南寶樹脂 NanPao Resins Chemical Group (4766 TT) 2025/5 法說會簡報
公司簡介
- 南寶樹脂是世界級的化學和材料公司，專注於創新和永續解決方案。
- 世界第一的運動鞋用接著劑生產商，尤其在亞洲特用接著劑、塗料和建材市場擁有領先地位。
- 過去60年累積的世界級技術及強勁的現金流支持持續投資於創新和永續發展。
- 目標在五年內將綠色產品銷售額提高至80%以上，並維持長期的股東權益報酬率(ROE)在雙位數。
營運成果與展望
2025年第一季營運成果
損益表 - 1Q25 (新台幣 百萬)
| 項目 | 1Q25 | 4Q24 | 1Q24 | QoQ | YoY |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 5,554 | 6,122 | 4,990 | -9% | 11% |
| 營業毛利 | 1,912 | 2,059 | 1,654 | -7% | 16% |
| 毛利率 | 34.4% | 33.6% | 33.2% | ||
| 營業費用 | 1,002 | 1,055 | 885 | -5% | 13% |
| 營業費用占營收比重 | 18.0% | 17.2% | 17.7% | ||
| 營業損益 | 910 | 1,004 | 769 | -9% | 18% |
| 營業利益率 | 16.4% | 16.4% | 15.4% | ||
| 淨非營業損益 | 103 | -22 | 155 | ||
| 稅前損益 | 1,013 | 982 | 924 | 3% | 10% |
| 所得稅費用 | 241 | 295 | 192 | ||
| 非控制權益 | 43 | 42 | 26 | ||
| 淨利歸屬於母公司業主 | 729 | 645 | 706 | 13% | 3% |
| 淨利率 | 13.1% | 10.5% | 14.2% | ||
| 每股盈餘 (新台幣元) | 6.05 | 5.35 | 5.86 | 13% | 3% |
| 股東權益報酬率-非年化 | 5.3% | 4.5% | 5.6% | ||
| 折舊與攤銷費用 | 197 | 189 | 175 | ||
| 資本支出 | 130 | 129 | 94 |
2025年第一季營收結構 - 事業群
- 接著劑: 71%
- 塗料與建材: 25%
- 其他: 4%
2025年第一季主要事業群營收成長率
| 項目 | YoY | QoQ |
|---|---|---|
| 營業收入 | 11% | -9% |
| 接著劑 | 8% | -13% |
| 塗料與建材 | 16% | 0% |
2025年營運展望
- 目標今年營收創新高，持續觀察美國關稅影響。
- 積極開發新產品及應用以提升增長，特別是在鞋材及其他領域。
- 併購允德實業將於今年並入營收。
永續創新
永續發展的總體趨勢與成長動能
- 全球接著劑市場預估將達US$237.1bn (2030)。
- 永續產品需求增加及替代能源的機會。
南寶創新的綠色產品
- 品類包括低/零 VOC產品、生質原材料及高性能環保產品。
- 研發投入逐年增加，並致力於生產更多環保產品。
財務數據
歷史財務數據
主要財務表現
| 年度 | 營收 (百萬) | 稅後淨利 (百萬) | 毛利率 | 每股盈餘 (新台幣) | 股東權益報酬率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2020 | 15,551 | 1,220 | 28.1% | 10.12 | 12.2% |
| 2021 | 17,980 | 876 | 22.8% | 7.26 | 6.9% |
| 2022 | 22,004 | 1,741 | 24.0% | 14.44 | 11.7% |
| 2023 | 20,581 | 2,428 | 31.5% | 20.14 | 17.5% |
| 2024 | 22,983 | 2,684 | 32.7% | 22.26 | 19.4% |
五年損益表 (新台幣 百萬)
| 項目 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 15,551 | 17,980 | 22,004 | 20,581 | 22,983 |
| 銷貨成本 | 11,181 | 13,878 | 16,716 | 14,091 | 15,461 |
| 營業毛利 | 4,370 | 4,102 | 5,288 | 6,490 | 7,522 |
| 營業費用 | 2,869 | 3,050 | 3,464 | 3,526 | 3,929 |
| 營業損益 | 1,502 | 1,052 | 1,824 | 2,964 | 3,593 |
| 淨利 | 1,220 | 876 | 1,741 | 2,428 | 2,684 |
| 每股盈餘 | 10.12 | 7.26 | 14.44 | 20.14 | 22.26 |
競爭優勢
- 強勁的現金流、世界級技術及客製化的解決方案促使南寶具備優於產業的成長能力。
- 在供應鏈中具關鍵地位，成功切入多個高成長市場領域。
成長策略
- 創新與併購為成長雙主軸，積極拓展市場應用以達成成長目標。
- 聚焦在繼續提升客戶價值及運營效率。
Q&A