根基營造 [] 2026Q2 法說會簡報
Company Overview
- 公司名稱: 根基營造股份有限公司 (Kedge Construction Co., LTD.)
- 母公司: 冠德建設 (Kindom Construction)
- 成立時間: 1982年04月13日
- 上市時間: 1998年07月
- 資本額: 14.62億 新台幣
- 董事長: 袁藹維
- 發言人: 范錦華 資深副總
- 核心專注: 綠建築、智慧施工與多元工程
- 公司願景/價值: 誠信、品質、服務、創新、永續 (Sincerity, Quality, Service, Innovation, Sustainability)
- 公司Slogan: 根基團隊是您最佳的選擇 - 創新科技的專業,品質為先的服務,善盡企業社會責任
- 聯絡資訊:
- 電話: +886 223786789
- 地址: 台北市松山區民權東路三段169號9樓 (9F., No. 169, Sec. 3, Minquan E. Rd., Songshan Dist., Taipei City)
- 網址: https://www.kindom.com.tw
- 訪客無線網路資訊:
- 名稱: KD-GUEST
- 密碼: Kindom@2026H2
Financial Highlights
- 2025年度合併營收: 214.95 億元 (年成長 51.01%)
- 2025年度每股稅後盈餘 (EPS): 9.52 元 (年成長 42.09%)
- 2025年度獲利與營收皆創歷史新高
- 2026年第二季合併綜合損益表 (單位:新台幣千元):
- 項目 | 2026Q2 | 佔營收% | 2025Q2 | 佔營收% | YOY
- 營業收入 | 11,254,443 | 100.0% | 9,281,203 | 100.0% | 21.3%
- 營業成本 | 9,631,846 | 85.6% | 8,537,028 | 92.0% | 12.8%
- 營業毛利 | 1,622,597 | 14.4% | 744,175 | 8.0% | 118.0%
- 營業費用 | 252,376 | 2.2% | 189,395 | 2.0% | 33.3%
- 營業淨利 | 1,370,221 | 12.2% | 554,780 | 6.0% | 147.0%
- 業外收支淨額 | 92,873 | 0.8% | 33,805 | 0.4% | 174.7%
- 稅前淨利 | 1,463,094 | 13.0% | 588,585 | 6.2% | 148.6%
- 所得稅費用 | 303,206 | 2.8% | 137,266 | 1.5% | 120.9%
- 本期淨利 | 1,159,888 | 10.3% | 451,319 | 4.8% | 157.0%
- 淨利歸屬於母公司 | 1,159,878 | 10.3% | 451,319 | 4.8% | 157.0%
- 基本稅後每股盈餘(元) | 8.89 | - | 3.46 | - | 156.9%
- 註: 無償配股追溯調整每股盈餘,調整前之每股盈餘3.67元,調整後之每股盈餘為3.46元。
Business Segments
根基營造是台灣領先的營造業者，業務涵蓋：
- 住宅工程: 民間都市更新業務、精緻住宅、集合住宅大樓、辦公大樓等工程。
- 土木工程: 政府交通建設包括道路、橋梁、車站、隧道、下水道、軌道等工程。
- 其它工程: 政府公共工程、指標建築工程、社會住宅、高科技及民間廠房、企業總部辦公大樓。
Products & Technologies
- 綠建築與智慧施工:
- 全面導入BIM智慧建模。
- 推動低碳工法轉型，包括系統模板、PLC預拌混凝土、營建機器人。
- 與日本合作預鑄事業，降低對基層技術工依賴。
- 低碳混凝土 (PLC):
- 研發驗證: 委託台灣營建研究院與成功大學，於國震中心完成PLC耐震試驗，驗證其結構安全性。
- 率先應用: 全國首家於高科技廠房及公共工程應用PLC的營造業者 (如林口高科技廠房、公共工程C611標)。
- 產業串聯: 積極參與「台泥低碳營建先行者聯盟」，推動永續材及普及。
- 預期效益 (114年起8案): 預計使用逾64萬立方公尺，減碳7.5萬公噸CO2e (碳排降幅34%)。
- 預鑄事業:
- 技術導入: 與日本預鑄技術領導企業東方白石(ORSC)共同成立「冠和精密預鑄材料股份有限公司」。
- 目標: 預估2030年年產量可達4.5萬立方米。
- 優勢: 引進日本70年自動化管理技術，實現標準化、高品質構件，將營建工廠化，解決缺工問題。
- 效益: 減少建築事業廢棄物80%、降低現場人工數約60%，打造更高效、更低碳的營建模式。
- 數位轉型與智慧施工:
- AI營建油漆自動化設備: 應用於台中裕毛屋案，確保塗層均勻、提高施工效率。
- AI泥作自動化設備: 評估應用於萬華直興段案，提升精準度與效率。
- AI輔助檢測: 透過拍攝工地鋼筋組立影像結合AI分析進行查驗，確保品質；無人飛行載具(UAV)輔助高風險場域檢測，提升工地安全性。
- AI科技防災應用: 透過BIM模擬、高風險區監控、智慧電箱與環境監測等技術，有效降低工地事故率。
- AI危害偵測: 導入AI影像監測設備及CCTV系統，進行施工人員防護裝備辨識，即時回傳異常狀況並產出警示紀錄；24小時自動化監測模式，降低人工巡查頻率，提升現場安全管理即時性。
Clients & Markets
- 市場動能: 住宅市場在央行信用管制下動能放緩，但商用與公共工程端非常火熱。
- 公共工程: 預算持續創歷史新高，115年度達6,704億元。政府軌道建設與台鐵/高鐵周邊公共工程持續推進，與母公司冠德建設集團綜效，切入大型複合式開發特性的公共工程 (捷運聯開案、公辦都更)。
- 住宅市場: 「社住興辦計畫」持續興建至25萬戶社會住宅。冠德集團建設已備妥未來七至九年的開發案量，以住宅為核心，逐步跨足商用不動產、捷運TOD開發以及微型辦公領域。
- 科技廠房: 高科技產業持續擴張，廠房建設需求強勁，成為市場主要動能。隨著輝達插旗北士科及半導體大廠持續擴產、先進封裝廠等，高規格廠辦與商辦工程需求處於高原期。2026年高科技建廠爆發與新剛需，AI與HPC帶動更高規格無塵室與複雜結構需求，能見度確立3年以上。
- 主要客戶: 台積電 (TSMC) 為重要客戶，承攬多項嘉義、南科、高雄廠區的辦公室、FAB、CUP、SUP及基樁工程。
ESG / Sustainability
- 永續績效: 持續落實公司治理、建立永續環境以及維護社會公益。
- 獎項與認證:
- 4度蟬聯台灣百大永續典範企業。
- 4次獲ASSET肯定永續作為。
- 5年連續獲1111幸福企業金獎。
- 2025年亞洲最佳企業雇主獎。
- 冠德集團榮獲《遠見》企業永續獎肯定。
- 連續四年榮獲新北市政府環保局「綠色採購績優企業」。
- 2025年榮獲「第十八屆 TCSA 台灣企業永續獎一單項績效社會共融領袖獎」及「第二屆人文企業獎-社會關懷組創新特別獎」。
- 環境 (Environment):
- 5個工程案符合綠建築與智慧建築標準。
- 2025年綠色採購總額達6.5億元。
- 栽植2,750株梭羅木及相思木。
- 25個據點執行溫室氣體盤查。
- 社會 (Society):
- 投入900萬元於閱讀推動與公益活動。
- 員工調薪晉升比例達22%。
- 員工教育平均時數達28.95小時/年。
- 「繕循環」計畫受惠家庭達155個。
- 治理 (Governance):
- 2025年合併營業收入達214.95億元。
- 2025年度承攬合約金額達869億元。
- 100%供應商簽署永續承諾。
- 客戶滿意度點達93分。
- 「繕循環」計畫:
- 目標: 以工程專業串聯公益修繕量能，打造平時可服務、災時可動員的支持網絡，協助改善弱勢家庭、偏鄉社區及公益場域的居住與使用環境。
- 行動:
- 建立公益修繕合作平台，整合工地資源、供應鏈夥伴及社福團體，提供需求媒合、現場勘查、專業施工與資源整合服務。
- 快速投入災後修繕，如2024年0403花蓮地震及2025年白河風災等，迅速調度工程人力、材料及合作廠商。
- 服務範圍從弱勢家庭住宅修繕延伸至公益空間及社區據點，並攜手新北市家扶中心、台灣樂知公益慈善協會、中華基督教救助協會、中華民國快樂學習協會及交通部鐵道局等建立跨組織修繕支持網絡。
- 成果:
- 累計投入2,480萬元。
- 2025年完成7戶弱勢家庭及3處社福空間修繕。
- 累計完成修繕155戶。
- 白河風災協助7戶受災家庭。
- 合作夥伴超過50個。
Outlook & Strategy
- 營運能見度: 歷史新高，直達2030年。
- 在手工程承攬量: 925億元。
- 2026年戰略目標:
- 新接工程約250億元。
- 鎖定高毛利優質案源。
- 統購併案發包抗通膨。
- 嚴格控管成本與施工品質。
- 應對缺工趨勢: 持續導入營建工程系統化、自動作業，降低對人力的過度需求。
- 供應鏈合作: 以「共進永續、躍創新局」為活動主軸，串聯上下游資源，帶動供應鏈共同轉型；整合公司ESG政策與資源，加速整體供應鏈升級，引導供應商同步邁向低碳與永續。
Additional Data
產業概況
- 115年公共建設預算: 6,704億元 (+221億元 vs. 114年預算)。
- 2026年上半年全台住宅建照核發: 約4.36萬戶 (年減34.7%)。
- 住宅類建築物開工統計 (115年1-6月 vs. 114年1-6月):
- 全國: 43,611 vs. 66,743
- 台北市: 4,135 vs. 6,188
- 新北市: 5,767 vs. 9,499
- 桃園市: 12,261 vs. 12,262
- 台中市: 15,635 (年減63.04%)
- 台南市: 2,683 vs. 3,286
- 高雄市: 6,236 (年減46.74%)
- 營建工程勞務類物價指數 (112年-115年7月總漲幅 7.75%~15.29%):
- 泥水工: 119.14 (115/07)
- 鋼筋工: 117.04 (115/07)
- 模板工: 114.73 (115/07)
- 油漆工: 113.13 (115/07)
- 水電安裝工: 112.99 (115/07)
- 營建材料指數 (111年-115年6月): 機電設備及瀝青材料總漲幅超過20%。
- 瀝青: 175.71 (+24.12% from 111) (115/06)
- 機電設備: 140.28 (+27.27% from 111) (115/06)
- 鋼筋: 141.56 (115/06)
- 預拌混凝土: 110.22 (115/06)
公司業績 - 興建個案
- 住宅/商辦/複合式工程:
- 板橋府中段都更: 樓地板面積35,475 m2, SRC / B5F-26F, 工期113.11 – 117.08。
- 台電南港公辦都更案: 樓地板面積144,190.45 m2, 住宅棟SRC/B4F-22F, 辦公棟SRC/B4F-21F, 工期114.03 – 117.07。
- 萬華直興段: 樓地板面積30,336.44 m2, SRC / B5F-21F, 工期112.09 – 116.07。
- 北士科軟橋段: 樓地板面積9,995.11 m2, RC / B3F-11F, 工期115.04 – 117.08。
- 台中捷運四維國小G5站聯合開發: 樓地板面積25,450.1 m2, RC / B5F-22F, 工期112.08 – 115.07。
- 台中裕毛屋新建案: 樓地板面積34,823.52 m2, RC / B4F-24F, 工期111.09 – 115.05。
- 合庫大安區仁愛段辦公大樓案: 樓地板面積29,703.85m2, SRC / B5F-29F, 工期114.03 – 119.09。
- 泰山社會住宅暨國軍職務宿舍: 樓地板面積46,607.48 m2, RC / B3F-14F、B1F-8F, 工期110.06 – 115.11。
- 科技廠建案 (台積電):
- 嘉義 AP7P1 Office: 樓地板面積90,000 m2, RC+SC+預鑄/B3F-8F, 工期114.03 – 115.08。
- 嘉義 AP7P2 FAB: 樓地板面積110,860 m2, RC+SS+預鑄/B1F-4F, 工期114.03 – 115.10。
- 嘉義 AP7P3 FAB: 樓地板面積105,703 m2, RC+SS+預鑄/B1F-4F, 工期115.07 – 116.12。
- 南科 AP8P2&P3 基樁: 全套管基樁約3,932支, 地改樁約6,886支, 工期115.02 – 115.12。
- 南科 AP8P2 FAB: 樓地板面積約200,515 m2, RC+SS+預鑄/B1F-4F, 工期115.05 – 117.02。
- 南科 AP8P2 CUP: 樓地板面積52,544 m2, RC+SC/B1F-4F, 工期115.05 – 116.04。
- 南科 AP8P3 FAB: 樓地板面積約200,515 m2, RC+SS+預鑄/B1F-4F, 工期115.12 – 117.01。
- 高雄 F22P5 CUP: 樓地板面積29,666 m2, RC+SC/B1F-4F, 工期115.02 – 116.06。
- 高雄 F22P5 SUP: 樓地板面積20,000 m2, RC+SC/4F, 工期115.08 – 116.08。
- 鐵路工程:
- C212 台南鐵路地下化: 全長約691 m, 車站及臨時後站站體新建、跨站天橋、機電, 工期108.11-117.05。
- C611 嘉義鐵路高架: 全長約8.3 km, 軌道鋪設、平交道改善、陸橋拆除, 工期109.06-118.05。
- C612 嘉北、嘉義高架車站及北回歸線車站: 高架橋樑車站總長約813 m, 嘉義、嘉北;北回歸線3車站建築, 工期111.01-117.10。
- C613 嘉義水上車輛基地: 面積約22.25公頃, 道路、軌道、景觀、排水、廠房結構建築、機電等, 工期113.06-117.04。
- 台61線後龍觀海大橋及西湖溪橋改建: 全長約975 m / 360 m, 高架橋梁改建、預力箱型樑、I型梁、排水交通道路, 工期110.11-115.07。
經營績效
- 近5年度合併營收 (新台幣億元):
- 2021年: 108
- 2022年: 142
- 2023年: 143
- 2024年: 142
- 2025年: 215
- 2026年第二季: 113
- 2025年合併營收分布: 建設工程20.2%, 土建工程19.7%, 其他工程60.1%。
- 近5年度尚未認列營收 (新台幣億元):
- 2021年: 382
- 2022年: 366
- 2023年: 296
- 2024年: 450
- 2025年: 408
- 2026年第二季: 488
- 2025年尚未認列營收分布: 建設工程31%, 土建工程30%, 其他工程39%。
- 近5年度新簽約額 (新台幣億元):
- 2021年: 231
- 2022年: 113
- 2023年: 84
- 2024年: 193
- 2025年: 153
- 2026年第二季: 179
- 2025年新簽約額分布: 建設工程1%, 其他工程99%。
- 近5年度在建工程合約 (新台幣億元):
- 2021年: 466
- 2022年: 543
- 2023年: 519
- 2024年: 746
- 2025年: 869
- 2026年第二季: 1,042
- 2025年在建工程合約分布: 建設工程20%, 土建工程31%, 其他工程49%。
2026年第二季合併資產負債表 (單位:新台幣千元)
- 資產:
- 流動資產: 16,186,200 (2025/6/30: 12,497,901)
- 金融資產: 151,754 (2025/6/30: 767,882)
- 其他流動資產: 16,034,446 (2025/6/30: 11,730,019)
- 非流動資產: 922,183 (2025/6/30: 902,575)
- 不動產、廠房及設備: 64,789 (2025/6/30: 134,738)
- 其他非流動資產: 857,394 (2025/6/30: 767,837)
- 資產總計: 17,108,383 (2025/6/30: 13,400,476)
- 註: 流動資產中現金及約當現金 2026/06/30 為新台幣71.66億元。
- 流動資產: 16,186,200 (2025/6/30: 12,497,901)
- 負債及股東權益:
- 流動負債: 10,241,770 (2025/6/30: 7,809,422)
- 非流動負債: 154,145 (2025/6/30: 169,412)
- 其他非流動負債: 142,542 (2025/6/30: 28,136)
- 負債總計: 10,538,457 (2025/6/30: 8,006,970)
- 股東權益總計: 6,569,926 (2025/6/30: 5,393,506)
- 負債及股東權益總計: 17,108,383 (2025/6/30: 13,400,476)
過去5年度財務資訊彙整 (單位:新台幣千元)
- 項目 | 2021年 | 2022年 | 2023年 | 2024年 | 2025年
- 營業收入 | 10,772,322 | 14,204,563 | 14,292,411 | 14,234,149 | 21,494,724
- 營收成長率(%) | -23.8% | 31.86% | 0.62% | -0.41% | 50.80%
- 營業毛利 | 1,191,353 | 1,600,507 | 1,506,450 | 1,317,172 | 1,832,328
- 營業毛利率(%) | 11.1% | 11.3% | 10.5% | 9.3% | 8.5%
- 稅前淨利 | 923,047 | 1,325,771 | 1,254,881 | 1,103,489 | 1,561,859
- 每股盈餘(元)* | 6.98 | 8.98 | 8.20 | 7.10 | 9.52
- 現金股利(元) | 2.60 | 4.15 | 4.00 | 3.20 | 4.80
- 股票股利(元) | 1.00 | 0.35 | 0.20 | 0.60 | 1.20
- 股利發放率(%) | 51.6% | 50.1% | 51.2% | 53.5% | 63.0%
- 註: 無償配股追溯調整每股盈餘調 2021:6.35, 2022:8.68, 2023:8.04, 2024:6.70 (2025年數據未提供)
過去5年度股利配發 (新台幣元)
- 項目 | 2021年 | 2022年 | 2023年 | 2024年 | 2025年
- 每股盈餘 | 6.98 | 8.98 | 8.20 | 7.10 | 9.52
- 配發股息 | 3.60 | 4.50 | 4.20 | 3.80 | 6.00
- 盈餘總分配率(%) | 51.6% | 50.1% | 51.2% | 53.5% | 63.0%
財務數據 - 獲利能力
- 項目 | 2021年 | 2022年 | 2023年 | 2024年 | 2025年 | 2026年Q2*
- 資產報酬率 | 7.93% | 9.98% | 8.15% | 6.84% | 8.82% | 14.39%
- 股東權益報酬率 | 22.51% | 27.23% | 22.03% | 17.24% | 21.85% | 36.81%
- 稅前純益占實收資本比率 | 87.05% | 113.66% | 103.95% | 89.62% | 119.66% | 224.19%
- 純益率 | 6.87% | 7.38% | 6.93% | 6.14% | 5.78% | 10.31%
- 本益比 | 7.11 | 5.73 | 9.74 | 9.75 | 9.09 | 5.29
- 每股盈餘(元) | 6.98 | 8.98 | 8.20 | 7.10 | 9.52 | 8.89
- 註: 已換算同期間
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