Raydium (3592 TT) 2025年第四季法人說明會簡報

Company Overview

公司簡介 (Company Profile)

公司名稱: 瑞鼎科技 (Raydium Semiconductor Corp.)
股票代號: 3592 TT
總部位置: 新竹科學園區 (Hsinchu Science Park)
成立時間: 2003年10月
員工人數: 1,168 (截至2025/12/31)
2025年營業額: NTD 224.0億元
資本額: NTD 7.59億元

免責聲明 (Disclaimer)

本簡報所提及之內容，係本公司基於公司資料及現況所得之資訊，未來如有進一步發展或調整本公司將另依法公開訊息，但不更新或修正本簡報。
本報告中的內容，並非投資建議。

管理團隊 (Management Team)

溫志堅 (CJ Wen)
- 職稱: 總經理 (General Manager)
- 學歷: 國立中央大學光電科學研究所博士 (Ph.D. in Electro-Optical Engineering, National Central University)
- 經歷:
  - 處長, 旭曜科技 | 產品計劃處 (Director, Product Planning Department, Leadis Technology, Inc.)
  - Director, Marketing Division | Leadis Technology, Inc.
  - 處長, 統寶光電 | 產品專案管理處 (Director, Product Project Management Department, TPO Displays Corp.)
  - 研發工程師, 工研院 | 電子所 (R&D Engineer, ITRI | Electronics Research and Service Organization)
- 詳細介紹 (Detail Profile): 溫志堅先生擁有顯示器技術相關的研發經驗，並歷經各種職務的歷練，累積豐富的管理經驗。自2012年加入公司以來，歷任市場暨行銷貳中心主管及產品事業貳部(BU2)主管職務迄今，敏銳發掘新技術的成長潛力、開拓市場、深耕客戶，成功帶領AMOLED驅動IC產品線自零起步、完成市場開發與規模化成長，並在市場上建立具體競爭優勢。

Financial Highlights

2021~2025 合併營業額 (Consolidated Revenue)

單位: NTD億元
年度總營收:
- 2021: 248.3
- 2022: 228.2
- 2023: 183.5
- 2024: 243.8
- 2025: 224.0
季度營收 (2021-2025):
- 2021: Q1: 52.0, Q2: 62.3, Q3: 67.4, Q4: 66.6
- 2022: Q1: 77.0, Q2: 70.2, Q3: 39.0, Q4: 42.0
- 2023: Q1: 36.6, Q2: 47.5, Q3: 50.2, Q4: 49.2
- 2024: Q1: 60.4, Q2: 64.5, Q3: 62.0, Q4: 56.9
- 2025: Q1: 58.3, Q2: 58.5, Q3: 54.3, Q4: 52.9

合併綜合損益表 (4Q25 QoQ & YoY) (Consolidated Income Statement)

單位: NTD Million | 項目 (Item) | 4Q25 | 3Q25 | QoQ | 4Q24 | YoY | | :----------------------------------- | :---- | :---- | :---- | :---- | :---- | | Revenue/營業收入 | 5,294 | 5,427 | (2.5%) | 5,689 | (6.9%) | | Gross Profit/營業毛利 | 1,537 | 1,554 | (1.1%) | 1,681 | (8.6%) | | Operating Expenses/營業費用 | 1,263 | 1,205 | 4.8% | 1,304 | (3.1%) | | Operating Income/營業淨利 | 274 | 349 | (21.5%) | 377 | (27.4%) | | Non-operating Income and Expenses/營業外收支 | 85 | 55 | 52.5% | 92 | (7.7%) | | Income Before Income Tax/稅前淨利 | 359 | 404 | (11.3%) | 469 | (23.5%) | | Net Income/本期淨利 | 315 | 344 | (8.4%) | 418 | (24.7%) | | Gross Profit %/營業毛利率 | 29.0% | 28.6% | 0.4% | 29.6% | (0.6%) | | Operating Income %/營業淨利率 | 5.2% | 6.4% | (1.2%) | 6.6% | (1.4%) | | Net Income %/本期淨利率 | 5.9% | 6.3% | (0.4%) | 7.3% | (1.4%) | | Basic EPS/基本每股盈餘(元) | 4.15 | 4.53 | (0.38) | 5.51 | (1.36) |

合併綜合損益表 (2025 YoY) (Consolidated Income Statement)

單位: NTD Million | 項目 (Item) | 2025 | 2024 | YoY | | :----------------------------------- | :---- | :---- | :---- | | Revenue/營業收入 | 22,397 | 24,377 | (8.1%) | | Gross Profit/營業毛利 | 6,387 | 7,313 | (12.7%) | | Operating Expenses/營業費用 | 4,863 | 5,184 | (6.2%) | | Operating Income/營業淨利 | 1,524 | 2,129 | (28.4%) | | Non-operating Income and Expenses/營業外收支 | 43 | 296 | (85.6%) | | Income Before Income Tax/稅前淨利 | 1,567 | 2,425 | (35.4%) | | Net Income/本期淨利 | 1,383 | 2,099 | (34.1%) | | Gross Profit %/營業毛利率 | 28.5% | 30.0% | (1.5%) | | Operating Income %/營業淨利率 | 6.8% | 8.7% | (1.9%) | | Net Income %/本期淨利率 | 6.2% | 8.6% | (2.4%) | | Basic EPS/基本每股盈餘(元) | 18.24 | 27.67 | (9.43) |

合併資產負債表-2025/12/31 (Consolidated Balance Sheet)

單位: NTD Million | 項目 (Item) | 2025/12/31 | 2025/9/30 | QoQ | 2024/12/31 | YoY | | :----------------------------------- | :---------- | :---------- | :---- | :---------- | :---- | | Cash and cash equivalents/現金及約當現金 | 3,771 | 4,226 | (10.8%) | 6,026 | (37.4%) | | Accounts receivable/應收帳款 | 3,817 | 3,867 | (1.3%) | 3,664 | 4.2% | | Inventories/存貨 | 2,284 | 2,225 | 2.7% | 2,319 | (1.5%) | | Other current assets/其他流動資產 | 7,463 | 6,469 | 15.4% | 6,325 | 18.0% | | Non-current assets/非流動資產 | 2,324 | 2,233 | 4.1% | 2,088 | 11.3% | | Total assets/資產總計 | 19,659 | 19,020 | 3.4% | 20,422 | (3.7%) | | Current liabilities/流動負債 | 7,694 | 7,349 | 4.7% | 7,596 | 1.3% | | Non-current liabilities/非流動負債 | 445 | 364 | 22.3% | 733 | (39.3%) | | Total equity/股東權益 | 11,520 | 11,307 | 1.9% | 12,093 | (4.7%) | | Total liabilities and equity/負債與權益 | 19,659 | 19,020 | 3.4% | 20,422 | (3.7%) |

Business Segments

產品組合 (Product Portfolio)

大尺寸驅動IC (Large-size Driver IC), 時序控制IC (Timing Controller IC), 電源管理IC (Power Management IC)
- 應用領域: 電視 (TV), 桌上型顯示器 (Desktop Monitor), 筆電 (Laptop)
中小尺寸驅動IC (AMOLED) (Small-to-medium size Driver IC (AMOLED))
- 應用領域: 手機/平板/筆電 (Smartphone/Tablet/Laptop), 穿戴式裝置 (Wearable Devices)
車載工控驅動IC (Automotive & Industrial Control Driver IC)
- 應用領域: 車載 (Automotive), 工控 (Industrial Control)

2025 營業額產品組合 (2025 Revenue Product Mix)

大尺寸驅動IC, 時序控制IC, 電源管理IC: 35%
中小尺寸驅動IC (AMOLED): 48%
車載工控驅動IC: 17%
總計: NTD 224.0億元

2021~2025 合併營業額產品組合 (Consolidated Revenue by Product Segment)

單位: NTD億元 | 年度 | 大尺寸驅動/時序控制/電源管理IC | 中小尺寸驅動IC | 車載/工控驅動IC | | :--- | :----------------------------- | :------------- | :-------------- | | 2021 | 54% | 35% | 11% | | 2022 | 40% | 45% | 15% | | 2023 | 40% | 43% | 17% | | 2024 | 32% | 53% | 15% | | 2025 | 35% | 48% | 17% |

4Q24~4Q25 產品組合 (Product Mix)

單位: % | 季度 | 大尺寸驅動/時序控制/電源管理IC | 中小尺寸驅動IC | 車載/工控驅動IC | | :--- | :----------------------------- | :------------- | :-------------- | | 4Q24 | 33% | 49% | 18% | | 1Q25 | 34% | 50% | 16% | | 2Q25 | 34% | 50% | 16% | | 3Q25 | 34% | 48% | 18% | | 4Q25 | 37% | 45% | 18% |

Products & Technologies

產品應用 (Product Applications)

LCD (Liquid Crystal Display):
- 車用後視鏡 (Car rearview mirror)
- 筆記型電腦 (Laptop)
- 桌上型顯示器 (Desktop monitor)
- 電視 (TV)
AMOLED (Active-Matrix Organic Light-Emitting Diode):
- 智慧手錶 (Smartwatch)
- 智慧型手機 (Smartphone)
- 平板電腦 (Tablet)
- 車用顯示器 (Car display)

關鍵技術 (Key Technology)

We Differentiate By Technology (我們的差異化來自於技術)

ESG / Sustainability

近期重要事件摘要 (Recent Important Events Summary) - 2/2

榮譽與獎項:
- 本公司「穿戴式Micro LED顯示驅動IC」榮獲2025年新竹科學園區優良廠商創新產品獎 (The company's "Wearable Micro LED Display Driver IC" won the 2025 Hsinchu Science Park Excellent Manufacturer Innovative Product Award)。
- 榮獲職安署2025年「企業永續報告書揭露職業健康與安全績效主動評比」TOP 10% 績優企業 (Awarded by OSHA 2025 as a TOP 10% excellent enterprise in "Proactive Evaluation of Occupational Health and Safety Performance Disclosure in Corporate Sustainability Reports")。
- 榮獲2025第十八屆TCSA台灣企業永續獎 (Awarded the 18th TCSA Taiwan Corporate Sustainability Award in 2025):
  - 永續報告-電子資訊製造業-第1類銀級 (Sustainability Report - Electronics and Information Manufacturing Industry - Category 1 Silver Award)。
  - 永續綜合績效獎 (Overall Sustainability Performance Award)。

Outlook & Strategy

近期營運重點訊息 (Recent Operating Key Messages) - 1/2

4Q25 營運重點回顧 (4Q25 Operating Review)
- 因受淡季效應影響以致終端需求動能略為趨緩，整體營收呈現季減。
- 三大產品線表現:
  - 大尺寸驅動IC: 在客戶完成庫存調節後，拉貨動能回歸正常水準，加上有競爭力的新產品開始出貨，帶動IT與TV應用雙雙成長。
  - 中小尺寸AMOLED驅動IC: 受到客戶年終庫存調整影響，智慧型手機與穿戴兩大應用的提貨動能同步轉弱。
  - 車載工控驅動IC: 在客戶前期備貨階段告一段落後，需求大致持平。

近期營運重點訊息 (Recent Operating Key Messages) - 2/2

1Q26 營運重點 (1Q26 Operating Focus)
- 三大產品線需求預期:
  - 大尺寸驅動IC: 受部分客戶提前備貨帶動，整體營運動能預期較上季持平至約略成長。
    - TV面板DDIC: 需求大致持平。
    - IT (桌上型顯示器與筆記型電腦): 品牌廠因記憶體漲價而要求供應鏈提前備貨，使需求動能較強。
  - 中小尺寸AMOLED驅動IC: 整體需求仍處淡季。
    - 智慧型手機: 需求受記憶體漲價影響，預期AMOLED DDIC拉貨動能偏弱。
    - 穿戴式產品: 在提高客戶滲透率與擴大產品應用的帶動下，第一季的出貨動能可望延續。
  - 車載工控驅動IC: 整體需求預期維持穩健。

Additional Data

近期重要事件摘要 (Recent Important Events Summary) - 1/2

近五年現金股利發放率維持約80% (Cash dividend payout ratio maintained at approximately 80% over the past five years)
- 股利與發放率 (Dividend and Payout Ratio)
  - Payout Ratio: 2021-2025年均維持在80%。
  - EPS (每股盈餘):
    - 2021: 45.0 元
    - 2022: 41.0 元
    - 2023: 15.2 元
    - 2024: 22.2 元
    - 2025: 14.6 元
- 備註: *為還原增資前股本所計算之股利分派率 (*Dividend payout ratio calculated based on share capital before capital increase)。

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