能源
Financial Highlights
2026年前二季回顧 (新台幣仟元)
| 項目 | 2026年前二季 | 2025年前二季 | 變動 |
|---|---|---|---|
| 營業收入 | 7,225,960 | 6,111,919 | 18% |
| 營業毛利 | 1,274,070 | 968,904 | 31% |
| 營業利益 | 445,185 | 200,692 | 122% |
| 營業外收入及支出 | 297,088 | (24,575) | 1309% |
| 稅前淨利 | 742,273 | 176,117 | 321% |
| 所得稅費用 | (173,522) | (68,362) | 154% |
| 本期淨利歸屬母公司業主 | 504,545 | 74,714 | 575% |
| 基本每股盈餘(新台幣元) | 0.77 | 0.11 | 600% |
| 毛利率 | 17.63% | 15.85% | 178bps |
| 營業利益率 | 6.16% | 3.28% | 288bps |
| 稅後淨利率 | 7.87% | 1.76% | 611bps |
資產負債表 (新台幣仟元)
| 項目 | 2026.06.30 | 2025.06.30 | 變動 |
|---|---|---|---|
| 現金及約當現金 | 2,799,841 | 2,482,220 | 13% |
| 金融資產 | 5,040,241 | 3,332,291 | 51% |
| 應收票據/帳款 | 3,293,933 | 2,499,774 | 32% |
| 存貨 | 15,549,707 | 15,170,769 | 2% |
| 採用權益法之投資 | 938,779 | 910,274 | 3% |
| 不動產、廠房及設備 | 7,671,131 | 7,109,577 | 8% |
| 使用權資產 | 325,795 | 282,778 | 15% |
| 投資性不動產 | 2,439,785 | 2,342,684 | 4% |
| 資產總計 | 39,748,141 | 35,802,303 | 11% |
| 借款 | 20,920,572 | 19,478,622 | 7% |
| 應付票據/帳款 | 1,315,617 | 1,117,212 | 18% |
| 負債總計 | 25,050,537 | 23,328,706 | 7% |
| 權益總計 | 14,697,604 | 12,473,597 | 18% |
| 歸屬於母公司業主權益總計 | 14,054,291 | 11,925,977 | 18% |
| 應收帳款週轉天數 | 81 | 77 | 4 |
| 存貨週轉天數(剔除建設存貨影響數) | 60 | 62 | -2 |
| 應付帳款週轉天數 | 37 | 38 | -1 |
| 現金週轉天數 | 104 | 101 | 3 |
| 負債比 | 63% | 65% | -2% |
現金流量表 (新台幣仟元)
| 項目 | 2026年前二季 | 2025年前二季 |
|---|---|---|
| 營業活動淨現金流入(出) | (151,313) | (826,587) |
| 投資活動淨現金流入(出) | (570,979) | 55,446 |
| 籌資活動淨現金流入(出) | 575,794 | 1,194,208 |
| 資本支出 | (339,572) | (243,362) |
| 自由現金流(註) | (490,885) | (1,069,949) |
| 註:自由現金流量=營業活動淨現金流入-資本支出 |
Business Segments
炎洲集團擁有五大事業體：
- 膠帶事業 (炎洲/萬洲化學股份有限公司)
- 產品: OPP、PVC、PE、汽車線束、雷射切割及特殊膠帶之產銷。
- 流通事業 (炎洲流通股份有限公司)
- 產品/服務: 各類包裝材料 (包含電子包材、綠色環保包材) 及包裝機台之買賣；禮贈品之設計銷售服務。
- 房地產事業 (炎洲營建股份有限公司)
- 服務: 土地開發及商辦、住宅、飯店之營造興建。
- 特用化學事業 (萬洲化學股份有限公司)
- 服務: 電子級化學品純化與循環再利用。
- 新能源事業 (鴻晶新科技股份有限公司)
- 服務: 綠色能源之開發建置。
五大事業體營業比重 (2026年前二季)
- 膠帶事業: 71%
- 流通事業: 19%
- 房地產事業: 5%
- 特用化學事業: 3%
- 新能源事業: 2%
Financial Information (Key Metrics)
財務結構-負債比率
| 年度 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026.06.30 |
|---|---|---|---|---|---|
| 負債比率 | 59.95% | 59.19% | 60.82% | 63.21% | 63.02% |
償債能力-利息保障倍數
| 年度 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026年前二季 |
|---|---|---|---|---|---|
| 利息保障倍數 | 5.62 | 3.71 | 3.54 | 1.64 | 3.93 |
獲利能力-稅後純益率
| 年度 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026年前二季 |
|---|---|---|---|---|---|
| 稅後純益率 | 7.69% | 6.47% | 6.60% | 2.01% | 7.87% |
Recent Important Events
為落實精實聚焦與資產活化策略，集團持續審慎檢視海外各營運據點之資源效益，並積極推進中國大陸地區 (上海嘉定廠區) 閒置土地與廠房之處分作業。目前相關評估、法規梳理與前置處分流程正按既定規劃積極且穩步推進中；期能藉由活化非核心閒置資產，進一步回收資金、優化資產配置結構，進而提升集團整體的資本使用效率與資產報酬率，厚植核心本業之長期競爭力。
Outlook & Strategy
膠帶事業
- OPP
- 推展OPP膜2.0產品，開發PCR/PIR回收再生薄膜及膠帶，減少碳排及減塑，提倡循環再生。
- 配合國內外賣場及便利商店需求，開發具功能性高阻隔、防霧、抗菌等功能的農產、生鮮與料理包薄膜。
- 聚焦推廣高固含油性及超透無聲熱熔OPP膠帶並提升價值差異化。
- 因應國際趨勢，彈性調整集團全球供應鏈，提升競爭力。
- PVC
- 持續投資東南亞市場，並發展新產品無溶劑PVC膠帶，提升全球競爭力。
- 藉汽車線束膠帶的開發將產品打入國際大型汽車廠。
- 持續推廣水性PVC各類產品。
- 強化集團各廠優勢產品，做好垂直整合提高性價比。
- 特殊膠帶
- 推廣綠色生質可回收牛皮紙膠帶。
- 取得建築環保PE耐候膠帶專利，持續推廣歐美市場。
- 推廣環保型PE食品封罐膠帶。
- 推展電子用、車用雙面膠帶類產品包含內飾泡棉雙面膠帶、EV電池FPC固定膠帶等高性能產品。
流通事業
- 核心經營策略
- 資源整合: 交叉銷售擴大經營綜效。
- 聚焦深耕: 持續強化客戶價值。
- 優化供應鏈: 統籌採購降低成本。
- 新產品導入: 驅動營收成長。
- 市場拓展與成長
- 綠色包材: 對應減塑法規新商機。
- 新材料拓展: 創造多元成長動能。
- 境外採購: 建構多軌供應鏈布局。
- 品牌深化: 提升「包大師」市場識別。
房地產事業
| 地點 | 案名 | 總銷金額 | 銷售率 | 開始交屋時點 |
|---|---|---|---|---|
| 台北中正區 | 炎洲晴 | 3.95億 | 100% | 2026年Q4 |
| 台北北投區 | 炎洲奇玉 | 11.42億 | 76% | 2026年Q4 |
| 台北北投區 | 炎洲琉玉 | 23.99億 | 預計2026年9月底公開銷售 | 2030年Q3 |
| 台北士林區 | 炎洲隱玉 | 24.51億 | 26% | 2031年Q1 |
特用化學事業
- 彰濱園區特化廠
- 於炎洲集團之彰濱工業區之自有廠房進行工廠的建置規畫，目前在建廠需求設計中，預計於2028年Q4營運。
- 規劃為特殊化學產品之生產基地，進行生產、開發與代工半導體等級的特殊化學品為主，服務國內外半導體與電子應用客戶。
- 特用化學策略
- 自我品牌推廣，穩定生產系統管理來加強品質與品牌價值，深化核心能力與結合環保永續議題服務電子與半導體之市場客戶，開發高毛利之特殊應用配方產品。
- 因應晶片生產全球化趨勢，佈局海外通路拓展全球半導體客戶群。
- 彰濱工業區特化廠發展階段
- 建廠階段: 廠房與系統的建置與準備，佈局全球通路，滿足半導體客戶需求與環保永續議題，預計於2028年投產營運。
- 拓展階段: 健全業務系統，深入掌握市場與客戶之持續需求，精進綠色半導體產品生產技術並培養技術開發團隊。
- 高質化階段: 緊抓市場需求並發揮研發成果，開發市場需求高產值產品與循環經濟之產品，提高高質產品之比例。
新能源事業 (鴻晶新科技)
- 持續推動屋頂型太陽能系統，並加速大型太陽能案場開發，擴大裝置容量與營運規模。
- 維運版圖持續擴充: 擴大太陽能案場維運服務(O&M)。
- 擴大綠電交易服務。
- 探索前瞻新能源領域: 持續評估新能源各領域之可行性。