伸興工業股份有限公司 (1558) 2025Q3 法說會簡報
Company Overview
| 項目 | 伸興工業股份有限公司 (ZENG HSING) |
|---|---|
| 股票代號 | 1558 |
| 法人說明會日期 | 2025.12.18 |
| 報告人 | 莊子禾 財會處協理 |
| 成立日期 | 1975/1/3 |
| 資本額 | 新台幣 6.65 億元 |
| 公司位置 | 台中市太平區永成路78號 |
| 員工人數 (截至 2025/09/30) | 3,691人 (伸興集團: 2,479人 / 宇隆集團: 1,212人) |
主要產品 (伸興集團)
- 家庭用縫紉機、縫紉機零組件。
- 吸塵器及吸塵器零組件。
- 鋁合金壓鑄。
- 精密金屬零件 (宇隆)。
集團製造基地
- 台灣伸興總公司 (Taiwan HQ)
- 中國大陸張家港伸興機電廠 (Zhangjiagang, China)
- 越南伸興責任1廠 (Vietnam Plant 1)
- 越南伸興責任2廠 (Vietnam Plant 2)
- 越南 越興廠 (Vietnam Yuexing Plant)
子公司宇隆 (精密金屬零件)
| 項目 | 宇隆 |
|---|---|
| 成立日期 | 1987年12月29日 |
| 資本額 | NT$602,881 仟元 |
| 公司位置 | 臺中港科技產業園區 台中市梧棲區經二路59號 |
| 員工人數 (截至 2025/9/30) | 1,212人 |
| 主要產品 | 精密金屬如汽車、自行車、醫療、工業應用及減速機等零組件開發製造。 |
宇隆製造基地及產品焦點:
- 東莞信豐廠 (MAINLAND CHINA): 主要產品: 汽車、醫療。
- 浙江宇鑽廠 (MAINLAND CHINA): 主要產品: 汽車。
- 台中廠: 主要產品: 自行車、工業應用、汽車、減速機。
- 台中新廠: 2021/1/19 動土新建, 2024Q2 啟用。
Financial Highlights
近年度簡易損益表 (單位: NTD 仟元)
註: 2022年為重編後數據
| 項目\年度 | 2020年度合併 | 2021年度合併 | 2022年度合併 | 2023年合併 | 2024年合併 | 2025Q3年合併 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 6,965,819 | 7,719,932 | 7,198,245 | 7,558,277 | 8,337,227 | 6,472,831 |
| 營業成本 | (5,005,807) | (6,128,581) | (5,743,805) | (5,640,723) | (5,881,546) | (4,753,160) |
| 營業毛利 | 1,960,012 | 1,591,351 | 1,454,440 | 1,917,554 | 2,455,681 | 1,719,671 |
| 毛利率 (%) | 28% | 21% | 20% | 25% | 29% | 27% |
| 營業費用 | (770,043) | (878,434) | (1,093,698) | (1,399,205) | (1,524,473) | (1,095,638) |
| 營業淨利 | 1,189,969 | 712,917 | 360,742 | 518,349 | 931,208 | 624,033 |
| 營業外收入及支出 | (59,272) | (35,560) | 429,807 | 184,335 | 270,426 | 38,964 |
| 稅前淨利 | 1,130,697 | 677,357 | 790,549 | 702,684 | 1,201,634 | 662,997 |
| 所得稅 | (285,056) | (149,014) | (179,608) | (73,134) | (281,281) | (181,057) |
| 稅後淨利 | 845,641 | 528,343 | 610,941 | 629,550 | 920,353 | 481,940 |
| 每股盈餘 (元) | 13.76 | 8.68 | 8.03 | 3.81 | 6.81 | 4.27 |
近十年合併營收與EPS
| 年度 | 營收 (億元) | EPS (股/元) |
|---|---|---|
| 2014 | 62.5 | 13.65 |
| 2015 | 60.2 | 14.19 |
| 2016 | 60.4 | 14.06 |
| 2017 | 59.9 | 8.68 |
| 2018 | 66.7 | 15.26 |
| 2019 | 59.4 | 11.16 |
| 2020 | 69.7 | 13.76 |
| 2021 | 77.2 | 8.68 |
| 2022 | 72.0 | 8.03 |
| 2023 | 75.6 | 3.81 |
| 2024 | 83.4 | 6.81 |
| 2025Q3 | 64.7 | 4.27 |
近十年EPS與股利發放
註: 2022年EPS為重編後數據
| 年度 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| EPS (元) | 14.19 | 14.06 | 8.68 | 15.26 | 11.16 | 13.76 | 8.68 | 8.03 | 3.81 | 6.81 |
| 現金股利 (元) | 9.5 | 9.5 | 8.5 | 11 | 8.8 | 9.5 | 8.5 | 5.5 | 3.8 | 6 |
| 股利發放率 (%) | 67% | 68% | 98% | 72% | 79% | 69% | 98% | 68% | 100% | 88% |
Recent Performance and Key Data
家用縫紉機銷貨台數 (單位: 萬台)
| 區域 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025Q3 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 總台數 | 358 | 393 | 278 | 170 | 190 | 168 |
| 歐洲 | 152 (42%) | 187 (47%) | 106 (38%) | 65 (38%) | 89 (47%) | 86 (51%) |
| 北美洲 | 103 (29%) | 85 (22%) | 69 (25%) | 30 (18%) | 29 (15%) | 26 (16%) |
| 亞洲 | 58 (16%) | 63 (16%) | 50 (18%) | 43 (25%) | 47 (25%) | 34 (20%) |
| 中南美洲 | 35 (10%) | 42 (11%) | 39 (14%) | 23 (14%) | 18 (9%) | 17 (10%) |
| 其他 | 10 | 16 | 14 | 9 | 7 | 5 |
集團分工的製造能力 (產能佔比)
| 年度 | 越南廠 | 大陸廠 | 台灣廠 |
|---|---|---|---|
| 2020 | 92% | 7% | 1% |
| 2021 | 83% | 15% | 2% |
| 2022 | 87% | 12% | 1% |
| 2023 | 89% | 10% | 1% |
| 2024 | 90% | 9% | 1% |
| 2025Q3 | 92% | 8% | 1% |
Products & Technologies
產品線完整性
產品線涵蓋低階到高階機種，包含家用及商用領域。
| 產品類型 (高價至低價) | 產品系列 (高階至低階) |
|---|---|
| 商用機 | TL 系列, TA 系列 |
| 電腦式縫紉機/刺繡機 | CJ 系列, CH 系列 |
| 拷克機 | H/H7 系列, LB 系列 |
| 電子式縫紉機 | QD 系列, QM 系列 |
| 機械式縫紉機 | K/Q 系列, 8000 系列, MA/M 系列 |
縫紉機種分類
- 高階: 家用刺繡機
- 中高階: 拷克機, 電腦縫紉機
- 低階: 機械縫紉機
高階縫紉機產品焦點:
- 電腦式縫紉機
- 家用刺繡機 (WIFI機)
- 商業用刺繡機
Strategic Initiatives and Competitive Advantage
越南的製造能力
優勢: 以越南之成本優勢, 設立生產基地, 產能大幅提高, 提高零件自製率, 降低產品成本, 使本公司產品更具價格之競爭優勢。
生產管理: 一條龍生產及垂直整合供應鏈深度
- 一條龍生產流程: 原物料 -> 壓鑄 -> CNC 加工 -> 塑膠射出 -> 印刷 -> 裝配 -> 成品。
供應商管理 (集團採購):
- 嚴格篩選 -> 控制風險 -> 品質保證 -> 交期可靠 -> 持續供應力 -> 供應商。
ESG / Sustainability
2025年永續重點行動 (ESG Framework)
| 領域 | 項目 | 重點行動描述 |
|---|---|---|
| E (環境) | 減少產品碳足跡 | 持續推動各項綠色設計如採用環保包材、產品輕量化及節能設計等。 |
| E (環境) | 能資源減量 | 持續推動節水+減廢+減碳, 並訂定2050碳中和目標。 |
| E (環境) | 環境保護行動 | 舉辦淨山及舊衣改造教學活動, 提升環保意識與資源再利用價值。 |
| S (社會) | 伸出愛興志工隊 | 規劃舉辦 15 場公益縫紉教學、7 場環境保護及公益活動, 積極推動志願服務。 |
| S (社會) | 公益捐贈 | 延續「縫繡新生活」及「偏鄉小學縫紉技藝傳承」專案, 持續推廣縫紉手作文化。 |
| S (社會) | 永續供應鏈推動 | 持續舉辦ESG論壇, 攜手供應商共同推動永續發展。 |
| G (公司治理) | 法規遵循 | 依永續路徑圖要求, 提前完成ESG報告書發行及溫室氣體盤查, 強化企業永續管理。 |
| G (公司治理) | 反貪腐 | 落實誠信經營守則, 定期誠信查核、供應商宣導、員工教育訓練等。 |
| G (公司治理) | 資訊安全 | 依循ISO27001標準, 每年自主查核並進行風險演練, 確保資訊安全。 |
Disclaimer
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