裕山環境工程股份有限公司 (股票代號 7715) 2026 公司法說會簡報

Company Overview

公司名稱: 裕山環境工程股份有限公司 (YUH SHAN Environmental Engineering Co., Ltd.) 股票代號: 7715 法說會時間: 2026 主講人: 官長勝

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公司簡介 (Slide 4):

• 成立於: 1993年
• 員工數: 174人
• 資本額: 3.2億元
• 業務範圍:
  • 環境工程技術顧問公司
  • 專業營造業
  • 環境檢驗測定機構
  • 甲等地下水鑿井業
• 營運據點:
  • 高雄總部-長谷世貿大樓28、30樓
  • 屏東縣長治鄉實驗室
  • 屏東農科園區研發中心
  • 高雄仁武維運廠

經營團隊 (Slide 5):

• 董事長: 劉原宏
  • 屏東科技大學環境工程所 碩士
  • (環工技師)
• 總經理兼任工程技術部: 張育祺
  • 屏東科技大學環境工程所 碩士
• 營運長: 官長勝
  • 東海大學化學工程系 學士
  • 殼牌 中國市場策略總監
  • 中殼 總經理
  • 艾奕康中國區與台灣區 環境副總裁
• 管理部副總 / 會計主管: 伍俊彥
  • 逢甲大學會計系 學士
  • 申豐特用 管理部協理、財會主管
• 研發中心協理: 蔡文賢
  • 南台科技大學化學工程系學士
  • 海必勝國際貿易公司/技術總顧問工程師
  • 冠誠環境科技/技術協理

企業沿革 (Slide 6):

• 第一階段 環工基礎 (1993-2000):
  • 以廢水處理與環境顧問為核心
  • 承接政府專案, 建立初期技術能力
  • 奠定環境工程發展基礎
• 第二階段 技術累積 (2000-2020):
  • 深耕土壤與地下水污染整治
  • 建立調查、設計與施工整合能力
  • 成為專業環境工程顧問公司
• 第三階段 資源循環轉型 (2020-現在):
  • 拓展半導體、電子製造等高科技產業工程業務
  • 整合環境整治、工程管理及機電統包服務
  • 深化燃料化、肥料/飼料化及熱處理等資源循環布局

經營實績 (Slide 7):

• 2003: 彰化鎘米事件 (首個農地重金屬案)
• 2015-2017: 高雄紅毛港、中殼潤滑油案 (導入熱脫附與水洗高階設備)
• 2018: 雲林垃圾全分選場 (首個 MBT 機械設備生活垃圾案)
• 2020-2023: 高煉廠土水整治案 (指標性超大型除污案)
• 2023: 首件大陸土水整治 (成功進軍海外市場)
• 2025: 台中固體再生燃料(SRF)設置計畫 (上市櫃原台鹼廠整治)

Financial Highlights

財務績效 (Slide 8):

• 主題: 突破營運瓶頸,開創成長新局
• 單位: 仟元 (營業收入、營業毛利、營業損益), 元 (EPS)

Business Segments

環境永續平台 (Slide 10): 串聯工程服務與資源循環,形成完整價值鏈。

1. 工程事業:

• 土水污染整治:
  • 污染場址調查與工法設計
  • 地下水與土壤整治工程
• 廢棄物清理:
  • 一般及事業廢棄物清理
  • 廢棄物處理與合規管理
• 高科技產業工程:
  • 半導體及電子製造廠務工程
  • 無塵室系統建置
  • 機電整合與統包工程

2. 資源循環再利用事業:

• 燃料化:
  • 事業資源循環物轉製再生燃料
  • 生活垃圾資源化應用 (一級~三級燃料)
• 材料化:
  • 綠能資源循環物再利用
  • 其他新興資源循環物再利用
• 肥料/飼料化:
  • 廚餘、動植物殘渣、食品
  • 污泥與農業廢棄物資源化
  • 有機肥料調製與銷售
• 無害化熱處理:
  • 事業污泥、市政污泥及事業廢棄物無害化熱處理

裕山集團架構 (Slide 11):

• 核心業務流程: 污染調查 → 污染整治 → 資源化 → 再利用產品 → 熱處理
• 裕山環境工程 (YUH SHAN Environmental Engineering):
  • 環境工程顧問
  • 土水整治工程
  • 廢棄物清理
• 定捷科技工程 (DING JIE Technology Engineering):
  • 無塵室建置
  • 機電統包工程
• 工程資源循環物去化 (Engineering Resource Circulation Material Disposal):
  • 燃料化:
    • 裕品資源科技 (YUH PIN Resource Technology): 事業資源循環物 (木顆粒)
    • 北部循環物處理廠: 事業資源循環物
  • 材料化:
    • 多元策略發展: 綠能資源循環物, 其他新興資源循環物
  • 肥料/飼料化:
    • 澤康資源 (ZE KANG Resources): 有機資材物 (廚餘、農廢、食品汙泥....)
  • 無害化熱處理:
    • 燁民實業 (YEH MIN Enterprise): D類及S類廢棄物, 熱處理

Products & Technologies

【工程事業】土壤及地下水污染整治 (Slide 13):

• 服務內容: 以污染整治工程為核心,提供調查、規劃設計、整治工程及監測驗證等服務,協助政府及企業解決環境污染問題,並作為公司環境永續平台的基礎事業。
• 一站式解決方案: 涵蓋上中下游,具備設備系統設計及整合能力。
• 污染整治流程:
  1. 細密調查
  2. 污染概念模型
  3. 整體工法規劃 (低風險: 回填, 生物復育; 中風險: 水洗工法; 高風險: 熱脫附)

核心工程技術優勢與市場競爭壁壘 (Slide 14):

• 工法技術整合: 結合專利整治設備與大型工程統包執行經驗。
  • 電感式熱脫附爐
  • 污染土壤熱脫附系統
  • 土壤全粒徑水洗系統
  • 生物復育藥劑
• 客戶信任壁壘: 高技術門檻與履約實績,確保台灣土壤及地下水整治事業穩健發展。
• 營運基本盤: 提供長期穩定的現金流與經營底氣,持續為新事業與策略轉型提供堅實後盾。

【工程事業】高科技產業工程 (Slide 18):

• 事業定位: 高科技產業工程服務平台。
• 核心服務:
  • 機電工程: 配電、空調及公用系統工程。
  • 無塵室工程: 高科技廠房建置。
  • 廠務系統整合: 系統規劃與軟硬體整合。
  • 工程管理: 專案管理與統包(EPC)服務。

【資源循環再利用事業】燃料化 (Slide 23):

• 技術: 資源循環物能源化技術
• 產品: 固體再生燃料(SRF)
• 應用: 替代燃煤鍋爐燃料, 減少煤使用及碳排。
• 產製率: 超過50%, 廢料比例低於17%。
• 裕品資源科技(股)公司: 投入事業資源循環物及生活垃圾燃料化應用(一級~三級燃料)。

【資源循環再利用事業】材料化 (Slide 25):

• 商機: 淨零、能源轉型、新材料與設備汰換,使廢棄物種類從傳統廢棄物逐漸延伸至「新興資源循環物」。
• 新興資源循環物: 廢風機葉片、廢複合材料、廢鋰電池、科技廠製程廢棄物、廢木材/生質資源。
• FRP風機葉片與輪船體・太陽能光電板:
  • 『高機度複材』、『雙軌循環』
  • 經拆解、破碎分選後,可回收高純度材料供塑膠製造業者再利用素材。

燁民實業(股)公司 (Slide 26):

• 服務鏈: 從污染整治到資源再生的完整服務鏈。
• 技術: 專業熱處理技術。
• 處理量能:
  • 污泥(D類): 9,000 噸/月
  • 污染土壤(S類): 3,000 噸/月
  • 總處理量能: 12,000 噸/月
• 產品: 再生粒料及工程材料。
• 設備: 直燃式旋轉窯(主力設備)。

【資源循環再利用事業】肥料/飼料化 (Slide 28):

• 澤康資源 (ZE KANG Resources):
• 核心技術: 獨家 HAMF (Hyper-Accelerated Micro-Fermentation) 技術
  • 節能低碳潛力: 採自然菌種高溫好氧發酵,利用發酵過程產生的熱能,無須額外熱源,降低外部能源需求。
  • 超高速處理效率: 大幅縮短發酵處理時間,提升處理效能。
  • 模組化微型設計: 占地面積小、設備配置彈性高,提升空間利用效率與經濟效益。
• 產品: 高值化有機肥料與飼料。
• 原料: 事業廚餘、農廢與有機污泥、果菜殘渣、羽毛/內臟、食品污泥。

Clients & Markets

高科技產業工程市場 (Slide 16):

• 市場趨勢:
  • AI 與半導體浪潮: 強勁帶動整體建廠與擴產需求。
  • AI 資料中心: 快速成長,帶動算力基礎設施建置。
  • 先進製程: 持續擴產,半導體供應鏈在地化投資大幅增加。
  • 高科技廠房建置需求提升: 涵蓋整體半導體及電子製造生態系。
• 產業需求: 聚焦於機電工程、廠務系統整合、無塵室工程、工程管理服務。
• 產業特性: 長期且持續的建廠需求、高技術門檻、重視工程實績、客戶黏著度高、具備穩定現金流特性。
• 主要市場參與者 (Slide 17): 漢唐、帆宣、洋基工程、聖暉、亞翔、中鼎集團相關工程體系。
• 頂級客戶網絡 (Slide 19):
  • 半導體/檢測: 力晶、聯電(UMC)、宜特、閎康
  • 系統電子: 仁寶、廣達
  • 光電/面板: 奇美、瑞儀、中強光電、晶元光電

Outlook & Strategy

未來發展 | 打造環境永續平台 (Slide 6):

• 整合工程、廢棄物管理及資源循環核心能力,建構環境永續整合平台。
• 強化策略合作與產業鏈串聯,擴大循環經濟生態系。
• 布局國外市場,提升環境永續服務量能與國際競爭力。

企業發展策略 & 循環經濟布局 (Slide 9, 12, 21):

裕山的策略選擇 (因應環保產業挑戰) (Slide 15):

• 01 進入長期成長產業: 切入需求明確、擴充迅速的高科技機電與廠務建置市場。
• 02 拓展高科技客戶群: 進入半導體與AI供應鏈,建立高價值客戶基礎。
• 03 建立穩定工程收入來源: 減緩專案型營收波動,實現高頻次且持續性的工程認列。
• 04 強化集團營運韌性: 形塑抗景氣循環的多軌雙引擎模式,提升長期成長動能。

【工程事業】高科技產業工程發展策略 (Slide 18):

• 事業定位: 高科技產業工程服務平台。
• 發展方向:
  • 深耕高科技產業客戶
  • 建立專業工程團隊
  • 提升整合服務能力
  • 擴大工程承攬能量

定捷科技對裕山的策略意義與互補性 (Slide 20):

• 01 建立「新」成長曲線: 降低單一土水整治市場之波動影響。
• 02 拓展高科技產業客戶: 增加集團客戶基礎,建立跨界合作入口。
• 03 提升工程整合能力: 擴大集團服務之廣度與深度。
• 04 建立穩定營收來源: 強化集團長期營運韌性與獲利品質。
• 核心業務「多元互補」:
  • 高科技產業工程 (無塵室/機電整合/廠務工程)
  • 環境治理 (污染調查/土水整治/環境工程)
  • 資源循環 (燃料化/肥飼料化/熱處理)
• 願景: 打造兼具產業工程技術與環境永續能力的整合服務平台。

【資源循環再利用事業】多元事業體系戰略定位 (Slide 22):

• 燃料化: 現金流核心引擎 (預期最大營收來源), 處理費與燃料銷售雙重收, 去化端穩定。
• 材料化: 高毛利成長引擎, 具備高技術門檻, 完美契合快速成長的ESG綠能退役商機, 大幅提升整體獲利。
• 肥料化、飼料化: ESG與循環經濟平台, 深度鏈結政府政策, 帶來顯著的品牌溢價與ESG評級提升。
• 無害化熱處理: 強化自主處理量能, 提升整體服務競爭力, 完善循環經濟價值鏈。

裕品資源科技(股)公司_低碳燃料與資源循環平台策略意義 (Slide 24):

• 拓展替代能源事業
• 深化循環經濟布局
• 強化ESG競爭力

澤康資源_策略布局 (Slide 28):

• 政策驅動: 政府政策持續限制與引導廚餘離開養豬鏈,加強有機廢棄物資源化再利用要求。
• 處置缺口急迫: 事業廚餘、農廢與有機污泥等去化管道受限,市場急需高效率、合法且高經濟價值的處置解方。
• 市場機會爆發: 龐大的有機廢棄物轉化為高值化有機肥料與飼料,對接綠色農業與 ESG 循環經濟龐大商機。

打造有機資源循環平台,創造多元價值 (Slide 29):

• 專責營運: 建立有機廢棄物資源化專業營運平台。
• 多元營收: 建構「處理+產品+技術」多元營收模式。
• 技術深耕: 發展好氧發酵核心技術與營運管理能力,發展有機廢棄物飼料化技術。
• 商業模式: 代營運、肥料生產及銷售、合資合作、設置處理廠。
• 發展效益: 透過整合有機廢棄物處理、肥料生產及循環服務,推動循環經濟事業的布局。

未來發展三大成長引擎 (Slide 32):

• 核心本業: 拓展高科技產業工程市場
  • 深耕半導體、電子製造等高科技產業市場
  • 擴大無塵室建置、機電整合及廠務工程服務
  • 強化大型統包工程與跨專業整合能力
• 價值延伸: 深化環境工程核心優勢
  • 強化污染調查、土水整治及環境治理技術
  • 提升大型及複雜環境工程專案承接能力
  • 拓展高科技產業環境治理與廢棄物管理需求
• 市場拓展: 擴大資源循環事業布局
  • 重點發展燃料化、肥料化/飼料化及無害化熱處理,持續布局材料化等多元再利用技術
  • 整合處理技術、再利用通路及策略合作資源
  • 拓展高科技產業廢棄物資源化市場
• 總體願景: 以高科技產業為成長引擎,結合環境工程與資源循環,打造跨領域永續服務平台。

Additional Data

近10年土污基金收支與累積賸餘表 (Slide 15):

• 顯示土污基金收入、支出及累積餘額趨勢,反映傳統環境修復市場的波動性。

新聞報導 (Slide 17):

• 經濟日報 (2026/07/05): AI 基建與能源轉型助攻 中鼎在建工程總額近 5,000 億元大關新高。
• 經濟日報 (2026-09-07): 半導體業最強擴產潮來了 廠務工程五強訂單塞爆 (漢唐、亞翔、帆宣、洋基、聖暉合計在手訂單已逾8,800億元,有望突破1兆元大關)。

團隊競爭優勢與執行能量 (Slide 19):

• 專業高科技工程團隊: 具備大型潔淨環境建置與跨區專案管理能力。
  • 30+年: 深耕高科技機電整合工程領域
  • >100億 NTD: 國內大型專案累積執行金額
  • >10億 RMB: 中國大陸累積專案執行金額

燁民實業(股)公司經營藍圖 (Slide 27):

• 國內深耕: 永續廢棄物熱處理服務業 (專業熱處理設備‧在地服務)。
• 科技業: 拓展多元市場 (科技業污泥· 精緻化處理)。
• 經營六大環節: 有機資源接收與處理、熱處理技術與設備、環境管理與法規合規、副產品與資源化、市場與客戶服務、新增代碼永續發展。

澤康資源經營藍圖 (Slide 30):

• 國內深耕: 永續共享資源產業。
• 國際拓展: 技術與設備輸出:東南亞、日本。
• 經營六大環節: 有機資源收受、專有技術處理、智慧發酵設備、肥料產品、市場與服務、契作與產業整合。