中華電信 (Chunghwa Telecom) 2025Q3 法說會簡報
Company Overview
報告日期與場合
- 日期: 2025年11月27日
- 場合: 國票證券法人論壇
- 報告主題: 2025年第3季 營運報告
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Financial Highlights
致力於提高股東價值
每股盈餘上升及穩定的股息
| 年度 | EPS (NT$) | Dividends per share (NT$) |
|---|---|---|
| 2020 | 4.31 | 4.31 |
| 2021 | 4.61 | 4.61 |
| 2022 | 4.70 | 4.70 |
| 2023 | 4.76 | 4.76 |
| 2024 | 5.00 | 4.80 |
2025年股利決議
- 2025 董事會決議通過配發 388 億元之現金股利。
- 每股股利：NT$5.0元
- 股利配發率：104.2%
註:
- a) 1 股ADR = 10 股普通股
- b) 現金股利以7,757,446,545股普通股數計算
損益與財務指標 (T-IFRSs編製)
| (NT$bn) | Q3 2025 | Q3 2024 | 成長率 % | 9M 2025 | 9M 2024 | 成長率 % |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 營收 | 57.92 | 55.61 | 4.2 | 170.46 | 164.67 | 3.5 |
| 成本及費用 | 45.82 | 44.23 | 3.6 | 133.29 | 129.44 | 3.0 |
| 其他收益及費損² | - | - | - | - | - | - |
| 營業淨利 | 12.10 | 11.38 | 6.4 | 37.17 | 35.23 | 5.5 |
| 稅前淨利 | 12.26 | 11.49 | 6.7 | 38.09 | 35.82 | 6.3 |
| 淨利³ | 9.44 | 9.01 | 4.8 | 29.41 | 28.22 | 4.2 |
| EPS | 1.22 | 1.16 | 4.8 | 3.79 | 3.64 | 4.2 |
| EBITDA⁴ | 22.11 | 21.26 | 4.0 | 67.22 | 64.91 | 3.6 |
| EBITDA Margin (%) | 38.17% | 38.23% | - | 39.43% | 39.42% | - |
註:
- 1. 依據T-IFRSs編製; 2025數字為自結數
- 2. 其他收益及費損係依TIFRS規定, 係性質屬業內但無法特別歸屬於特定功能別之收益及費損。包含不動產、廠房及設備及投資性不動產之處分淨損益及減損損失
- 3. 淨利為歸屬於母公司業主之淨利
- 4. EBITDA被定義為合併淨利排除以下項目: (i) 折舊和攤銷, (ii) 融資成本, (iii) 營業外費用或收入, (iv) 所得稅, (v) 來自停業部門之損益(若有)
- 5. 成長率係以百萬元為單位之數字計算
資產負債與財務指標 (截至 2025.9.30)
| (NT$bn) | 2025.9.30 | 2024.12.31 | 成長率 % | 2024.9.30 | 成長率 % |
|---|---|---|---|---|---|
| 總資產 | 513.11 | 534.49 | -4.0 | 509.62 | 0.7 |
| 現金與約當現金 | 23.54 | 36.26 | -35.1 | 31.22 | -24.6 |
| 其他金融資產 | 17.48 | 23.41 | -25.3 | 14.69 | 19.0 |
| 不動產、廠房及設備 | 283.74 | 289.84 | -2.1 | 283.08 | 0.2 |
| 其他資產 | 188.35 | 184.98 | 1.8 | 180.63 | 4.3 |
| 總負債 | 122.68 | 136.39 | -10.1 | 122.93 | -0.2 |
| 合約負債 | 25.61 | 23.84 | 7.4 | 23.88 | 7.3 |
| 應付帳款 | 13.59 | 18.22 | -25.4 | 12.57 | 8.1 |
| 應付公司債 | 25.19 | 30.49 | -17.4 | 30.49 | -17.4 |
| 其他負債 | 58.29 | 63.84 | -8.7 | 55.99 | 4.1 |
| 股東權益 | 390.43 | 398.10 | -1.9 | 386.69 | 1.0 |
| 流動比率(%) | 149.99 | 141.40 | 6.1 | 147.05 | 2.0 |
| 負債比率 (%)³ | 23.91 | 25.52 | -6.3 | 24.12 | -0.9 |
| 淨負債占EBITDA (%) ⁴ | 4.5 | 0 | - | 1.5 | 200 |
註:
- 1. 依據T-IFRSs編製; 2025數字為自結數
- 2. 成長率係以百萬元為單位之數字計算
- 3. 負債包含流動負債及非流動負債; 負債比率為總負債/總資產
- 4. 淨負債=短期借款+應付短期票券+一年內到期之長期借款+長期借款+應付公司債-現金及約當現金
現金流量 (9M 比較)
| (NT$bn) | 9M 2025 | 9M 2024 | 成長率 % |
|---|---|---|---|
| 營業活動之淨現金流入 | 45.49 | 49.76 | -8.6% |
| 資本支出² | 17.30 | 16.02 | 8.0% |
| 行動² (CapEx) | 4.92 | 4.18 | 17.6% |
| 非行動² (CapEx) | 12.38 | 11.84 | 4.6% |
| 自由現金³ | 28.19 | 33.74 | -16.5% |
註:
- 1. 依據T-IFRSs編製; 2025數字為自結數
- 2. 資本支出數字為現金基礎
- 3. 自由現金係營業活動之淨現金流入扣除資本支出
Recent Performance and Results
財務亮點 (3Q25)
- 營收、營業淨利、淨利及EPS在第三季均超越財測高標。
- 營收創2017年以來同期歷史新高。
- ICT營收繼2021年同期以來再創高峰。
營運績效財測達成狀況 (Q3 2025 & 9M 2025)
| (NT$bn) | Q3 2025 (A) | Q3 2025 (E) | 達成率 % | 9M 2025 (A) | 9M 2025 (E) | 達成率 % |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 營收 | 57.92 | 56.62~56.87 | 101.8~102.3 | 170.46 | 168.09~168.84 | 101.0~101.4 |
| 成本及費用 | 45.82 | 45.53~45.54 | 100.6~100.7 | 133.29 | 134.58~134.64 | 99.0~99.0 |
| 營業淨利 | 12.10 | 11.12~11.59 | 104.4~108.8 | 37.17 | 33.55~34.45 | 107.9~110.8 |
| 淨利² | 9.44 | 8.74~9.15 | 103.2~108.0 | 29.41 | 26.70~27.51 | 106.9~110.1 |
| EPS | 1.22 | 1.12~1.18 | 103.2~108.0 | 3.79 | 3.44~3.55 | 106.9~110.1 |
| EBITDA³ | 22.11 | 21.34~21.81 | 101.4~103.6 | 67.22 | 63.89~64.79 | 103.8~105.2 |
| EBITDA Margin (%) | 38.17 | 37.70~38.35 | - | 39.43 | 38.01~38.37 | - |
註:
- 1. 依據T-IFRSs編製; 2025數字為自結數
- 2. 歸屬於母公司業主淨利
- 3. EBITDA定義同前述
Business Segments
3Q25 事業群財務表現 (YoY 成長率)
| 事業群 | 營收成長率 | 稅前淨利 (PBT) 成長率 | 關鍵驅動因素 |
|---|---|---|---|
| 個人家庭事業群 | +2.2% | +11.4% | 核心業務穩健成長及銷售動能強勁；銷貨收入年增3.5% (主因iPhone需求增加)。 |
| 企業客戶事業群 | +7.4% | -5.1% | 資通訊營收年增14.5%；行動服務營收年增5.9% (主因升級5G帶動)。 |
| 國際電信事業群 | -1.9% | -19.7% | 國際語音收入下降；資通訊營收年增14% (主因客戶全球性擴張)；行動服務營收年增19% (伴隨漫遊收入成長)。 |
註: 國際電信事業群其他營收包含行動服務營收及銷貨收入。
1. 行動服務 (Mobile Services)
穩居行動市場領先地位
| 3Q 2025 關鍵指標 | 數值 | 備註 |
|---|---|---|
| CHT 行動營收市佔率 | 40.8% | 營收定義不包含IoT SIMs |
| CHT 行動客戶數市佔率 | 39.4% | - |
| CHT 行動5G客戶數市佔率 | 38.8% | - |
| 智慧型手機用戶5G滲透率 | 44.7% | - |
| 4G升5G月繳金額 | ▲ 39% | - |
| 行動服務營收 YoY 成長 | + 3.3% (0.56bn) | 合併行動服務營收(包含IoT) |
| 行動月租客戶數 YoY 淨增 | + 121k | - |
| 行動5G月租客戶數 YoY 淨增 | + 548k | - |
ARPU及營收持續攀升 (3Q25 數據)
- Mobile Service Revenue (Billion): 562
- 090 Postpaid ARPU: 17.31
2. 固網寬頻服務 (Fixed Broadband Services)
ARPU YoY 連續24季成長
| 3Q 2025 關鍵指標 | 數值 | YoY 成長 |
|---|---|---|
| 固網寬頻營收 (註) | 11.68 (Billion) | + 3.2% / 0.36bn |
| 固網寬頻ARPU | NT$23.3 | + 3.0% |
註: 營收之計算係依據T-IFRSs
高速率用戶數持續走揚
- 300M+ 用戶數：YoY + 13.8% / 203k
- 1G+用戶數：倍數成長
3Q25 寬頻用戶結構
- Fixed Broadband Subscriber (Thousand): 4,447
- 300M+ Subscriber %: 38%
3. 個人消費應用服務 (Consumer Applications)
3Q25 亮點
- 行固融合服務 (Fixed-Mobile Convergence): Multiple Play服務客戶數年增 22%。
- IPTV/MOD + OTT: 整體MOD+OTT訂閱數受去年同期奧運盛會影響，基期較高而有波動。
- 註: 與奧運前相比, 整體訂閱數趨勢仍為正成長。
- 消費資安服務 (Consumer Security Services): 客戶數年增 17%。
4. 企業客戶資通訊業務 (Enterprise ICT)
集團企業客戶資通訊營收年增 14.3%
- 資通訊經常性營收年增 18.8%。
- 企客新興業務營收年增 20.7%。
新興業務 YoY 成長 (3Q25)
- 大數據 (Big Data): ▲ 129.6%
- IDC: + 33.9%
- 雲端服務 (Cloud Services): + 23.9%
- 資安服務 (Security Services): + 19.3%
5. 國際子公司營運表現 (International Subsidiaries)
- 國際子公司營收年減 7%。
美國及日本市場亮點
- 美國子公司受惠AI供應鏈專案，營收年增 70%，並積極拓展海外AI機房商機。
- 日本子公司持續掌握台商高科技產業海外建廠商機。
東南亞市場亮點 (SEA Market: SG, VN, TH)
- 東南亞區域子公司第三季營收達雙位數成長。
- 新加坡與越南子公司的ICT專案即將交付，推動本年度營收成長。
Products & Technologies
策略佈局與技術應用
以策略性事業分拆與IPO布局推升成長動能
- 繼中華資安成功上市後，資拓宏宇也將完成上市。
- 已於十月成立中華創智子公司，主要提供 DeepVoice 與 DeepFlow 服務，發揮AI技術商業價值。
AI專利與研發實力領先業界
- 中華電信的AI視覺語言模型在 2025 AI City Challenge 國際競賽榮獲「交通安全描述與分析」項目第一，以精準的分析預警能力，解析高度複雜的交通場景。
- AI專利申請量位居台灣電信業第一。
企業客戶重大專案
- 金融業網通基礎建設: 贏得台灣壽險業龍頭最大規模之網通基礎建設案，創本公司承攬壽險業網通專案最高金額。
- 智慧電網管理: 取得台電新建首座大型 AMI大數據 資料分析整合平台案，協助台電智慧電網管理。
- 數位孿生技術 (Digital Twin): 協助台鐵運用數位孿生技術，模擬列車駕駛艙儀表板，實現智慧化即時車隊管理。
國際專案與海纜建設
- 智慧城市解決方案: 於泰國完成智慧桿方案建置，採用自主研發的 CHTCityOS 平台、AI及IoT 解決方案，實現照明控制、資訊顯示與多元物聯網應用。
- 5G 專網技術輸出: 成功建置台巴智慧科技園區與史瓦帝尼 5G 智慧城市管理中心，成功輸出我國 5G 專網技術。
- 海纜建設: SJC2 海纜已啟動營運，Apricot 海纜預計於第四季啟用，貢獻集團穩定營收。
ESG / Sustainability
永續成就 (落實社會責任並以行動支持淨零轉型)
- 衛星科技救災: 運用衛星科技救災，在八月的重大風災後，成功以可攜式one-web設備於受災區恢復通訊。
- 永續發展債: 率電信業之先，發行 35億元永續發展債，助力生物多樣性、電動車等淨零轉型倡議。