台肥肥料股份有限公司 (TAIWAN FERTILIZER CO., LTD.)

報告日期: 2025年06月24日 股票代碼: 1722.TT

1. 公司概覽與業務板塊

公司歷史及里程碑

• 1946年: 由政府成立於民國35年5月1日，主要經營肥料與相關化學產品。
• 1980年: 與沙烏地阿拉伯-沙基公司各出資50%共同成立朱拜爾肥料公司，初期主要生產尿素與液氨。
• 1993年: 延長與沙基公司合資經營朱拜爾肥料公司的合約至2013年，並投資2-EH與DOP新事業計畫。
• 1999年: 於民國88年9月1日民營化，政府仍為最大股東，持有24%股份。
• 2009年: 延長與沙基公司合資經營朱拜爾肥料公司的合約至2031年。
• 2013年: 台中廠揭牌正式營運，集中肥料化工生產事業，並推動舊廠釋出土地開發計畫。
• 2016年: 配合政府南向策略，董事會通過台中港西十碼頭建廠案，進行海內外市場布局。
• 2023年:
  • 南港C2旅館及辦公大樓完工落成並出租營業。
  • 10月3日，舉辦「台肥低碳氨之氫能技術產業研討會」，以「乾淨能源產業」作為公司第五個事業主軸。
• 2024年:
  • 2018年-2024年持續入選臺灣永續指數成分股。
  • 南港雙珠勇奪建築金質獎全國首獎。
• 2025年: 全台首批認證藍氨上市，助力半導體業者邁入淨零。

公司事業版圖 (Lines of Business)

• 肥料化工事業 (Fertilizer & Chemical Business)
• 不動產開發暨投資事業 (Real Estate Development & Investment Business)
• 永續發展 (Sustainable Development)
  • 淨零排放發展藍圖 (Net-Zero Emissions Development Blueprint)
  • 氨氫能發展 (Ammonia-Hydrogen Energy Development)

工廠產能及位置

總部:

• 台北總管理處: 公司總部

生產基地與業務區位:

• 基隆二廠: 正進行「東明路土地變更案」。
• 新竹廠: 重劃為「新竹科技商務區」。
• 苗栗廠: 農業生技研發基地及電子級化學品綠色循環園區。
• 台中廠: 肥料化工事業生產及物流基地。
• 南港廠: 變更為「南港經貿園區」。
• 花蓮廠: 變更為「深層海水產業園區」。
• 高雄廠: 變更為「高雄多功能經貿特定區」。

設計產能 (公噸/公秉):

• 肥料化工事業

  • 台中廠:
    • 硝磷基複肥: 300,000
    • 硝磷基複肥(培豐): 150,000
    • 錏磷基複肥: 140,000
    • 硫酸銨: 150,000
    • 過磷酸鈣: 120,000
    • 硝酸(65%): 165,000
  • 苗栗廠:
    • 有機肥: 6,000
    • 即溶肥: 3,500
    • 營養液: 600
    • 再生磷酸: 5,500
    • EBR: 7,200
    • 電子級硝酸: 7,200
    • 電子級氨水: 6,000
  • 花蓮廠:
    • 海洋深層水園區: D-Park (無具體產能數據，為園區名稱)

• 不動產開發暨投資事業 (無具體產能數據，為園區名稱)

  • (原南港廠): 南港經貿園區
  • (原新竹廠): 新竹科技商務園區
  • (原高雄廠): 高雄多功能經貿園區

土地資產列表 (截至2025年5月31日)

土地面積比例圖:

• 花蓮縣: 35.62%
• 苗栗縣: 19.37%
• 基隆市: 15.19%
• 新竹市: 11.61%
• 台北市: 6.92%
• 高雄市: 6.54%
• 新北市: 3.43%
• 雲林縣: 1.11%
• 宜蘭縣: 0.18%
• 台中市: 0.04%

2. 財務亮點與關鍵指標

公司獲利情形 (單位: 新台幣百萬元)

公司股利 (1)

• 每股盈餘(NT$) 與 每股股利(NT$)
  • 2020: 每股盈餘 2.50, 每股股利 2.30
  • 2021: 每股盈餘 3.10, 每股股利 2.80
  • 2022: 每股盈餘 2.72, 每股股利 2.50
  • 2023: 每股盈餘 4.00, 每股股利 2.60
  • 2024: 每股盈餘 2.01, 每股股利 2.00
• 註: 過去幾年均維持穩定配息。

公司股利 (2)

• 每股盈餘(EPS) 與 每股現金股利 (NT$)

• 註: 2012年至2016年更(補)正財務報告。

3. 近期績效與成果

產品銷量資訊

肥料產品產銷量趨勢圖 (萬公噸):

• 2025Q1: 產量 19.82 萬公噸, 銷量 16.34 萬公噸。

化工產品產銷量趨勢圖 (萬公噸):

• 2025Q1: 產量 4.21 萬公噸, 銷量 2.81 萬公噸。

不動產開發項目進展

• 南港經貿園區C2 (台北市):
  • A棟旅館2023年12月正式營運。
  • B棟辦公大樓2024年進駐率達9成以上。
  • C棟旅館2025年5月出租予大無畏公司經營。
• 南港經貿園區C4 (台北市):
  • 已完成連續壁工程，基礎工程進行中。
• 新竹科技園區D7 (新竹市):
  • TFC ONE(D7-A)已滿租。
  • D7-B辦公大樓已取得建照。

4. 未來展望與指引

淨零目標

• 短期目標: 至2025年減碳至43萬噸CO₂e，減碳約1%。
• 中期目標: 至2030年減碳至7.5萬噸CO₂e，減碳約83%。
• 長期目標: 至2050年公司持續佈局綠色供應鏈，並藉由碳權管理以達淨零之目標。

臺灣2050氫氨需求及供給初步評估 (工研院 2022.06 盤點規劃)

• 2050年氫氨需求總量: 約750萬噸。
  • 氫: 約435萬噸
  • 氨: 約315萬噸
• 應用面:
  • 發電 (氨約315萬噸、氫約241萬噸)
  • 工業 (176萬噸)
  • 載具 (18萬噸)
• 供應面:
  • 自產藍綠氫約110萬噸
  • 進口藍綠氫約325萬噸
  • 進口藍綠氨約315萬噸
• 總減碳量: 約37百萬公噸 (發電15百萬噸、工業20百萬噸、載具2百萬噸)。

不動產開發項目預估營運時間

• 南港經貿園區C4 (台北市): 預估全案2028年開始營運。
• 新竹科技園區D7 (新竹市): 預估全案2029年竣工啟用。

5. 戰略舉措與計劃

淨零排放發展主軸

• 低碳製程:
  • 製程溫室氣體減量
  • 廢熱回收再利用
  • 低碳能源替代
  • 設備汰舊換新
• 綠色能源推展:
  • 推動國內乾淨能源發展
  • 建置兩座液氮儲存槽
  • 建置再生能源及儲能系統
• 綠色供應鏈:
  • 綠色原料導入及應用
  • 低碳肥料開發及推廣
  • 農餘資材循環再利用
  • 擴大電化品回收循環再利用規模
• 淨零排放管理方針:
  • 建立共識、全員參與
  • 建立跨部門專案小組
  • 建立碳盤查制度

淨零排放實踐與規劃

• 2015-2022:
  • 農餘資材有機肥料開發
  • 環境友善肥料開發及推廣
  • 太陽能再生能源建置
  • 舊型馬達及空壓機改變頻型式
  • 電子級化學品回收循環再利用
  • 溫室氣體盤查
• 2023-2024:
  • 燃油鍋爐改天然氣鍋爐
  • 製程冷卻水回收再利用
  • 蒸氣餘熱回收再利用
  • 低碳氨進口
  • 成立液氨開發應用小組
  • 氨裂解產氫等前沿技術開發研究
  • 低碳產品取得碳足跡認證
• 2025-2050:
  • 重大製程溫室氣體減量工程
  • 氫氨能乾淨能源供應樞紐
  • 擴大電化品回收循環再利用規模
  • 產品碳足跡盤查驗證

台肥氨氫能推廣藍圖

• 生產端:
  • 自產穩定: 與SABIC於沙烏地合資工廠已開始生產低碳氨。
  • 擴大貨源: 貨源遍及澳洲、北美、中東、與多廠商具多年商業關係。
  • 調查和評估投資可行性: 綠色電力供應豐富、物流條件良好的地區,如:澳洲、印度等。
• 儲運端:
  • 地理優勢: 位於台中港,船舶加注中繼點,同時穩定內需助力港市發展。
  • 儲運設施: 2028年台肥儲量將達到8萬噸,年營運達200萬噸,已完整建置國內供應鏈。
  • 能源轉型: 支持工業與交通領域轉型,擴大為乾淨能源供應者。
• 應用端:
  • 火電廠混氨: 提供支持電廠的氨燃料循環島鏈之應用解決方案。
  • 純氨能發電: 提供離島電廠、中小型化工廠取得燃油發電機組。
  • 氨裂解製氫: 配合減碳政策,投入氨裂解產氫與純氨發電小型模組開發。
  • 氨動力船舶: 規劃與策略聯盟廠商共同提案永續船舶替代燃料沙盒計畫。

6. 關鍵圖表與數據點

• 公司獲利情形圖表: 顯示主要核心事業與其他業外淨損益的年度趨勢。
• 公司股利圖表: 顯示每股盈餘(EPS)與每股股利(NT$)的年度趨勢。
• 肥料產品產銷量趨勢圖: 顯示肥料產品產量與銷量的年度趨勢。
• 化工產品產銷量趨勢圖: 顯示化工產品產量與銷量的年度趨勢。
• 土地面積比例圖: 顯示各縣市土地面積佔比。
• 全台重大開發分布圖: 標示南港C2、新竹科技商務園區、基隆東明路、花蓮深層海水園區等開發項目位置。
• 淨零排放目標時間軸: 顯示2022、2025、2030、2050年的CO2e減碳目標。
• 臺灣2050氫氨需求量圖表: 細分氫氣與氨氣在載具、工業、發電應用中的需求量，以及供給來源。
• 乾淨能源流程圖: 說明藍氫與綠氫的生產路徑。
• 氨的應用圖: 詳列液氨在環保用、其他化工品、新能源等領域的應用。

7. 重要產品名稱、術語和概念

產品與服務

• 肥料產品: 硝磷基複肥、硝磷基複肥(培豐)、錏磷基複肥、有機肥、即溶肥、營養液。
• 化工產品: 液氨、磺胺酸、工業尿素、硝酸、電子級化學品、發煙硫酸、美耐明、硫酸銨、過磷酸鈣、再生磷酸、EBR、電子級硝酸、電子級氨水、電子級精氨。
• 不動產開發: 南港C2旅館及辦公大樓、南港經貿園區C3、南港經貿園區C4辦公大樓、新竹科技園區D6、新竹科技園區D7-B辦公大樓、基隆東明路開發、高雄多功能經貿園區、花蓮海洋渡假園區。
• 能源產品/服務: 藍氨、綠氨、藍氫、綠氫、氨氫能、氨裂解產氫、純氨能發電、氨動力船舶燃料。

技術平台、軟體名稱與系統指定

• 碳捕集與封存 (CCS): Carbon Capture and Storage。
• 碳捕獲、利用與封存 (CCUS): Carbon Capture, Utilization, and Storage。
• 淨零排放 (Net-Zero Emissions): 達到溫室氣體排放量與移除量相抵銷的狀態。
• 碳盤查制度: 溫室氣體排放量計算與報告制度。
• 碳權管理: 透過碳排放權交易實現減排目標。

行業特定術語與技術概念

• 每股盈餘 (EPS): Earnings Per Share。
• 每股股利: Dividend Per Share。
• 建蔽率: Building Coverage Ratio。
• 容積率: Floor Area Ratio。
• 總樓地板面積: Total Floor Area。
• 連續壁工程: Diaphragm Wall Construction。
• 公辦市地重劃: Public Land Readjustment。
• 低碳氨: Low-Carbon Ammonia。
• 氨氫能: Ammonia-Hydrogen Energy。
• 氨裂解產氫: Ammonia Cracking for Hydrogen Production。
• 燃氣混氫: Natural Gas Co-firing with Hydrogen。
• 燃煤混氨: Coal Co-firing with Ammonia。
• 氨燃料循環島鏈: Ammonia Fuel Circular Island Chain。
• 沙盒計畫: Sandbox Project (指創新試驗計畫)。
• 國際能源總署 (IEA): International Energy Agency。
• 國際海事組織 (IMO): International Maritime Organization。
• MEPC 80: Marine Environment Protection Committee, 80th session。
• 四方氣候變遷調適與減緩方案: Quad Climate Change Adaptation and Mitigation Package。
• 台灣永續指數: Taiwan Sustainability Index。
• 朱拜爾肥料公司: Jubail Fertilizer Company (與沙烏地阿拉伯-沙基公司合資)。
• 2-EH: 2-Ethylhexanol。
• DOP: Dioctyl Phthalate。
• 液氨: Liquid Ammonia。
• 磺胺酸: Sulfamic Acid。
• 工業尿素: Industrial Urea。
• 硝酸: Nitric Acid。
• 發煙硫酸: Fuming Sulfuric Acid。
• 美耐明: Melamine。
• 硫酸銨: Ammonium Sulfate。
• 過磷酸鈣: Superphosphate。
• 再生磷酸: Recycled Phosphoric Acid.
• EBR: (未提供全稱，但為苗栗廠產品)。
• 電子級硝酸: Electronic Grade Nitric Acid.
• 電子級氨水: Electronic Grade Ammonia Water.
• 電子級精氨: Electronic Grade Arginine.
• TDI / MDI: Toluene Diisocyanate / Methylene Diphenyl Diisocyanate.
• CPL: Caprolactam.
• AN: Ammonium Nitrate.