南寶樹脂 (4766 TT) 2026年3月 法說會簡報
Company Overview
南寶樹脂 NanPao Resins Chemical Group
- 公司願景: 使每個人的生活更為永續
- 重點摘要:
- 南寶樹脂是世界級的化學和材料公司，專注於創新和永續解決方案。我們是世界第一的運動鞋用接著劑生產商，並在亞洲的特用接著劑、塗料和建材市場擁有領先地位。
- 過去60年所累積的世界級技術，優異的在地化和客製化服務，以及支持我們持續投資創新和永續發展項目的強勁現金流，使得我們擁有優勢而成長優於產業水準，永續發展則是產業的主要成長動力。
- 由於南寶的產品廣泛應用於各個產業，我們享有多個成長動能來源。我們的目標為將產品範圍擴大到製鞋供應鏈中使用的化學品，並尋求利用我們現有的優勢，來建立南寶在鞋材接著劑以外領域的領先地位。
- 南寶致力於成為全球創新及綠色產品的領導者，目標在五年內將綠色產品銷售額提高至80%以上。我們並致力於維持長期的股東權益報酬率(ROE)在雙位數，與提供穩定或成長的現金股利。
- 一分鐘認識南寶樹脂 (2025年數據):
- 2025年全球銷售額: NT$232億
- 2026年2月底市值: NT$396億
- 員工數: 3,000+
- 座工廠: 29
- 投入於研發費用: 2.4% 銷售額
- 事業群營收結構: 接著劑 70%、塗料與建材 24%、其他 6%
- 終端應用分佈: 運動鞋材及服飾 45%、工業與科技 22%、建材 10%、消費性產品 10%、塗料 8%、其他 5%
- 綠色產品貢獻: 72% 的營收 (公司初步估算)
- 公司里程碑:
- 建立基礎:
- 1963: 成立於1963年
- 1964: 台灣第一家生產水泥漆的企業
- 1965: 生產鞋用膠
- 專注於創新:
- 1971: 成立南寶研究所
- 全球擴張:
- 1987: 設立第一個海外廠 - 泰國南寶
- 市占率躍升:
- 1997: 南寶第一款鞋用綠色產品
- 核心技術延伸:
- 2008: 進入建材市場
- 永續傳承及優秀人才留任:
- 2018: 於台灣證券交易所掛牌上市 (4766 TT)
- 建立基礎:
- 全球佈局 (2025年營收數據):
- 營收分佈: 亞洲 (台灣除外) 67% (NT$15,554 百萬), 台灣 16% (NT$3,719 百萬), 澳洲 15% (NT$3,431 百萬), 其他地區 2% (NT$496 百萬)
- 工廠: 台灣、大陸 (佛山、昆山、東莞、福清、淮安、常熟)、泰國、越南、印尼、波蘭
- 配銷中心: 台灣、大陸、泰國、越南、印尼、波蘭
- 營業據點: 洛杉磯、墨西哥、哥倫比亞、秘魯、巴西、智利、西班牙、義大利、中東、埃及、蘇丹、衣索比亞、孟加拉、印度、馬來西亞、新加坡、澳洲
- 供應鏈中關鍵地位:
- 佔成本比重小，但對終端產品品質影響大。
- 上游 (原物料): 己二酸、丁二醇、甲基乙基銅、甲苯、氫化石油樹脂、氯丁橡膠等
- 中游 (南寶): 接著劑、塗料與建材
- 下游: 鞋材 -> 製鞋廠 -> 國際品牌；特用接著劑 -> 代理商 -> 客戶；塗料與建材 -> 合作夥伴 -> 客戶
- 競爭優勢:
- 強勁的現金流支持再投資: 相對於注重成本的、較小型的同業，南寶持續擴大創新和永續方面的優勢。
- 世界級技術: 南寶除具備強大的技術知識及深知客戶需求外，還擁有市場的領先地位以及與一線運動鞋廠商的緊密合作關係。
- 客製化及在地化全方位解決方案: 提供大型全球同業可能無法提供的客製化和即時服務。
Financial Highlights
2025年第四季損益表 (新台幣 百萬)
| 項目 | 4Q25 | 3Q25 | 4Q24 | QoQ | YoY |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 5,930 | 5,910 | 6,122 | 0% | -3% |
| 營業毛利 | 2,001 | 2,001 | 2,059 | 0% | -3% |
| 毛利率 | 33.7% | 33.9% | 33.6% | ||
| 營業費用 | 1,042 | 1,038 | 1,055 | 0% | -1% |
| 營業費用占營收比重 | 17.6% | 17.6% | 17.2% | ||
| 營業損益 | 959 | 963 | 1,004 | 0% | -5% |
| 營業利益率 | 16.2% | 16.3% | 16.4% | ||
| 淨非營業損益 | -70 | -41 | -22 | ||
| 稅前損益 | 889 | 922 | 982 | -4% | -9% |
| 所得稅費用 | 267 | 269 | 295 | ||
| 非控制權益 | 61 | 54 | 42 | ||
| 淨利歸屬於母公司業主 | 560 | 599 | 645 | -6% | -13% |
| 淨利率 | 9.5% | 10.1% | 10.5% | ||
| 每股盈餘 (新台幣元) | 4.65 | 4.97 | 5.35 | -6% | -13% |
| 股東權益報酬率-非年化 | 4.2% | 4.9% | 4.5% | ||
| 折舊與攤銷費用 | 199 | 194 | 189 | ||
| 資本支出 | 133 | 127 | 129 |
2025年損益表 (全年，新台幣 百萬)
| 項目 | 2025 | 2024 | YoY |
|---|---|---|---|
| 營業收入 | 23,200 | 22,983 | 1% |
| 營業毛利 | 7,916 | 7,522 | 5% |
| 毛利率 | 34.1% | 32.7% | |
| 營業費用 | 4,100 | 3,929 | 4% |
| 營業費用占營收比重 | 17.7% | 17.1% | |
| 營業損益 | 3,816 | 3,593 | 6% |
| 營業利益率 | 16.4% | 15.6% | |
| 淨非營業損益 | -186 | 164 | |
| 稅前損益 | 3,630 | 3,757 | -3% |
| 所得稅費用 | 985 | 970 | |
| 非控制權益 | 203 | 103 | |
| 淨利歸屬於母公司業主 | 2,442 | 2,684 | -9% |
| 淨利率 | 10.5% | 11.7% | |
| 每股盈餘 (新台幣元) | 20.25 | 22.26 | -9% |
| 股東權益報酬率-非年化 | 17.3% | 19.4% | |
| 折舊與攤銷費用 | 784 | 734 | |
| 資本支出 | 648 | 511 |
2025年第四季資產負債表 (新台幣 百萬)
| 項目 | 2025/12/31 ($) | 2025/12/31 (%) | 2025/9/30 ($) | 2025/9/30 (%) | 2024/12/31 ($) | 2024/12/31 (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 現金 | 7,845 | 28% | 7,242 | 27% | 7,491 | 27% |
| 應收帳款 & 應收票據 | 5,408 | 20% | 5,384 | 20% | 5,522 | 20% |
| 存貨 | 3,045 | 11% | 2,955 | 11% | 2,855 | 11% |
| 其他流動資產 | 1,228 | 4% | 1,227 | 5% | 1,038 | 4% |
| 長期投資 | 1,415 | 5% | 1,227 | 5% | 1,768 | 6% |
| 固定資產 | 5,768 | 21% | 5,739 | 21% | 5,840 | 21% |
| 其他非流動資產 | 3,023 | 11% | 3,105 | 11% | 2,752 | 11% |
| 資產總額 | 27,732 | 100% | 26,879 | 100% | 27,266 | 100% |
| 流動負債 | 7,466 | 27% | 7,550 | 28% | 7,640 | 28% |
| 長期借款 | 2,864 | 10% | 3,127 | 12% | 1,735 | 7% |
| 其他非流動負債 | 1,972 | 7% | 1,936 | 7% | 1,955 | 7% |
| 負債總額 | 12,302 | 44% | 12,613 | 47% | 11,330 | 42% |
| 普通股 | 1,206 | 1,206 | 1,206 | |||
| 權益總額 | 15,430 | 56% | 14,266 | 53% | 15,936 | 58% |
| 每股帳面價值 (新台幣元) | 114.4 | 105.8 | 120.2 | |||
| 流動比率 (流動資產/流動負債) | 235% | 223% | 221% | |||
| 淨現金權益比率 | 15% | 8% | 17% |
現金股利
- 董事會已決議通過2025年發放每股18元的現金股利。
| 項目 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 淨利 (新台幣 百萬) | 1,220 | 876 | 1,741 | 2,428 | 2,684 | 2,442 |
| 股利發放 (新台幣 百萬) | 844 | 723 | 1,206 | 1,809 | 2,291 | 2,170 |
| 每股股利 (新台幣元) | 7.0 | 6.0 | 10.0 | 15.0 | 19.0 | 18.0 |
| 發放率 | 69% | 83% | 69% | 74% | 85% | 89% |
| 現金股利殖利率¹ | 4.6% | 4.4% | 5.7% | 3.9% | 5.6% | 5.5% |
附註:
- 2020-2024年現金股利殖利率均使用除息日前一日之市值計算。
- 2025年使用南寶2026年3月18日收盤之市值計算。
Business Segments
2025年第四季營收結構 - 事業群
- 由於去年基期較高，加上台幣升值影響，接著劑營收較去年同期衰退，塗料與建材在併入允德實業營收及持續耕耘下，和前一年相較有所成長。
- 4Q25 營收結構: 接著劑 70%、塗料與建材 24%、其他 6%
2025年第四季主要事業群營收成長率
| 項目 | YoY | QoQ |
|---|---|---|
| 營業收入 | -3% | 0% |
| 接著劑 | -9% | 1% |
| 塗料與建材 | 4% | -4% |
Products & Technologies
南寶創新的綠色產品
- 原物料佔南寶產品生命週期碳排放的70%。南寶投入大量研發和技術資源開發創新的綠色產品。
- 低/零 VOC 產品:
- 水性產品: 含有很少或不含揮發性有機化合物(VOC)。
- 將接著劑產品從溶劑型轉為水性後，可以減少**50%**的溫室氣體排放。
- 生質原材料 / 可回收原材料:
- 能夠減少對化石原物料的依賴，並降低溫室氣體排放。
- 目前相關產品應用的滲透率仍低，長期具備良好的成長機會。
- 高性能產品 / 環境友善/低污染產品:
- 環境友善的附加價值在客戶端發揮，支持他們實現永續發展目標。
運動鞋材及服飾 (生質及可回收產品擁發展潛力)
- PU發泡鞋墊 (首創生質PU發泡鞋墊): 利用造紙業廢液中提取的木質素，開發生質材料，具高支撐性及低反彈性。
- 鞋材添加劑: 開發環境友善、負碳排的鞋類添加劑，使用天然材料代替化石原料。
- 紡織用接著劑: 使用回收的二氧化碳衍生物為原料，具極佳柔軟性和透氣性。
- 鞋用膠: 目前鞋材產品中已有75%至80%為低VOC或零VOC產品。
消費性產品 (支持永續生活的高性能及生質產品)
- 衛材用膠: 大陸本土一線尿布品牌主要供應商。研發優異濕強結構膠，延長尿布耐用性；超柔膠保持柔軟觸感。
- 紙器塗料: 不含塑膠貼膜，使紙杯及紙盒可回收。
- 標籤貼合熱融膠: 高生質比例熱融膠應用於罐頭標籤貼合。
- Woodpow® - 木工接著劑: 不含溶劑的PUR接著劑，具出色耐熱性、耐濕性及接著強度，使家具更安全、更永續。
工業與科技 (高效率且環境友善的解決方案需求顯著增加)
- 液晶偏光板及觸控面板用光學接著劑: 耐高溫、耐高濕。無酸接著劑實現ITO薄膜低腐蝕性及低污染設計。
- 半導體UV解黏膠帶: 成功切入半導體供應鏈。應用於半導體高階製程，保護晶圓表面，提高生產效率。
- 車用熱融膠: 開發用於汽車內飾的水性產品 (低/零VOC)，可用在地毯、真皮座椅等。
塗料與建材 (追求具備能源效率且舒適的住宅)
- 廢棄碳粉循環再製成水性塗料: 全球回收標準GRS認證。與工研院及富士軟片合作，將廢棄碳粉製成環保水性塗料，適用於室內外塗層。
- 用於自來水管的粉體塗料: 台灣第一家供應商。避免水管釋放化學物質，提供優質永續自來水。
- 中空玻璃密封膠: 具備耐日照、耐溫差、耐濕氣等特性，使建築物達到節能效益。
Clients & Markets
- 客戶關係管理: 南寶榮獲2023年全球運動品牌最佳票選膠藥水供應商。
ESG / Sustainability
南寶連續2年入選標普全球永續年鑑
- 南寶於標普全球(S&P Global) 2月18日公布的2026年標普全球永續年鑑入選名單中，再度獲選入列，為繼去年後連續第二年入選。
南寶歷年標普全球 (S&P Global) ESG評級成果
| 年份 | ESG評級 | 全球化學產業排名 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2021 | 32 | 前10% | |
| 2022 | 49 | 前3% | |
| 2023 | 67 | 前2% | 首度入選標普全球永續年鑑 |
| 2024 | 75 | 前2% | |
| 2025 | 83 | 前1% | 再度入選標普全球永續年鑑 |
永續發展成果 - 第三方ESG評級
- 2025年 標普全球(S&P Global) ESG評級:
- 總分 83/100 (0-100, 100分最佳)
- 排名全球化學產業 前1%
- 連續2年入選標普全球永續年鑑
- 2025年 Sustainalytics ESG風險評等:
- 總分 16.1/100 (100-0, 0分最佳)
- 排名全球化學產業 前3%
- 2024年公司治理評鑑:
- 2024年南寶首度列為前5%。
- 2024年: 公司治理評鑑 前5% (全體上市公司 前10% / 市值100億元以上之非金融電子類 前5%)
- 2023年: 公司治理評鑑 6%-20% (全體上市公司 11%-20% / 市值100億元以上之非金融電子類 11%-20%)
- 2024年 富時羅素(FTSE Russell) ESG評級:
- 總分 3.7/5 (0-5, 5分最佳)
- 優於全球特用化學產業平均 2.7分
永續發展成果與目標 - 環境
- 綠色產品: 2025年綠色產品貢獻: 72% 的營收 (公司初步估算)
- 溫室氣體排放與管理:
- 2024年所有化學本業工廠的範疇一及範疇二溫室氣體排放皆取得ISO 14064-1認證。
- 預計於2027年完成所有廠區範疇一、二及三碳盤查。
- 南寶成為台灣碳權交易所國際碳權交易平台首批碳權交易買方，已購買2,000噸碳權，用於企業自身營運之抵換。
- 目標:
- 2021: 正式宣佈邁向碳中和
- 2025: 台灣南寶與2023年相比，碳排放強度減少10%
- 2050: 達到碳中和
- 能源管理 - 再生能源建置:
- 廠區建置再生能源發電設備發電量 (單位:千瓦): 2023: 1,200；2025: 2,794
- 化學品管理:
- 目標2030年減少50%的高關注化學品項及使用量，已於2023年達成減量50%，提前達成目標。
- 南寶為 ZDHC (危害化學物質零排放) 貢獻者。出貨給客戶(全球知名運動品牌之一)的產品中，**100%**的產品取得 ZDHC Level 3 最高等級認證。
永續發展成果與目標 - 公司治理與社會
- 友善職場 & 人才管理:
- 台灣南寶樹脂目前加入工會的人數比例為48%。
- 成立員工持股信託會，員工參與率逾7成。
- 永續供應鏈:
- 「南寶樹脂供應商行為準則」回簽率達96.3%。
- 在地原物料供應商比例達70%以上，2024年績效為82%。
- 董事會組成:
- 獨立性: 董事會7名董事中，有3名獨立董事，獨立性達42.86%。
- 性別多元: 南寶注重董事會成員組成之性別平等，董事會已加入一席女性董事。
- 社區參與: 南寶重視營運地當地社區的生態保護、環境衝擊與人身財產安全，並積極參與當地社區的教育發展與弱勢關懷活動。
Outlook & Strategy
2026年營運展望
- 力拼今年營收續創歷史新高:
- 鞋材業務可望重回成長軌道，持續開發新產品與應用，力拼今年營收再創新高。
- 透過「NextGen」成長策略加速成長，為客戶創造更高價值，著重在半導體、電子產業，木工與紡織用膠，持續提升效能並發展更多應用。
- 發展半導體特化領域，目前進展進度優於預期:
- 與投資公司新寶紘科技合作，發展半導體先進封裝用高階膠材進展順利，進度優於預期。
- 持續研發與南寶核心技術相關的電子與半導體應用，增加資源投入。
- 維持穩健的股利政策，並持續強化股東權益報酬率(ROE)，長期目標ROE達成20%以上:
- 2025年現金股利發放率為89%，優於現金股利發放率至少65%的股利政策，現金股利殖利率為5.5%。
- 持續提升營運效率，目標維持優異且優於同業的營業利益率。
結構性優化利潤率
- 目標: 降低費用率，達成低於15%的長期目標。
- 策略: 強化核心優勢、聚焦高毛利產品線、透過縮短反應時間差以減少原物料價格影響。
營運展望 - 依產品別
- 接著劑: 運動鞋材及服飾:
- 消費景氣仍趨保守，但去年基期較低，持續耕耘下期待回歸成長。
- 優化產品結構與強化市場地位，與品牌、鞋廠共同開發新材質接著技術以爭取新訂單。
- 接著劑: 工業與其他消費性產品:
- 傳統產業應用需求偏弱 (尤其北美)，持續開發創新應用。半導體用膠和其他電子領域持續增加資源投入，今年可望成長。
- 開發新成長機會，提升高毛利產品比重，以創新接著解決方案提升效能，著重半導體、電子產業，木工與紡織用膠等。
- 塗料與建材:
- 建材營收主要來自澳洲，目標持續成長，透過併購擴大業務版圖。
- 塗料方面，目標爭取政府基礎建設、AI基礎建設應用及消費性電子相關領域商機，可望持續成長。
創新和併購為成長雙主軸
- 聚焦創新驅動的「NextGen」成長策略:
- 聚焦重點產業龍頭，共同研發創新接著解決方案，快速提供客戶所需。
- 策略行動: 精選合作對象 (鎖定產業龍頭，提升高毛利產品佔比)、打造創新解決方案 (早期資訊共享，快速回應客戶需求)、成為全球創新領導者 (擴展產品應用，提升市占率與ROE，打造首選創新平台)。
- 案例分享:
- 鞋用膠: 國際品牌欲利用新材料開發新型高性能跑步鞋，南寶率先開發創新接著解決方案，達到高性能標準。
- 半導體用膠: 半導體製程UV解黏膠需高黏著力與快速解黏，南寶開發高黏著力且快速降黏、無殘膠新材料，提升製程效率與良率。
- 木工用膠: 新型地板材料不易貼合，南寶開發高效率接著方案，產能提升10倍，具不易收縮、耐熱降噪等優勢。
- 鞋材聚焦穩固產業地位，培養下一個明星級應用領域:
- 鞋材: 與品牌合作開發新材質接著技術，將一線運動鞋品牌滲透率由目前 40-50% 提升至 50-60%。
- 特用接著劑: 看好半導體用膠和其他電子領域成為新成長動能。聚焦科技、衛材、木工、紡織與食品包裝五大應用領域。
- 塗料與建材: 建材營收主要來自澳洲，約八成為綠色產品，持續深耕市場。塗料業務聚焦整合產品與服務。
- 持續透過併購擴展產品應用與全球佈局:
- 接著劑及建材與塗料產業結構分散，持續透過併購加快佈局。鎖定與本業高度相關應用領域，強化核心競爭力與市場份額。
新應材、南寶樹脂與信紘科合資成立公司，投入半導體先進封裝用高階膠材市場
- 於2025年8月底宣布合資成立新寶紘科技股份有限公司，共同開發與推廣半導體先進封裝用高階膠帶。
- 合資公司結構:
- 新應材: 半導體先進特化材料領域豐富產業網絡與專業知識。
- 南寶樹脂: 擁有接著劑合成的核心技術。
- 信紘科: 擁有高科技系統整合能力與研發塗佈製程技術經驗。
- 半導體與電子相關應用為南寶重點發展領域:
- 南寶目前半導體和其他電子領域用膠營收佔整體營收約在1-2%，看好成為新的成長動能。
- 半導體製程膠帶需求強勁: 全球半導體製程膠帶市場規模預估在2024-2033年的複合成長率(CAGR)達9.7%*。
- 先進封裝為強勁發展領域: AI、HPC及行動通訊的強勁需求，對晶片在體積、功耗和性能的要求持續提升。高集成度、高效能的先進封裝技術成為強勁發展領域。
- 關鍵材料: 此類膠材對良率與生產效率具有關鍵影響。
- 強化在地供應鏈: 過去主要仰賴海外供應商。
- Source: Market Growth Report
近年併購案例分享
- 推動碳纖維複合材料發展:
- 取得常熟裕博高分子材料70%股權，於2023年五月份開始併表。
- 專注生產環氧樹脂，主要應用於碳纖維複合材料、運動器材、工業阻燃、氫氣瓶與電子材料等利基市場。
- 策略目標: 分享技術與資源；切入大陸碳纖維用樹脂市場，抓住進口替代、輕量化與新能源商機；預期成為長期成長動能。
- 取得常熟裕博高分子材料70%股權，於2023年五月份開始併表。
- 充實本業相關產品線:
- 取得允德實業70%股權，於2025年一月份開始併表。
- 累積超過40年環氧樹脂硬化劑製造技術。
- 終端應用為工業用接著劑、地板材料塗層、塗料、土木工程等。
- 策略目標: 充實以環氧樹脂應用為主的本業產品線，提供更完整解決方案；共同採購優化成本效益，整合通路資源提升市佔率與競爭力；技術與資源共享，逐步發揮綜效，加速營收與獲利成長。
- 取得允德實業70%股權，於2025年一月份開始併表。
提高資本運用效率
- 研發: 增加研發費用的投入以加速成長。
- 現金股利: 發放穩定或成長的現金股利。
- 資本支出: 暫無大型資本支出計畫，但可能需要小規模資本投入以在當地服務客戶。
- 補強型收購: 使南寶能夠並擴展全球佈局及產品應用。
南寶未來五年目標
- 成為創新和綠色化學產品的全球領導者:
- 提高綠色產品銷售額佔比至80%以上。
- 達到優於產業平均的成長。
- 長期股東權益報酬率(ROE)維持在雙位數。
- 每股現金股利維持穩定或成長。
Additional Data
簡報大綱
- 2025年第四季營運成果與展望
- 公司簡介
- 永續創新
- 成長策略
- 歷史財務數據
主要財務表現 (圖表數據)
- 營收 (新台幣 百萬) & 稅後淨利 (新台幣 百萬)
- 營收: 2021: 17,980; 2022: 22,004; 2023: 20,581; 2024: 22,983; 2025: 23,200
- 稅後淨利: 2021: 876; 2022: 1,741; 2023: 2,428; 2024: 2,684; 2025: 2,442
- 毛利率 (%) & 營業淨利率 (%)
- 毛利率: 2021: 22.8%; 2022: 24.0%; 2023: 31.5%; 2024: 32.7%; 2025: 34.1%
- 營業淨利率: 2021: 5.9%; 2022: 8.3%; 2023: 14.4%; 2024: 15.6%; 2025: 16.4%
- 每股盈餘 (新台幣元) & 股東權益報酬率 (%)
- 每股盈餘: 2021: 7.26; 2022: 14.44; 2023: 20.14; 2024: 22.26; 2025: 20.25
- 股東權益報酬率: 2021: 6.9%; 2022: 11.7%; 2023: 17.5%; 2024: 19.4%; 2025: 17.3%
- 每股股利 (新台幣元) & 股利發放率 (%)
- 每股股利: 2021: 6.0; 2022: 10.0; 2023: 15.0; 2024: 19.0; 2025: 18.0
- 股利發放率: 2021: 83%; 2022: 69%; 2023: 74%; 2024: 85%; 2025: 89%
五年損益表 (新台幣 百萬)
| 項目 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | YoY (%) 2021 | YoY (%) 2022 | YoY (%) 2023 | YoY (%) 2024 | YoY (%) 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 17,980 | 22,004 | 20,581 | 22,983 | 23,200 | 16% | 22% | -6% | 12% | 1% |
| 銷貨成本 | 13,878 | 16,716 | 14,091 | 15,461 | 15,284 | 24% | 20% | -16% | 10% | -1% |
| 營業毛利 | 4,102 | 5,288 | 6,490 | 7,522 | 7,916 | -6% | 29% | 23% | 16% | 5% |
| 營業費用 | 3,050 | 3,464 | 3,526 | 3,929 | 4,100 | 6% | 14% | 2% | 11% | 4% |
| 營業損益 | 1,052 | 1,824 | 2,964 | 3,593 | 3,816 | -30% | 73% | 62% | 21% | 6% |
| 稅前損益 | 1,203 | 2,385 | 3,394 | 3,757 | 3,630 | -25% | 98% | 42% | 11% | -3% |
| 淨利 | 876 | 1,741 | 2,428 | 2,684 | 2,442 | -28% | 99% | 39% | 11% | -9% |
| 每股盈餘 (新台幣元) | $7.26 | $14.44 | $20.14 | $22.26 | $20.25 | -28% | 99% | 39% | 11% | -9% |
| 毛利率 | 22.8% | 24.0% | 31.5% | 32.7% | 34.1% | |||||
| 營業費用率 | 17.0% | 15.7% | 17.1% | 17.1% | 17.7% | |||||
| 營業利益率 | 5.9% | 8.3% | 14.4% | 15.6% | 16.4% | |||||
| 淨利率 | 4.9% | 7.9% | 11.8% | 11.7% | 10.5% | |||||
| 股東權益報酬率 | 6.9% | 11.7% | 17.5% | 19.4% | 17.3% |
五年資產負債表 (新台幣 百萬)
| 項目 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 佔總資產比重 (%) 2021 | 佔總資產比重 (%) 2022 | 佔總資產比重 (%) 2023 | 佔總資產比重 (%) 2024 | 佔總資產比重 (%) 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 資產總額 | 25,928 | 24,746 | 23,664 | 27,266 | 27,732 | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% |
| 現金 | 4,296 | 4,348 | 5,202 | 7,491 | 7,845 | 17% | 18% | 22% | 27% | 28% |
| 應收帳款&應收票據 | 4,377 | 4,879 | 4,751 | 5,522 | 5,408 | 17% | 20% | 20% | 20% | 20% |
| 存貨 | 2,949 | 2,825 | 2,663 | 2,855 | 3,045 | 11% | 11% | 11% | 10% | 11% |
| 固定資產 | 4,932 | 5,508 | 5,808 | 5,840 | 5,768 | 19% | 22% | 25% | 21% | 21% |
| 負債總額 | 9,658 | 9,103 | 9,118 | 11,330 | 12,302 | 37% | 37% | 39% | 42% | 44% |
| 長期借款 | 1,935 | 1,224 | 895 | 1,735 | 2,864 | 7% | 5% | 4% | 6% | 10% |
| 應付帳款&應付票據 | 2,591 | 2,659 | 2,177 | 2,292 | 2,203 | 10% | 11% | 9% | 8% | 8% |
| 權益總額 | 16,270 | 15,643 | 14,546 | 15,936 | 15,430 | 63% | 63% | 61% | 58% | 56% |
| 應收帳款週轉天數 | 84 | 77 | 85 | 84 | 86 | |||||
| 存貨週轉天數 | 67 | 63 | 71 | 65 | 70 | |||||
| 應付帳款周轉天數 | 64 | 57 | 63 | 53 | 54 | |||||
| 現金循環週期 | 87 | 83 | 93 | 96 | 102 |
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