YAGEO (2327.TW) 2026Q3 法說會簡報

Company Overview

• 公司名稱: YAGEO Corporation (國巨股份有限公司)
• 標語: Built into Tomorrow
• 活動: 2026年第三季法人說明會
• 日期: 2026/10/29

Financial Highlights

2026年第三季財務總結 (單位: 百萬台幣)

• 營業收入: 49,532
  • 季增 (QoQ): +11.4%
  • 年增 (YoY): +49.7%
• 毛利率: 41.0%
  • 季增 (QoQ): +2.5ppts
  • 年增 (YoY): +4.8ppts
• 營業利潤率: 29.5%
  • 季增 (QoQ): +3.1ppts
  • 年增 (YoY): +6.6ppts
• EBITDA 利潤率: 34.7%
  • 季增 (QoQ): +2.4ppts
  • 年增 (YoY): +4.9ppts
• 淨利: 11,981
  • 季增 (QoQ): +27.2%
  • 年增 (YoY): +88.5%
• 每股盈餘 (新台幣): 5.83
  • 季增 (QoQ): +27.2%
  • 年增 (YoY): +88.4%

2026年前三季度財務總結 (單位: 百萬台幣)

• 營業收入: 132,154
  • 年增 (YoY): +36.3%
• 毛利率: 39.3%
  • 年增 (YoY): +3.5ppts
• 營業利潤率: 27.2%
  • 年增 (YoY): +5.5ppts
• EBITDA 利潤率: 33.1%
  • 年增 (YoY): +4.4ppts
• 淨利: 29,400
  • 年增 (YoY): +74.1%
• 每股盈餘 (新台幣): 14.32
  • 年增 (YoY): +74.1%

22026年第三季財務彈性總結 (單位: 新台幣百萬元)

• 自由現金流:
  • 4Q25: 8,592
  • 1Q26: 7,752
  • 2Q26: 5,783
  • 3Q26: 9,236
• 淨金融負債 / 過去 12 個月 EBITDA:
  • 4Q25: 59%
  • 1Q26: 33%
  • 2Q26: 22%
  • 3Q26: 24%
• 淨金融負債/股東權益比率 (截至九月三十日 2026): 6.8% (Q-Q 變量: 0.8 ppts, Y-Y 變量: (2.0 ppts))
• 淨金融負債/ EBITDA 比率 (截至九月三十日 2026): 23.7% (Q-Q 變量: 1.3 ppts, Y-Y 變量: (17.0 ppts))
• 股東權益報酬率(單季) (截至九月三十日 2026): 6.5% (Q-Q 變量: 1.1 ppts, Y-Y 變量: 2.3 ppts)
• 股東權益報酬率(年化) (截至九月三十日 2026): 20.7%

Recent Performance and Results

2026年第三季財務總結

• 營業收入季增 11.4%、年增 49.7%。
• 營業收入之季增動能來自產品組合、終端應用、地理區域及銷售通路之全面成長；A.I. 持續為關鍵成長動能，標準品與特殊品亦同步成長。
• 毛利率季增 2.5 個百分點、年增 4.8 個百分點，主要受惠於價格調整及 A.I. 產品組合優化，雖然部分為投入成本持續；毛利季增 18.6%、年增 69.6%。
• 營業利益季增 24.3%、年增 93.1%。
• 淨利季增 27.2%、年增 88.5%。
• 每股盈餘季增 27.2%、年增 88.4%。

2026年前三季度財務總結

• 2026年前三季度營業收入年增 36.3%。
• 營收成長動能主要來自 A.I. 以及標準品與特殊品共同驅動。
• 毛利率持續擴張(年增 3.5 個百分點)，主要受惠於產品組合優化、價格調整及出貨量成長，帶動毛利年增 49.7%。
• 營業利潤率亦受惠於營業費用效率提升，營業利益年增 70.7%。
• 淨利年增 74.1%，其中包含稅務效益。
• 前三季度累計每股盈餘年增 74.1%。

2026年第三季營收明細

• 依產品劃分:
  • A.I. 相關需求提升，持續帶動多個產品類別之成長。
  • 鉭質電容銷售金額季增 10.0%、年增 45.3%。
  • MLCC 因 A.I. 強勁需求而營收快速成長。電阻成長幅度亦高於整體平均，主要是來自標準品與特殊品皆需求強勁。
• 依終端應用劃分:
  • 所有終端應用之營收金額均呈現成長。
  • A.I. 持續為正向成長動能，目前占總營收 19.8%。
  • PC 市場疲軟，進而影響運算與企業系統終端應用的銷售表現。
  • 工業應用領域已連續七季維持成長態勢。
  • 汽車應用領域亦展現逐漸回溫，整體動能趨向正向。
  • 消費性產品需求維持強勁。
• 依地理區域劃分:
  • 所有區域營收金額均呈現成長。
  • 歐洲市場受惠於經銷商在 A.I. 相關業務上的強勁表現帶動終端銷售。
• 依銷售通路劃分:
  • 所有通路的銷售額皆呈現成長。

2026年第三季財務彈性總結

• 穩健且持續的現金流來自:
  1. 強勁且具獲利能力的業務成長。
  2. 持續優化庫存水位。
• 持續專注於平衡財務彈性與挹注未來成長機會之資金需求。
• 淨金融負債 / 過去 12 個月 EBITDA 因去年第四季併購芝浦電子攀升至高點後持續改善。

Business Segments

• 主要應用領域 (Main Applications):
  • Automotive (汽車)
  • Consumer (消費性電子)
  • Computing & Enterprise Systems (運算與企業系統)
  • Telecommunications (電信)
  • Aero/Def/Med (航空/國防/醫療)
  • Industrial (工業)

Products & Technologies

• 產品類別 (Product Categories) (2026年第三季營收佔比):
  • Resistor (電阻): 21.5%
  • MLCC (積層陶瓷電容): 23.7%
  • Tantalum (鉭質電容): 22.3%
  • Magnetics (磁性元件): 15.3%
  • Sensor (感測器): 10.6%
  • Others (其他): 6.6%
• 關鍵技術/產品:
  • A.I. 相關產品組合 (A.I. 相關需求為關鍵成長動能)
  • 標準品與特殊品

Clients & Markets

• 終端應用市場 (End Markets) (2026年第三季營收佔比):
  • Industrial (工業): 28.7%
  • Automotive (汽車): 28.3%
  • Computing & ESS (運算與企業系統): 14.9%
  • Consumer (消費性產品): 11.7%
  • Telecom (電信): 12.5%
  • Aero/Def/Med (航空/國防/醫療): 3.9%
• 地理區域 (Geographical Regions) (2026年第三季營收佔比):
  • US (美國): 27.1%
  • China (中國): 27.0%
  • Rest of Asia (亞洲其他地區): 26.4%
  • Europe (歐洲): 19.5%
• 銷售通路 (Sales Channels) (2026年第三季營收佔比):
  • Distributors (經銷商): 48.9%
  • OEM (原始設備製造商): 32.4%
  • EMS (電子製造服務): 18.7%

Outlook & Strategy

• 客戶對第四季之看法與展望正向。
• 持續專注於平衡財務彈性與挹注未來成長機會之資金需求。

Additional Data

2026年第三季損益表 (國巨合併, 已檢閱)

單位: 百萬台幣

2026年前三季度損益表 (國巨合併, 已檢閱)

單位: 百萬台幣

2026年第三季資產負債表摘要 (國巨合併, 已檢閱)

單位: 百萬台幣

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備註

• Q-Q/Y-Y Change of Net Sales, Cost of Sales, and EPS is in %, the rest of Changes is in percentage point.
• The financial data is based on T-IFRS.

聯絡資訊

• 網站: WWW.YAGEO.COM
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