中台資源科技 (6923) 2026Q2 法說會簡報

Company Overview

公司名稱: 中台資源科技股份有限公司 (CHUNG TAI RESOURCE TECHNOLOGY CORP.) 股票代號: 6923 設立日期: 2001年5月9日 董事長: 鄭光傑 實收資本額: 新台幣904,390仟元 登記地址: 桃園市觀音區環科路328號 員工人數: 190人 上市日期: 民國113年9月 (2024年9月) 於臺灣證券交易所掛牌上市

公司使命: 創新技術造經濟、珍惜資源永循環。 本公司成長策略是以持續「創新技術造經濟、珍惜資源永循環」的精神來發展我們的核心能力，並履行「妥善處理廢棄物，保護自然環境；資源回收再利用，推動循環經濟；創造企業價值，促進社會永續發展」之環境、經濟及社會(人權)(ESG)三重關鍵職能，希望踏實地為台灣這塊土地做點事。

核心理念: 成立於2001年，秉持「利用厚生」的理念，持續創新發展原料化、材料化、能源化的循環經濟解決方案，期許成為產業界綠色供應鏈的最佳合作夥伴。

主要經營事業:

• 廢棄物焚化發電之綜合處理
• 含汞廢棄物資源化回收汞
• 廢複合材料熱裂解回收貴重金屬
• 廢印刷電路板資源化回收銅
• 環境整治工程
• 提供全方位資源循環處理方案

公司網址: https://www.chinalab.com.tw/

中台護城河 (奠定不可複製的領導地位):

• 近年全台單一最大民營事廢焚化與發電設施
• 全台唯一取得含汞廢棄物處理許可證照
• 應回收傳統廢燈管市占率九成，全台第一
• 台灣最大廢印刷電路板全循環回收處理業者
• 全台獨家含汞土壤污染整治環境工程專業團隊

Financial Highlights

財務表現 | 獲利與股東回饋穩步提升

合併營收、獲利 (新台幣千元)

稅前息前折舊攤銷前之利潤 (EBITDA, 新台幣千元)

每股盈餘/股利配發

財務表現 | 資本配置轉向優化,營收結構持續多元化

資本支出 (新台幣千元)

合併總資產 (新台幣千元)

營收占比 (按業務類別)

財務表現 | 獲利與收現能力持續強化,推升每股價值成長

近四年:毛利率、營業利益率、淨利率

應收帳款收現天期、存貨銷售天期

Business Segments

循環中台 | 能資源價值鏈系統,全方位資源整合平台 全方位回收處理半導體、光電、印刷電路板及化工等產業，以及醫療、住商等廢棄資源物，將其轉化成資源及能源，再循環供相關產業再利用，以創造企業的社會價值。

中台一廠 | 事業廢棄物焚化發電及底渣再利用

• 概述: 全台灣唯一融合焚化發電、固化、化學等處理機制之綜合處理中心。擁有高硫氯難處理廢棄物配料處理系統，可分別處理固體、液體及醫療廢棄物，因應產業廢棄物種類多且性質複雜的特性，許可收受廢棄物代碼共212項。
• 能源化: 將焚化產生的熱能回收進行發電，發電量約4.5MW，主要自用，餘電售電給台電。
• 資源化: 在廠內進行底渣再利用，生產控制性低強度回填材料、再生粒料及水泥塊等產品。
• 處理能力 (公噸/月):
  • 焚化處理: 3,780
  • 一般固化處理: 1,500
  • 有害固化處理: 500
  • 化學處理: 2,400
• 市場地位: 約占全台廢棄物委託處理量1.5% ~ 2.0%，其中有害事業廢棄物焚化市占率約20%。

中台二廠(1) | 廢光源及含汞廢棄物資源化

• 概述: 全台最大廢光源回收處理廠。
• 市場地位: 含汞事業廢棄物處理量市占率達99%以上。廢照明燈管市占率約60%。
• 技術領先: 自行研發回收處理設備，回收汞可達到99.99%以上之高純度水準，技術領先全球。
• 處理許可量: 612公噸/月

中台二廠(2) | 含貴金屬複合材料資源化

• 概述: 以真空無氧熱裂解技術改變廢複合材料型態，保存有價之無機資源(貴重金屬及碳纖維等)，利於後續純化提純處理。
• 處理許可量: 500公噸/月

中台三廠 | 廢印刷電路板資源化

• 概述: 採用乾/濕式破碎及水搖床分選，產製高純度銅粉及混凝土摻料產品，達到全循環回收零廢棄。
• 市場地位: 處理量市占約二成。
• 處理許可量: 1,600公噸/月

Products & Technologies

中台一廠 焚化發電及底渣再利用流程 (關鍵組件與技術):

• 廢棄物進料: 傾卸區、貯坑、抓斗、入料口
• 焚化系統: 廢液燃燒爐、固態爐、旋轉窯、水冷爐排、鍋爐、發電機、二次燃燒室
• 煙氣處理: 選擇性觸媒還原設備、半乾式洗滌塔、活性碳及碳酸氫鈉噴注、袋式集塵器、濕式排煙脫硫、廢棄再加熱器、誘引式抽風機
• 監測: 自動連續監測、50公尺煙囪
• 成果: 安全穩定燃燒、熱能發電、減少環境的影響

中台二廠 廢光源資源化流程 (關鍵技術與產品):

• 流程: 廢棄回收 -> 分類 -> 拆解、破碎 (密閉抽氣) -> 熱脫附處理 (熱脫附爐) -> 汞冷凝處理 (水凝器設備) -> 分選可利用材料 -> 再生產品
• 產品: 純汞 (高純度99.99%以上)、再生玻璃製品、星光石、玻璃土壤、潔玉青石、環保再生燈管等。

中台二廠 含貴金屬複合材料資源化流程 (關鍵技術與產品):

• 技術: 真空無氧熱裂解技術
• 流程: 原料製程 (含金、銀、鈀、鉑等貴重金屬廢料) -> 碳化熱裂解 -> 貴金屬回收 / 貴金屬殘渣
• 空污設備: 活性碳、袋式集塵機(觸媒濾管)、冷卻器(熱交換器)、尿素、小蘇打粉、二次燃燒室
• 產品: 貴重金屬、無機殘渣、改質混凝土摻料

中台三廠 廢印刷電路板資源化流程 (關鍵技術與產品):

• 流程: 廢棄回收 -> 分解 -> 乾式破碎 -> 濕式破碎 (水循環再回收) -> 水搖床分選 -> 銅粉產品 / 玻璃纖維 -> 改質 -> 再生產品
• 產品: 高純度銅粉、水泥製品、混凝土摻料。
• 投入廢料: 廢印刷電路板、廢印刷電路板邊框、廢電子零組件、廢電話交換機及通信器材、廢印刷電路板粉料、廢印刷電路板碎料、廢硬碟、混合五金廢料。

中台智慧化 | 導入四大智慧化工具

• 01 高規格實驗室:
  • 資訊系統: 辨識廢棄物組成成分，蒐集進料、配料、排放污染資訊，做最適化處理。
• 中央控制室:
  • CCTV/自動連續監測設備(CEMS): 控制焚化過程各個系統設備的操作狀況，與實驗室資訊相互回饋。
• 02 ERP物料管理系統:
  • 導入智慧倉儲管理方式，結合條碼技術與客製化ERP系統，提高作業效率與品質。
• 03 車輛軌跡監控圖台、行車視野輔助系統:
  • 有效掌握廢棄物流向，取得客戶忠誠信賴；解決大貨車行車視野死角，避免交通事故。
• 04 事業廢棄物大數據分析:
  • 各類廢棄物組成成分分析，掌握廢棄物特性，供配料及處理依據，建立物料大數據與最適化處理資訊。

Clients & Markets

產業趨勢 | 供需缺口擴大,廢棄物處理市場迎來長期利多

• 廢棄物處理需求強勁: 114年事業廢棄產生量逼近2千萬噸、事廢妥善清理率唯有79%，約有500萬噸屬於長期缺口。輿論持續聚焦缺口的情況下，台灣廢棄物處理市場呈現需求強、價格升、供給緊縮的明顯結構。
• 廢棄物清理產業規模擴張: 114年廢棄物清理產值突破2千億元，109~114年 CAGR 9%；價格提升與價值增長帶動市場擴張，與工業生產趨勢同步向上。
• 甲級環保處理廠 設立不易,家數不增反減: 114年度廢棄物產源企業家數與種類全面上升，反映製造與企業活動強勁，市場需求持續擴大。然114年甲級處理廠降至114家，新設廠困難、市場供給固定，使得產能稀缺性提升，支撐廢棄物處理市場的價格與需求。

ESG / Sustainability

中台制度 | 安衛環能 ISO 導入,品質可靠

• 整合管理系統:
  • ISO 45001 職業安全衛生管理系統
  • ISO 14001 環境管理系統
  • ISO 50001 能源管理系統
• 管理政策: 特制定安衛環能管理政策，以落實執行安衛環能管理系統，並持續與員工、客戶、供應商及社會大眾等利害相關者溝通，致力達成零災害、環境永續與節能減碳之目標。
• 六大核心承諾:
  • 履行法規要求 善盡企業責任
  • 落實風險管理 創造零災環境
  • 強化認知能力 落實全員參與
  • 推廣環境教育 促進有效溝通
  • 持續研發創新 提供友善環境
  • 致力節能減碳 落實持續改善

績優中台 | 連續多年桃園市A級績優處理機構

• 中台二廠: 連續15年獲桃園市A級廢棄物處理評鑑 (2020年止)。
• 中台三廠: 連續9年獲桃園市A級廢棄物處理評鑑 (2025年止)。
• 註: 因嚴重特殊傳染性肺炎疫情關係，2021年桃園市政府暫停評鑑。

永續領導力 | ESG轉化為企業價值與市場信譽

• 永續行動落地具體殊榮: 以「SDG 12 建構循環經濟價值鏈」榮獲2025「台灣永續行動獎」(TSAA) 金級殊榮，展現企業在減廢、資源化與價值鏈永續上的具體成果。
• 循環經濟領域的專業肯定: 榮獲台灣循環經濟學會「第一屆循環經濟優良獎」績優企業獎，肯定公司在資源循環技術、流程整合與產業創新方面的領先表現。
• 社區共好與在地連結: 深耕地方公益，捐贈8人座交通車予地方國中，提升學生參與賽事之安全與交通品質；投入桃園春季淨灘、社區研習與節能宣導、里民急難救助及寒冬送暖等活動，以行動強化企業社會影響力。
• 永續教育推廣: 廠區內規劃專區打造超過800坪環教場域，結合廢棄物處理與資源化示範動線，讓大眾近距離理解循環經濟與氣候變遷因應策略。截至115年8月已累計舉辦914場環境教育課程、參訪人次逾1.57萬人，強化企業永續影響力與社區連結。
• 企業治理與成長競爭力肯定: 榮登台灣董事學會「外資精選台灣100強」之「2025中堅潛力企業」第81名，並入選「成長十強」第9名，展現公司治理成熟度與營運成長動能。
• 永續資訊揭露卓越表現: 113年度永續報告書獲得2025「台灣企業永續獎」(TCSA) 服務業第二類金級獎，彰顯公司在ESG管理與公開揭露方面的標竿水準。

Outlook & Strategy

營運展望 | 115年:穩健推進、技術深化、政策順風 總體展望: 廢石綿、環工整治與金屬回收業務持續成長；二期工程將於117年後釋放產能；新興技術將深化驗證，為未來三到五年布局新領域奠定基礎。在政策支持與市場需求逐步增強下，本公司預期115年將恢復穩健成長態勢，並於117年後迎來多項產能與技術的獲利放大期。

1. 石綿廢棄物成長性:

• 115年展望: 持續深化廢石綿專業處理能力，並同步投入廢石綿資源化再利用技術，將處理流程由「終端處置」提升至「循環材料再生」，提高附加價值與長期競爭力。已獲修正後通過再利用試驗計劃審查。
• 機會: 基於極端氣候頻率增加及政策強度提升，115年廢石綿專案業務仍具再度成長的機會。

2. 聚焦高門檻領域之環境工程整治:

• 115年展望: 依政策標案進度，積極爭取承攬大型污染整治業務。中台高技術結合先前大型高練場整治經驗，有助中台擴展於公私部門工程市場，建立競爭優勢。

3. 一廠二期工程擴充進度:

• 現況: 一廠二期建物於114年底前取得使用執照，並於115年9月經主管機關同意設置文件變更。
• 挑戰: 因應環保法規趨嚴及主管機關對營運計畫要求持續調整，一廠二期整改固液混燒每日40噸產能之營收與獲利貢獻將較原規劃時程遞延，預計再投入3億元資本支出，117年試運轉。
• 策略: 把握許可取得後縮短建設期及產能爬升期，加強設備測試、流程優化與客戶接單布局，使一廠二期成為117年度的重要成長引擎，長期提升危廢處理能量與營運效率。

4. 新技術回收與研發布局:

• 合作: 與產、官、研持續合作，投入具長期市場潛力之新興廢棄物回收處理技術，包括:
  • 煙道碳捕捉技術開發
  • 廢鋰電池前處理與材料回收
  • 太陽能板拆解與材料再生
  • 加熱菸具及菸蒂處理技術
• 展望: 上述領域皆屬政策推動及新興能源下的成長型市場。115年將持續完成技術成熟度驗證，待規模化成形後，可望銜接資源循環趨勢，形成新一波獲利曲線。

5. 政策與市場環境 多重利多與挑戰並存:

• 利多趨勢: 資源循環推動法、國際銅價持續攀升、延伸生產者責任制度(EPR)、台灣2050淨零與循環經濟政策 (包含前瞻能源、電力系統與儲能、綠色金融、淨零綠生活、自然碳匯、資源循環零廢棄、運具電動化及無碳化、節能、碳捕捉利用及封存等十二項關鍵戰略)。
• 策略: 趨勢將為本公司帶來市場機會，同時中台持續提升技術能力與環保標準，以因應更嚴格的法規要求。

營運動能 | 二仁溪逾10億元專案 挹注成長動能

• 專案名稱: 二仁溪整治工程
• 總承攬金額(含稅): 10億元 (中台與捷博共同承攬，比例90%:10%)
• 履約期間: 約2年，預計啟動115Q4 (2026 Q4)
• 清理規模: 約2.2萬公噸河道廢棄物及污染土地
• 對中台的營運效益:
  • 挹注未來營收: 預計115年Q4起陸續認列工程收入，為中台營運帶來新一波成長動能。
  • 擴大工程業務布局: 深化大型環境整治工程經驗，提升市場競爭力。
  • 發揮垂直整合優勢: 整合廢棄物清除、處理、資源循環及環境管理能力，提供一站式解決方案。
  • 創造永續價值: 兼顧環境改善、資源循環、減碳效益與社會責任，強化ESG表現。
• 執行重點:
  • 數位管理機制: 導入GPS即時定位、施工影像監控、電子圍籬及廢棄物全程履歷追蹤，提升施工透明度。
  • 生態友善工法: 攜手在地保育團體，兼顧棲地保護，逐步恢復二仁溪自然生態環境。
  • 職安環境管理: 強化職業安全、環境保護與社區溝通，確保工程如質、如期並在合理經費下完成。

Additional Data

月營收趨勢變化 (新台幣千元)

中台證照 | 百張專業技職相關證照能量

• 公司層級 (中台):
  • 環境工程專業營造業
  • 甲級廢棄物清除許可證
• 中台一廠:
  • 甲級廢棄物處理許可證
  • 廢棄物處理技術員 (甲級1, 乙級1)
  • 廢水處理專業技術人員 (甲級1)
  • 空氣污染防制專業技術人員 (甲級1)
  • 職業安全衛生管理員 (乙級1)
  • 甲種職業安全衛生業務主管 (1)
  • 防火管理人 (1)
  • 保安監督人 (1)
• 中台二廠:
  • 甲級廢棄物處理許可證
  • 應回收廢棄物
• 中台三廠:
  • 甲級廢棄物處理許可證
• 中台資源二、三廠 (職業安全衛生相關證照):
  • 特定化學物質作業主管 (5)
  • 有機溶劑作業主管 (6)
  • 粉塵作業主管 (3)
  • 缺氧作業主管 (7)
  • 堆高機操作人員 (25)
  • 急救人員 (11)
  • 高壓氣體特定設備操作人員 (3)
  • 高壓氣體容器操作人員 (3)
  • 未滿三公噸固定式起重機操作人員 (4)
  • 乙炔熔接裝置作業操作人員 (2)
  • 重機械操作-挖掘機 (1)
  • 高空工作作業車訓練 (2)
  • 甲級鍋爐操作人員 (4)
  • 第一種壓力容器操作人員 (5)
  • 三公噸以上固定式起重機操作人員 (14)
  • 三公噸以上移動式起重機操作人員 (1)
• 中台資源二、三廠 (環保、消防相關證照):
  • 廢棄物處理技術員 (甲級11, 乙級3)
  • 毒化物專業技術管理人員 (甲級3, 乙級2)
  • 廢水處理專業技術人員 (甲級4, 乙級2)
  • 空氣污染防制專業技術人員 (甲級4, 乙級1)
  • 職業安全管理師 (1)
  • 職業安全衛生管理員 (3)

轉投資布局

• 大云永續科技 (CLEANAWAY):
  • 業務: 生態環境保護與科技整合創新平台，提供「廢棄物即時服務」及「智慧永續」解決方案。涵蓋廠區智能管理、廢棄物媒合、碳盤查、節能減排至永續報告書自動生成等服務，協助客戶建置永續活動數位化。
  • 協同效益: 危害廢棄物運輸全面電子化，提升全流程可追溯性與法規遵循效率，催生新數據服務市場，形成差異化競爭優勢。
• 大源 (DA YUAN):
  • 業務: 專注於高效能轉廢為能技術開發，包括固體再生燃料發電廠(發電效率達25%以上)、嘉義造紙事業循環經濟轉型、沼氣發電、都市廢棄物營運管理及工程建設等多元業務。
  • 協同效益: 擴展高熱值廢棄物處理能力，促進桃科園區能資源循環利用，建立完整的廢棄物能源化產業鏈。
• 可久 (KE JIOU CO. LTD.):
  • 業務: 主要銷售加熱菸等商品，配合本公司與國際知名品牌簽署的加熱菸相關商品回收處理合作意向書，共同建置標準化回收與後端處理機制，於115Q2正式簽訂合約。
  • 協同效益: 建立加熱器及菸草柱生命周期管理與循環經濟服務模式。深化菸品後端處理技術研發，包括加熱器物理處理、醋酸纖維化學原料回收，以及有機物沼氣發電，形成完整資源循環。